“鎢漲刀貴”成主旋律 2026年行業整體盈利水平或進一步提升|2025年終大盤點

財聯社12月31日訊（記者 黃路）鎢漲刀貴，今年尤其是四季度以來，硬質合金刀具成本上升，國內外刀具廠商相繼提價。

多位業內人士對財聯社記者表示，行業經歷過洗牌后，對明年增長預期增強，尤其是高端領域國產替代空間較大。在需求端，新興產業與高端制造需求放量，包括AI領域、人形機器人、半導體設備等技術突破帶來新增量，帶動高附加值產品銷量增長；對于成本端的鎢價上漲，通過主動提價能夠有效轉移至下游，并通過調整產品結構，提升整體毛利率。

鎢漲刀貴，2025年提價成主旋律

受原料漲價推動，刀具廠商2025年內多次集中調價。其中，中鎢高新（000657.SZ）刀片類產品今年以來已四次調價，公司相關人士對財聯社記者表示，公司下游硬質合金產品種類較多，不同品類的價格調整幅度存在差異，主要受原材料成本占比、產品議價能力及下游客戶接受度等多因素影響。

多位刀具行業人士向財聯社記者透露，今年調價已覆蓋大部分產品，能有效應對成本上升壓力。隨著高端制造的持續升級，下游需求增長，包括AI領域、機器人加工、航空航天等領域的刀具需求均呈上升趨勢，公司產能將聚焦在附加值更高的產業領域。

以AI應用領域為例，AI服務器、高速交換機等設備推動PCB向高多層、高密度發展，催生了對能顯著提升耐用度和孔壁質量的涂層鉆針的需求。中鎢高新相關人士對財聯社記者表示，AI PCB鉆針需求大增，公司旗下金洲公司今年上半年月均產能維持在6000多萬支，7至9月已提升至月均7000多萬支，預計未來月均產能將進一步提高。

整體來看，2025年國內刀具行業告別前年低迷態勢，呈現觸底回升態勢，這在今年第三季度體現更為明顯。目前刀具廠商主要包括中鎢高新、廈門鎢業（600549.SH）、歐科億（688308.SH）、華銳精密（688059.SH）、沃爾德（688028.SH）、恒鋒工具（300488.SZ）等。

據了解，新價格一般在調價函發布后1-3個月內生效，今年第三季度，刀具頭部企業提價效果開始體現。其中，華銳精密第三季度凈利潤同比增長915.62%，公司相關人士對財聯社記者表示，主要系下游需求有所回暖，同時公司產品性能不斷提升，品類日趨完善，產銷量同比增長所致。

其他刀具廠商亦在Q3釋放業績拐點信號，中鎢高新、歐科億、廈門鎢業2025年第三季度單季歸屬于上市公司股東的凈利潤同比分別增長36.53%、69.31%、109.85%。歐科億12月迎來機構密集調研，公司表示，其數控刀具產品銷量2980萬片/支，銷量環比提升53%，平均價格為8.15元/片，環比提升15%。目前公司在手訂單充足，量價齊升趨勢有望保持。

2026年高端制造需求成彈性變量

“精密刀具行業的特點是，只要產品過硬，只要有高景氣度、新興的制造行業出現，我們都將受到提振。隨著人形機器人、半導體、新能源等新興產業的加速發展，精密刀具行業也迎來了更大的發展舞臺。”此前，華銳精密董事長肖旭凱在接受財聯社記者采訪時表示。

據介紹，精密刀具行業的特點是用戶黏性較高。作為消耗品，精密刀具的費用雖僅占加工制造成本的1%-4%，但作為直接接觸工件表面的零件，精密刀具的品質直接決定了加工工件精度、表面粗糙度和合格率。因此，每一次精密刀具供應商的確定，背后都有大量的測試和驗證，一旦選定不會輕易更換。

今年以來，下游新興產業需求復蘇為行業增長帶來新變量，包括AI領域、人形機器人、半導體設備等新興賽道實現突破，華銳精密、歐科億等多家刀具企業已切入人形機器人領域。

“人形機器人某些關鍵零部件的加工，需要達到微米級的尺寸公差、亞微米級的表面粗糙度，以及納米級的表面形貌。人形機器人對細長的結構件、薄壁件的大量采用，也對產品強度提出極高要求。華銳精密加速布局人形機器人賽道，已開發一系列用于絲杠、減速器等核心零部件的精密加工刀具。”華銳精密應用技術部部長馮義超表示。

歐科億已在機器人核心零件加工刀具方面有較多布局，在公司看來，國內頭部刀具企業需要通過產能切換、產品升級與行業拓展，對標進口產品替代，逐步優化產能結構，向高端領域轉型升級。

中鎢高新相關人士對財聯社記者表示，下游應用領域對鎢的需求仍保持增長態勢，預計未來價格仍會維持高位，通過調價已覆蓋大部分產品，有效應對成本上升壓力。公司能通過技術迭代創新持續優化產品結構，提升高附加值產品的占比，進一步提升產品毛利率。

業內人士普遍認為，當前國內高端硬質合金刀具市場仍有45%的份額被山特維克、肯納金屬等國際巨頭占據，但國產替代的趨勢已不可逆轉。新興產業的放量需求將成為國內企業2026年突破高端市場的關鍵契機。隨著頭部企業在AI、人形機器人、半導體等領域的深度布局，疊加提價效應的持續釋放，行業整體盈利水平有望進一步提升。