中國(guó)成全球首個(gè)貿(mào)易順差超萬(wàn)億美元國(guó)家，人民幣升值信號(hào)強(qiáng)烈

2025年中國(guó)外貿(mào)領(lǐng)域誕生了一個(gè)歷史性紀(jì)錄：前11個(gè)月貿(mào)易順差突破1.08萬(wàn)億美元，成為人類(lèi)歷史上首個(gè)單年順差邁過(guò)萬(wàn)億美元門(mén)檻的國(guó)家，全年預(yù)計(jì)將達(dá)到1.2萬(wàn)億美元的新高。更值得關(guān)注的是，這一成就還是在中美貿(mào)易額暴跌近30%的背景下實(shí)現(xiàn)的，直接宣告了美國(guó)對(duì)華經(jīng)濟(jì)圍堵戰(zhàn)略的失效。但詭異的是，如此耀眼的外貿(mào)成績(jī)，卻讓很多普通人感覺(jué)“與我無(wú)關(guān)”——工資沒(méi)漲、生活成本沒(méi)降，甚至有人疑惑“順差這么大，好處在哪？”。其實(shí)，這并非順差無(wú)用，而是我們前幾年的巨額盈余都在“海外存款”，如今隨著美元降息周期開(kāi)啟，人民幣升值通道打開(kāi)，這場(chǎng)持續(xù)多年的“存款”即將進(jìn)入“取款”階段，普通人的體感紅利也將隨之而來(lái)。

一、圍堵中逆勢(shì)增長(zhǎng)：中國(guó)外貿(mào)的“渠道破局”

美國(guó)對(duì)華貿(mào)易圍堵的力度不可謂不大，硬生生將中美貿(mào)易額砍去三成，試圖通過(guò)切斷直接貿(mào)易鏈路重創(chuàng)中國(guó)外貿(mào)。但他們忽略了一個(gè)關(guān)鍵事實(shí)：中國(guó)早已打開(kāi)格局，找到了更廣闊的“中間商渠道”。此前，中國(guó)與歐美貿(mào)易多以直接交易為主，香港是主要中轉(zhuǎn)樞紐，而美國(guó)的圍堵也順帶波及香港。可歐美當(dāng)年遍布全球的殖民地，如今成了中國(guó)外貿(mào)的“隱形橋梁”。

這些亞非拉國(guó)家與歐美有著數(shù)百年的經(jīng)貿(mào)羈絆和人脈積淀，中國(guó)搞不定的歐美內(nèi)部關(guān)系、繞不開(kāi)的監(jiān)管壁壘，他們都能輕松化解。比如歐美企業(yè)里看似神秘的審批專(zhuān)員，對(duì)這些國(guó)家的商家而言可能是“世交”——祖輩就有服務(wù)淵源，只需讓出部分利潤(rùn)作為“中介費(fèi)”，就能激活這套成熟的關(guān)系網(wǎng)。美國(guó)只是停止從中國(guó)直接采購(gòu)，并非不再需要相關(guān)商品，最終還是要從其他國(guó)家進(jìn)口，這就給了中介操作的空間。中國(guó)企業(yè)只需正常出貨收款，后續(xù)的轉(zhuǎn)運(yùn)、分銷(xiāo)等環(huán)節(jié)都由中介搞定，甚至不用知道自己的貨物最終流向何方。正是這套“曲線(xiàn)出海”的模式，讓中國(guó)在直接貿(mào)易受阻的情況下，貿(mào)易順差反而節(jié)節(jié)攀升。

二、體感缺失的核心：順差是“白條”，還沒(méi)存進(jìn)國(guó)內(nèi)

很多人困惑“順差萬(wàn)億，我沒(méi)受益”，核心原因有兩個(gè)：一是貿(mào)易順差不等于“實(shí)際收益”，二是這些“收益”根本沒(méi)回流國(guó)內(nèi)。從本質(zhì)上講，貿(mào)易順差是“賣(mài)得多、買(mǎi)得少”的結(jié)果，中國(guó)賺到的是大量美元，但對(duì)國(guó)家層面而言，美元更像是“國(guó)際白條”——只有把美元兌換成實(shí)實(shí)在在的商品或服務(wù)進(jìn)口回國(guó)，才能真正提升國(guó)民生活水平。如果只是攥著美元不兌現(xiàn)，就相當(dāng)于單方面向海外輸出勞動(dòng)產(chǎn)品，短期內(nèi)自然看不到生活水平的提升。

更關(guān)鍵的是，這些“白條”甚至都沒(méi)回到國(guó)內(nèi)。2012年中國(guó)就取消了強(qiáng)制結(jié)匯制度，外貿(mào)企業(yè)賺的外匯可以自由留在海外，不用必須兌換成人民幣回流。2022年美國(guó)開(kāi)啟瘋狂加息，將利率從接近0%提升到5%左右，歐洲等國(guó)也隨之進(jìn)入高息周期。對(duì)中國(guó)外貿(mào)企業(yè)而言，把美元留在歐美銀行吃5%的利息，遠(yuǎn)比回流國(guó)內(nèi)吃1%的利息劃算得多，這是最理性的經(jīng)濟(jì)選擇。所以，這幾年的巨額順差，既沒(méi)有轉(zhuǎn)化為海外商品進(jìn)口回國(guó)，也沒(méi)有以美元資產(chǎn)的形式回流國(guó)內(nèi)，相當(dāng)于“送出去了商品，沒(méi)拿回來(lái)任何實(shí)質(zhì)回報(bào)”，普通人沒(méi)體感也就順理成章。

三、美元潮汐反轉(zhuǎn)：從“存款”到“取款”的甜蜜時(shí)刻

雖然現(xiàn)在沒(méi)體感，但巨額貿(mào)易順差絕非“無(wú)用功”，反而為我們抵御美元潮汐沖擊、后續(xù)享受發(fā)展紅利打下了基礎(chǔ)。歐美高息政策本是一把“抽血刀”，很多缺乏外匯儲(chǔ)備的國(guó)家（比如阿根廷）就在這場(chǎng)高息周期中被反復(fù)收割，經(jīng)濟(jì)瀕臨崩潰。中國(guó)正是憑借巨額順差積累的外匯儲(chǔ)備，才穩(wěn)穩(wěn)扛住了高息沖擊。如今，歐美高息政策已難以為繼，歐洲早已扛不住壓力，美國(guó)也進(jìn)入降息周期，這標(biāo)志著美元潮汐開(kāi)始反轉(zhuǎn)，我們的“存款”即將進(jìn)入“取款”階段。

美元降息會(huì)帶來(lái)兩個(gè)關(guān)鍵變化：一是中美利率差縮小，推動(dòng)人民幣升值；二是海外美元資產(chǎn)吸引力下降，促使資金回流中國(guó)。人民幣升值會(huì)讓進(jìn)口商品更便宜，同時(shí)倒逼出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化，海外商品的涌入將直接提升普通人的物質(zhì)生活水平。而資金回流的影響更為深遠(yuǎn)：大量海外留存的美元會(huì)主動(dòng)回國(guó)結(jié)匯，轉(zhuǎn)化為人民幣資金。如果人民幣升值過(guò)快，可能會(huì)沖擊出口企業(yè)，因此國(guó)家大概率會(huì)采取適度寬松的貨幣政策來(lái)平衡，這將帶動(dòng)人民幣資產(chǎn)價(jià)格上升、流動(dòng)性變得充沛，最終體現(xiàn)在工資增長(zhǎng)、就業(yè)機(jī)會(huì)增加等方面。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，前幾年的巨額順差，就像是我們?cè)诤Ｍ忏y行存了一筆“巨款”，雖然暫時(shí)取不出來(lái)、用不上，但實(shí)實(shí)在在存在那里。現(xiàn)在美元降息、人民幣升值，就相當(dāng)于“存款”到期，我們可以隨時(shí)支取。無(wú)論是通過(guò)人民幣升值享受更便宜的進(jìn)口商品，還是通過(guò)貨幣寬松實(shí)現(xiàn)工資增長(zhǎng)，本質(zhì)上都是在兌現(xiàn)前幾年順差積累的紅利。

四、未來(lái)可期：最難熬的日子已過(guò)，紅利終將落地

可能有人會(huì)問(wèn)，貨幣政策調(diào)整會(huì)不會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)？其實(shí)無(wú)論政策如何平衡，普通人最終都會(huì)受益。如果任由人民幣升值，相當(dāng)于“物價(jià)降了”，同樣的工資能買(mǎi)到更多海外商品；如果采取寬松貨幣政策，相當(dāng)于“收入漲了”，購(gòu)買(mǎi)力自然提升。兩種方式只是受益形式不同，最終都會(huì)帶來(lái)生活水平的改善。

結(jié)合當(dāng)前中國(guó)通縮的現(xiàn)狀，未來(lái)一段時(shí)間，國(guó)家大概率會(huì)找準(zhǔn)時(shí)機(jī)開(kāi)啟量化寬松，先推動(dòng)工資增長(zhǎng)，把通脹率拉回到合理的2%附近。隨著海外資金持續(xù)回流、國(guó)內(nèi)流動(dòng)性改善，就業(yè)市場(chǎng)會(huì)更活躍，居民收入會(huì)穩(wěn)步提升，此前“順差與我無(wú)關(guān)”的感受將徹底改變。

總而言之，萬(wàn)億貿(mào)易順差不是“數(shù)字游戲”，而是我們抵御外部風(fēng)險(xiǎn)、兌現(xiàn)發(fā)展紅利的“底氣”。過(guò)去幾年，我們憑借順差扛住了美元高息的沖擊，相當(dāng)于“咬牙存下了一筆巨款”；如今美元潮汐反轉(zhuǎn)，就是我們逐步“取款享受”的開(kāi)始。最難熬的日子已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)幾年，隨著順差紅利的逐步落地，每個(gè)人都能切實(shí)感受到生活水平的提升。