大宗商品為何這么強勢？

微信首頁底部菜單留言欄回復(fù)“禮包” “群”

免費加入“長寬高書院“專項班級

近一周，大宗商品與商業(yè)航天賽道成為市場關(guān)注的焦點。一邊，黃金、白銀、原油、銅價持續(xù)走強，其背后的宏觀邏輯與投資方式引發(fā)熱議；另一邊，商業(yè)航天從國家戰(zhàn)略邁向商業(yè)化，其投資脈絡(luò)與場內(nèi)工具也備受矚目。同時，好買基金代銷的幾個核心投顧產(chǎn)，該如何區(qū)分其股基選取策略也是許多投資者關(guān)注的，今天我們就一起看下這些問題。

提問1

最近大宗商品為什么漲這么好，有什么大宗商品基金嗎？

最近有朋友問：大宗商品最近勢頭挺猛的，黃金、原油、銅都在漲，這波行情是怎么回事？咱們普通人想?yún)⑴c的話，有沒有合適的基金可以買？

先說說這波行情是怎么來的

大宗商品這波上漲，主要是幾個因素疊加在一起：

美聯(lián)儲降息。美元是大宗商品的計價貨幣，降息意味著美元走弱，今年以來，美元指數(shù)下跌了接近10%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截取至2025/1/102025/12/26

大宗商品通常和美元呈蹺蹺板關(guān)系：美元跌，商品漲。而且降息往往伴隨著通脹預(yù)期，大宗商品天然就是抗通脹的好工具。

供需關(guān)系偏緊。拿銅來說，全球新能源轉(zhuǎn)型需要大量的銅（電動車、光伏、電網(wǎng)改造），但新礦開采周期長，供給跟不上需求。

并且AI大發(fā)展和供應(yīng)鏈的重建也需要大量的工業(yè)金屬，這也是近年來大宗商品大漲的主要因素。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截取至2022/12/28-2025/12/26

避險情緒升溫。地緣政治不確定性增加，黃金作為避險資產(chǎn)自然受追捧。資金在尋找硬資產(chǎn)的過程中，也順帶帶動了其他大宗商品。

打個比方

大宗商品就像菜市場的白菜：天氣不好（供給減少）、過年了（需求增加）、錢毛了（通脹預(yù)期），白菜價格就得漲。現(xiàn)在這三個因素湊一塊兒了，所以行情就來了。

大宗商品波動比較大，不建議重倉押注單一品種。如果想?yún)⑴c，可以考慮小倉位配置，或者選擇多元化的商品FOF基金，把雞蛋分散到不同的籃子里。

提問2

全球配置寶、我要變富、愛養(yǎng)基、牛基寶幾個核心投顧，除了大類資產(chǎn)配置不同外，對于股票型基金選取策略有何異同？

單看股的部分，全球配置寶是差別最大的，因為它配置了全球市場，包括美國、日本、印度、港股等，海外股票占到股票倉位里的1/3。國內(nèi)股票部分大概一半投的是指數(shù)基金，比如中證A500、滬深300等寬基指數(shù)，另一半配置優(yōu)選主動基金，整體風格均衡。

我要變富和愛養(yǎng)基對于股票基金選取的策略基本一致，整體風格偏向均衡成長，衛(wèi)星倉中科技會配置得更多一些。核心倉里相比于全球配置寶還配置了代表小盤的中證1000，市值風格也會更均衡一些。

牛基寶的股票基金部分全部是優(yōu)選主動基金，對標的基準指標也是中證偏股基金指數(shù)，策略是成長+價值兩端配置，在行業(yè)上也盡量均衡，持倉基金多，足夠分散。

所以如果你想要做全球投資，就選全球配置寶；只想投國內(nèi)市場，并且做股、債、商的大類資產(chǎn)配置，股票的部分偏好指數(shù)基金，選擇我要變富；偏好主動基金的話，就選牛基寶，牛基寶中有多個型號，股債配比各不相同，非常靈活，可以根據(jù)你的風險偏好去選。

全球配置寶、我要變富、牛基寶全股型的國內(nèi)權(quán)益配置，來源：好買基金，2025.12.26，僅為展示成分基金示例，不構(gòu)成個基推薦和投資建議

提問3

請問商業(yè)航天跟航空航天有什么區(qū)別?商業(yè)航天方向(包括衛(wèi)星)有哪些場內(nèi)外基金?現(xiàn)在可以建倉嗎?

商業(yè)航天是航空航天領(lǐng)域的商業(yè)化細分板塊，聚焦航天產(chǎn)業(yè)鏈的市場化應(yīng)用，其主要是聚焦于航天領(lǐng)域(大氣層外)的商業(yè)化活動，以市場需求為導(dǎo)向，涵蓋衛(wèi)星制造、火箭發(fā)射、太空運營等，產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)上聚焦火箭制造/發(fā)射、衛(wèi)星制造/應(yīng)用、地面設(shè)備等，突出可復(fù)用技術(shù)(如可回收火箭)與規(guī)模化應(yīng)用(如低軌衛(wèi)星星座)。例如美國的SPACEX就是屬于商業(yè)航天的范疇。

隨著我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)快速崛起，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈作為核心環(huán)節(jié)迎來投資熱潮。今年以來多家基金公司成立了衛(wèi)星主題指數(shù)基金。大多是跟蹤“中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)”和“國證商用衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)指數(shù)”。

前者作為基準指數(shù)，在衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的行業(yè)分布較為均衡，涵蓋了衛(wèi)星制造、發(fā)射服務(wù)、地面設(shè)備制造及衛(wèi)星運營服務(wù)等全產(chǎn)業(yè)鏈上市公司旨在反映衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)的整體走勢。

相比之下，國證商用衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)指數(shù)更側(cè)重商業(yè)衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)中的通信板塊。

數(shù)據(jù)來源：wind，時間截至2025.12.25

當前產(chǎn)業(yè)確實處于高景氣窗口期，行業(yè)正從“技術(shù)驗證”向“規(guī)模化落地”過渡。政策支持進入實質(zhì)階段，衛(wèi)星發(fā)射已進入“周更”般的常態(tài)化節(jié)奏，為上游制造與發(fā)射環(huán)節(jié)帶來了確定性的業(yè)績增長預(yù)期。

不過，在一波炒作之后，也要更加關(guān)注企業(yè)的技術(shù)壁壘、訂單規(guī)模和業(yè)績兌現(xiàn)能力，對于缺乏明確應(yīng)用場景的“偽商業(yè)航天”標的需警惕估值泡沫。而且，這個賽道本身屬于成長主題，風險較高，還是要根據(jù)自己的風險承受能力謹慎配置。

跟蹤這兩個衛(wèi)星指數(shù)的基金我都整理好了，想要獲取可以在后臺發(fā)送“衛(wèi)星”找小助理領(lǐng)取。

【操作步驟：好買研習社主頁—點擊消息欄—進入底部菜單欄（如下圖）】。

資配進階班

1月12日開課！

群內(nèi)為您提供：每日行情解讀，手把手資產(chǎn)配置教學，還有講師實時答疑。長按海報二維碼加入我們，開啟投資之旅！

風險提示：

市場有風險，投資需謹慎。基金的過往業(yè)績及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人應(yīng)詳閱基金合同等法律文件，了解產(chǎn)品風險收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風險承受能力審慎決策，獨立承擔投資風險。特別提醒，基金在封閉運作期間或特定持有期間存在無法贖回的流動性風險。

版權(quán)聲明：

本文著作權(quán)歸好買財富管理股份有限公司所有，未經(jīng)事先書面授權(quán)，任何組織和個人不得對本文進行任何形式的轉(zhuǎn)載、復(fù)制、發(fā)表、傳播、改編、匯編或引用本文內(nèi)容的任何部分。

免責聲明：

本文所載信息或所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議，投資者不應(yīng)該將本文的內(nèi)容作為投資決策的參考因素。對于本文可能涉及的觀點、報告、解讀、推測、市場資訊等內(nèi)容，僅代表作者個人觀點，不代表我公司觀點，請務(wù)必審慎對待。市場有風險，投資需謹慎，請您結(jié)合自身資產(chǎn)狀況、風險承受能力，審慎做出投資決策，獨立承擔投資風險。