A股：剛剛，中央兩部門發布，信號很明確，下周將迎更大級別變盤

滬指十一連陽的強勢格局仍在延續，但盤面分化的隱憂已然顯現。相較于前兩個交易日“假陽收官”“0.09%微漲”的勉強企穩，深成指與創業板指今日同步走弱，其中創業板指跌幅超1.2%，市場漲跌家數呈現“跌多漲少”的格局，盈利效應邊際弱化的特征愈發明顯。節前市場情緒回暖催生的上漲勢頭能否延續？下周市場是延續上攻節奏，還是步入震蕩調整周期？成為當前投資者最關注的核心命題。

剛剛，中央兩部門發布，信號很明確，下周將迎更大級別變盤

市場方向的判斷，始終離不開政策面的指引。今日，國家發改委與國家能源局聯合發布《關于促進電網高質量發展的指導意見》，釋放出明確的產業支持信號，為后市布局提供了關鍵錨點。意見明確提出，到2030年初步建成以主干電網和配電網為基礎、智能微電網為補充的新型電網平臺，同時強調“適度超前、不過度超期”推進電網投資，加大存量電網改造升級力度，并重點攻關大容量柔性直流、新能源孤島送出等關鍵技術，試點100%新能源大基地遠距離外送。更值得關注的是，意見明確將量子通信、物聯感知、5G-A/6G等前沿技術融入電網場景，并支持分布式獨立儲能與電網替代型儲能建設，勾勒出新型電力系統的發展藍圖。

這一政策的落地，對于電力板塊而言絕非短期情緒刺激，而是長期成長邏輯的強化。作為全球電力大國，我國不僅具備龐大的發電量規模，更掌握了國際領先的輸電儲能技術，這為電力出口、拓展海外市場奠定了堅實基礎。從產業趨勢來看，電力正逐步取代傳統能源成為“新時代的工業血液”：新能源汽車滲透率持續提升催生海量用電需求，軍工裝備全電推進成為技術升級方向，而綠色低碳轉型的國家戰略，更從頂層設計層面確立了電力行業的核心地位。火電、風電、水電、核電的多元布局，讓我國在能源自主可控的賽道上占據優勢，也為電力板塊的長期發展提供了確定性支撐。

更具戰略意義的是，電力實力已成為全球高科技競爭的核心支撐力。當前中美在人工智能領域的競爭日趨白熱化，而算力中心作為AI產業的“基礎設施”，對電力供應的穩定性與規模性提出了極高要求。客觀而言，我國在AI芯片領域仍存在差距，但這種差距并非不可逾越，而電力建設的先發優勢，正成為我們的核心競爭力。英偉達創始人黃仁勛此前的判斷頗具啟示：他認為中美AI領域差距有限，且中國有望最終勝出，核心邏輯便在于中國電力基礎設施建設的完善程度遠超美國。相較于美國基建推進緩慢的困境，我國“集中力量辦大事”的制度優勢，讓電網建設能夠高效落地，這種基礎優勢將在AI競爭的長期博弈中持續釋放價值。

回到技術面，電力板塊的當前位置具備較強的博弈價值。從周線級別來看，板塊近兩月持續回調，顯著跑輸大盤，但中長期趨勢并未走壞。本周板塊指數回踩紫色中期趨勢線后，收盤未有效跌破，這一支撐位的有效性已得到驗證——6月27日當周，板塊正是在該位置止跌企穩，隨后開啟連續三周的上漲行情。截至目前，東方財富電力行業板塊指數報17481.05點，下周能否站穩17455點關鍵支撐位，將直接決定周線級別中期趨勢的走向，這也意味著電力板塊下周需以上漲態勢完成趨勢鞏固。

綜合來看，電力板塊的配置價值已逐步凸顯。從估值維度，板塊前期漲幅相對溫和，不存在過度炒作的泡沫；從基本面，政策紅利持續釋放，產業需求穩步擴張；從技術面，關鍵支撐位具備防御性，企穩后有望開啟波段修復行情。因此，中期視角下，電力板塊可重點關注，下周若能成功止跌企穩，或將迎來較好的布局窗口。

相較于電力板塊的結構性機會，大盤整體則面臨調整壓力。今日作為節前最后一個交易日，市場未出現放量上攻沖擊4000點的行情，量能萎縮疊加連續橫盤震蕩、十字星頻繁出現的技術形態，表明市場做多動力已有所衰竭。預計下周大盤將以震蕩調整為主，周K線收跌的概率較大，投資者需做好心理準備。回顧去年元旦后，市場曾出現連續四個交易日的急跌，從3400點跌至3200點，但本次調整大概率不會重演急跌走勢，震蕩消化獲利盤將是主流節奏。

操作層面，需重點關注3920點區域的支撐有效性。若該區域能夠守住，日線級別中期趨勢將得以維持；若不幸失守，則需警惕下方長期趨勢線（即前期低點區域）的支撐考驗。短期來看，市場仍將維持反復震蕩的格局，這主要源于長期上漲的基礎尚未穩固，多空博弈仍需進一步消化。但從中期視角，3800點區域具備較強的支撐力度，大幅跌破的概率較低，投資者無需過度恐慌，可借震蕩窗口聚焦優質結構性機會，電力板塊便是值得重點跟蹤的方向之一。