從3000到4500美元！黃金今年到底有多牛？

朋友們，今年眼看就要收尾啦！回顧一整年的投資圈，要說真正的“頂流”，那必須是貴金屬！這一年里，黃金、白銀雙雙突破歷史紀錄，上演了一場波瀾壯闊的“金銀狂歡”。這不，前幾天現貨黃金再度續創歷史新高，一度站上了4500美元/盎司關口！（數據來源：wind）趁著這波上漲，小夏就帶大家盤點一下，今年的黃金行情到底有多牛？

整整一年，黃金的走勢都極具節奏感，3月中旬首次收于3000美元/盎司上方，4月又突破了3500美元盎司關口，9月美聯儲降息后，又開啟新一輪暴漲，先后50多次刷新歷史紀錄，已經累漲了超70%，這波史詩級的上漲，不僅吸引了全球投資者的目光，也深刻的改變了市場對黃金的認知。（數據來源：wind）

那問題來了，黃金走勢為啥能這么強呢？小夏給大家總結了四個核心原因，咱們一個個說。

第一個就是美聯儲貨幣政策，它算是今年行情的“關鍵開關”！回顧今年年初，市場就普遍預期美聯儲會從緊縮政策轉向寬松。隨著美國經濟增速放緩、就業市場降溫以及通脹數據持續回落，這一預期也就越來越強烈。9月17日美聯儲正式開啟降息周期，成為行情引爆點。疊加10月美國政府停擺，中美關稅博弈升溫，黃金也迎來了第二輪流暢上漲。不過，高盛預計，2026年中期美聯儲將再降息100個基點，這種持續的貨幣寬松政策將為國際黃金價格提供強有力的支撐。

其次，地緣和經濟風險升溫，也讓黃金夯實了資產“避風港”的屬性。今年以來，俄烏和平談判持續膠著，以色列和伊朗沖突等地緣事件頻發，疊加美國經濟下行壓力顯現，投資者們 紛紛涌入黃金避險。

除此之外，全球央行持續購金也是推動黃金上漲的“壓艙石”。資料顯示，2013年至2021年，全球央行年均購金為508噸，而2022年至2024年，全球央行年購金為1058噸，規模翻倍。根據世界黃金協會的最新數據，2025年前三季度，全球央行購金總量達到634噸，不難看出，全球央行仍繼續保持著高速收儲的態勢。（招銀避險微信公眾號20251216）

最后，“去美元化”加速也讓黃金的配置需求顯著增加。今年以來，美元指數已經累計下跌近10%。（數據來源：wind）回看年初，由于美國財政和經濟前景的持續惡化，多家國際評級機構下調美國主權信用評級；特朗普通過“直接施壓+人事洗牌”雙線操作，不斷沖擊美聯儲的獨立性，引發市場對美元信用體系的擔憂，“將黃金視作儲備多元化的關鍵資產”的市場情緒不斷升溫。

受上述多重因素的影響，今年以來，市場對黃金的投資情緒空前高漲。數據顯示，2025年上半年，全球黃金ETF凈流入約400億美元，資產管理規模突破4500億美元。咱們國內的情況更直觀，黃金ETF總規模從年初的730億元，直接飆升到2361億元，增幅高達223%。（中國黃金網20251202）

說到這里，也有很多朋友會好奇：明年黃金還能漲嗎？

從目前的市場情況來看，機構普遍都看好黃金接下來的走勢。高盛在最新報告里明確表示，美聯儲的長期降息周期和實際利率下行，會持續利好黃金，還預測2026年金價可能會攀升到4900美元/盎司；摩根大通、富達這些知名機構，也給出了2026年金價4500到5000美元/盎司的均價目標，對照現在的價格，還有0.3%到11.5%的上漲空間。另外，世界黃金協會也發布了明年的黃金展望：如果明年地緣局勢、經濟增速還是不樂觀的話，黃金大概率還會繼續上漲。（證券日報20251205）

展望未來，小夏覺得，在貨幣政策寬松化、地緣政治復雜化、貨幣體系多元化的大背景下，黃金作為避險資產和價值儲藏手段的重要性，會越來越高。對于咱們普通投資者來說，應該把黃金當成資產配置里不可或缺的一部分，通過合理的配置策略，在不確定性的市場里找到確定性，最終實現財富的保值增值。

如果大家也看好黃金接下來的走勢，不妨了解一下小夏家的黃金ETF華夏（518850）。這款產品的管理費加托管費，合計只有0.2%，在同類產品里算是很低的了，能幫大家以更低的成本參與到這波黃金行情。不過小夏必須鄭重提醒一句，要是大家想開始配置黃金，建議采取“逢低分批”的策略，比如等市場出現短期技術性回調的時候再入手，千萬別在連續大漲之后一次性重倉！

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