那些被地方國資追著討債的光伏企業(yè)

光伏資訊 | PV-info

合作時其樂融融，一旦到頭就撕破臉皮，反目成仇。在光伏行業(yè)的大洗牌時刻，已經(jīng)顧不得什么體面，拿到手的資金才是硬道理。

日前，*ST沐邦被廣西梧州市政府要求其退回5.1億元的財政補助及扶持資金，在光伏行業(yè)里一石激起千層浪，多家媒體報道過相關(guān)內(nèi)容。

在當年光伏盛行的時代，地方政府、國資紛紛下場支持，起了不可磨滅的作用。如今行業(yè)寒冬來襲，昔日的“黃金搭檔”為何淪為對簿公堂的冤家？

這場糾紛的根源要追溯到2022年7月，彼時*ST沐邦與梧州市人民政府簽署《10GW TOPCon光伏電池生產(chǎn)基地項目投資合同書》，雄心勃勃地計劃在當?shù)夭季指叨斯夥a(chǎn)能，地方政府也給予了大力扶持，于2023年12月簽署補充協(xié)議后，累計撥付財政補助及扶持資金5.1億元，其中補助資金2.7億元、扶持資金2.4億元。按照約定，企業(yè)需按期推進項目建設(shè)并實現(xiàn)投產(chǎn)，以此帶動地方經(jīng)濟增長和就業(yè)，但事與愿違，該項目長期處于停滯狀態(tài)，未能達到預(yù)期目標。

2025年7月1日，梧州市政府正式向*ST沐邦下發(fā)行政決定事先告知書，責(zé)令其退還全部5.1億元資金并承擔(dān)違約責(zé)任。為挽回局面，雙方于7月28日再次簽署補充協(xié)議，約定*ST沐邦需在8月4日前將1.5億元首筆資金存入項目專用賬戶，以推動項目重啟。然而這家早已深陷經(jīng)營困境的企業(yè)再次違約，未能履行資金匯存義務(wù)，最終在11月14日收到警示函，被要求支付1.5億元款項及1365萬元違約金，且違約金仍在持續(xù)累加。雪上加霜的是，*ST沐邦目前凈資產(chǎn)僅6.4億元，賬上現(xiàn)金流不足5000萬元，若需全額退還資金并支付違約金，總金額或?qū)⒏哌_6.6億元，遠超其現(xiàn)有償債能力，這也讓江西國資對其進行的化債進程陷入被動。

在*ST沐邦之外，多家光伏企業(yè)也正遭遇地方國資的“討債”風(fēng)波。

寶馨科技與安徽懷遠縣政府的合作同樣鬧得不歡而散，2022年雙方約定共建新能源高端智能制造項目，地方國資安徽大禹實業(yè)集團出資3億元持股30%，但后續(xù)寶馨科技及項目公司未履行投資建設(shè)、注冊資本金規(guī)范使用等義務(wù)，被安徽大禹起訴要求股權(quán)回購并支付相應(yīng)違約金，一審判決寶馨科技返還3億元出資款及財務(wù)成本。

深耕行業(yè)多年的京運通則因歷史合作糾紛被烏海地方國資告上法庭，起因是2017年烏海市國資指定主體為其代建價值3.5億元的廠房，約定以入股形式合作后由京運通回購股權(quán)，但國資方稱已履行代建義務(wù)卻未實現(xiàn)入股，遂要求支付2.1億元工程款及利息。

此外，棒杰股份、*ST云網(wǎng)等企業(yè)也未能幸免。曾獲國資背景的環(huán)秀湖逐光3億元投資的棒杰股份，因無法清償?shù)狡趥鶆?wù)且資產(chǎn)不足以抵債，被昔日合作伙伴申請預(yù)重整，其光伏板塊子公司逾期借款金額已達9.86億元；*ST云網(wǎng)則因可轉(zhuǎn)股債權(quán)投資協(xié)議糾紛，被揚州市地方國資背景的揚州科創(chuàng)基金起訴，涉案金額4701萬元。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2025年以來，已有至少6家光伏企業(yè)披露與地方國資的合作糾紛，涉案金額累計超20億元，行業(yè)信任危機持續(xù)發(fā)酵。

從企業(yè)層面看，非理性擴張與經(jīng)營能力不足是核心癥結(jié)。過去幾年光伏產(chǎn)業(yè)熱潮中，不少企業(yè)盲目跨界跟風(fēng)，*ST沐邦從玩具行業(yè)跨界光伏，寶馨科技轉(zhuǎn)型聚焦異質(zhì)結(jié)業(yè)務(wù)，均缺乏成熟的技術(shù)積累和資金儲備，卻動輒承諾數(shù)十億、上百億的投資項目。在行業(yè)進入調(diào)整期、產(chǎn)品價格大幅下滑后，這些企業(yè)迅速陷入虧損困境，根本無力兌現(xiàn)投資承諾。部分企業(yè)甚至出現(xiàn)違規(guī)操作，寶馨科技被指將合資方注冊資本轉(zhuǎn)移至自身賬戶，嚴重損害國資利益。

從地方政府層面來看，沖動招商也難辭其咎。在“雙碳”目標推動下，光伏成為各地招商引資的“香餑餑”，地方國資為拉動經(jīng)濟增長、完成考核指標，紛紛以股權(quán)投資、代建廠房、財政補助等形式下場扶持。但部分地區(qū)存在“重簽約、輕履約”的問題，對企業(yè)的資金實力、技術(shù)水平和項目可行性評估不足，盲目給出優(yōu)惠政策。這種“為招商而招商”的模式，在行業(yè)上行期尚能維持表面繁榮，一旦市場降溫，企業(yè)經(jīng)營惡化，國資投入便面臨無法收回的風(fēng)險。

總體來說，被地方政府、國資追債的光伏企業(yè)應(yīng)該不止上述幾家，后面可能會爆雷更多。地方政府、國資入主救場本是兩全其美的好事，但如今在一些企業(yè)身上卻演變?yōu)殡p方受損的困局。其實不管是企業(yè)跨界布局，還是地方國資扶持項目，合作的根基都得是 “看得清、摸得準”。只有雙方都擦亮雙眼，不貪一時熱鬧、不省必要審核，才能讓合作走得穩(wěn)、走得遠，真正實現(xiàn)共贏，而不是最后鬧到對簿公堂、兩敗俱傷的地步。

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