一汽37億元入股零跑，為零跑2026年銷百萬輛托底？

12月29日，零跑汽車（09863.HK）發布公告稱，已與中國一汽旗下全資子公司一汽股權投資（天津）有限公司（下稱“一汽股權”）簽訂內資股認購協議，后者將以每股50.03元人民幣（約合55.29港元）的價格，認購零跑汽車發行的7483.22萬股新內資股，總投資額約為37.44億元。

在前一晚的十周年發布會上，零跑科技創始人、董事長、CEO朱江明剛剛發布未來十年戰略規劃，零跑D系列首款科技豪華旗艦SUV-D19內飾以及首款科技豪華旗艦MPV-D99同時完成全球首秀，其兩大合作伙伴中國一汽和Stellantis集團均見證了這一時刻。第二天零跑即宣布獲得一汽37億元入股，似乎在向外界展示其2026年沖擊百萬輛銷量的底氣和信心。

一汽戰略投資零跑，雙方會進行哪些深度捆綁？零跑與一汽、Stellantis兩大合作伙伴將形成怎樣的股權架構？零跑又如何保證2026年百萬輛目標的達成？29日上午，零跑高管團隊集體亮相接受媒體采訪，正面回答了業內關注的一些焦點問題。

零跑和一汽將實現優勢互補

公告顯示，7483.22萬股內資股相當于零跑汽車已發行內資股總數的約25.74%、經擴大已發行內資股的約20.47%。此次發行完成后，一汽股權將持有零跑經擴大后股份總數的約5%，以及內資股總數的約20.47%。本次認購完成后，公司創始人、董事長兼CEO朱江明及股東傅利泉所屬的單一最大股東集團合計持有公司股份比例從9.04%降至8.59%。

零跑汽車表示，此次中國一汽37億元入股零跑，募集資金約50%將用于研發投入，約25%用于補充營運資金及一般公司用途，另有約25%用于擴大銷售及服務網絡并增強品牌影響力。公司董事會亦保留根據經營情況及監管意見，對資金用途進行適當調整的權限。

對于一汽的入股，朱江明強調會保持創始團隊的控制權，“這是不會改變的”，引入中國一汽、Stellantis等長期戰略股東，有助于增強公司穩定性和抗風險能力，是在行業不確定性加大的背景下作出的理性選擇。

對于一汽入股給零跑帶來的影響，零跑科技副總裁李騰飛表示主要體現在以下幾方面：首先體現了央企對零跑十年努力的認可，這也是央企第一次入股新勢力汽車企業；從品牌層面來看，中國一汽入股能給零跑的品牌知名度帶來很大的提升，也能加強用戶對零跑的信任與信賴度；零跑和中國一汽可以實現優勢互補，零跑在三電核心技術和新能源發展上有一定優勢，中國一汽則在制造、產能，包括在國家政策導向方面具有相應的優勢。

李騰飛還表示，從零跑的核心技術來看，雙方有深入的技術交流機會，中國一汽也有向零跑采購核心零部件的想法和意向。“前期雙方在紅旗G117車型上實現了合作，未來一汽的核心發動機產品會更好地助力零跑。”

1.2倍備貨電芯迎戰2026

零跑2026年設定了百萬輛的銷售目標，這相當于要在2025年接近60萬輛的銷量基礎上取得67%的增長率，零跑有信心完成這個對新勢力企業來說相當宏大的目標嗎？對此，朱江明坦言非常難，“因為大家一致認為從明年一季度開始整個汽車行業會非常冷，不是那么樂觀，但我們還是希望努力去實現承諾”。

為了達成明年百萬輛的銷量目標，零跑從前幾個月開始已經在著手準備，尤其是在動力電池的供應上。

零跑科技副總裁宋憶寧透露，為滿足明年100萬輛車的電芯需求，零跑從今年9月開始就按照1.2-1.3倍來備貨。零跑從2019年開始就用三款標準電芯尺寸來覆蓋所有車型，這三款電芯寧德時代、中創新航、國軒高科均有生產，零跑可以靈活切換供應商。

關于自動駕駛，零跑科技高級副總裁周洪濤表示，在這個領域，零跑汽車此前一直處于跟隨狀態，隨著近兩年自動駕駛技術飛速發展，國內城市道路已經能做到百公里以上才接管一次，能夠看到L3級自動駕駛的前景，在這種情況下，零跑接下來會加大對自動駕駛的投入。“當技術的遠期規劃路線不明確時，我們是跟隨，明確了以后我們會加大投入。”

長期來看，朱江明依然對成為年銷400萬輛的世界級車企抱著很大的信心，并且看好中國車企未來在全球汽車舞臺上的表現。他預計，未來中國至少有5家車企能達成年銷400萬輛規模，進入全球前十，“終局應該跟現在的3C、手機行業類同，中國會占到百分之五六十的份額”。

海外造車業務或先落地歐洲

在零跑2026年的戰績中，海外銷量也相當耀眼，其近60萬輛的銷量中有約6萬輛來自海外，位居造車新勢力榜首。在前不久的內部信中，朱江明指出零跑必須加速海外市場的拓展，并強調零跑將完成從“出海賣車”到“出海造車”的角色轉變，為此，零跑將如何加速擴展海外市場？下一步的出海計劃是什么？

零跑科技高級副總裁、COO徐軍表示，零跑走了一條“借船出海”的創新出海模式，目前來看與Stellantis的合作非常順利。

數據顯示，零跑目前已完成全球35多個國家和地區的業務布局，覆蓋歐洲、亞太、南美、中東和非洲等區域，全球渠道超過了1800家（海外超800家）。徐軍表示，“我們是以最快的速度、以最短的時間實現這樣覆蓋的產業，全是得益于Stellantis整體的供應鏈體系、金融體系，以及網絡體系的互用，目前證明我們雙方合作在整個營銷和渠道發展方面是互相支持的，也是1+1>2的。”

零跑科技高級副總裁曹力補充道，零跑和Stellantis的合作充分利用了雙方的優勢：一是渠道快速的建設，包括服務、金融和物流，另一方面是“我們要出海做本地化制造”，制造這一塊也是利用Stellantis現有的資源，快速把零跑比較有優勢的產品快速導入。

曹力還向《鐘叔駕道》透露，零跑的海外造車業務可能率先在歐洲落地。由此推測，零跑可能是利用Stellantis在歐洲的工廠實現生產和出口，以更好地規避地緣政治風險。