2025前三季度全球汽車零部件巨頭報告發布

全球汽車行業正處轉型深水區，零部件供應商的業績表現也備受關注。近日，標普全球移動（S&P Global Mobility）發布了針對2025年1月至9月全球前50大汽車零部件供應商的分析報告。報告指出，行業在面臨營收增長普遍放緩的挑戰下，通過聚焦運營效率與成本管控，整體盈利能力逆勢改善，展現出強大的經營韌性。區域表現則顯著分化，亞太地區成為增長的核心引擎。

營收溫和普漲，盈利指標全線改善

2025年前三季度，全球前50大汽車零部件供應商的總營收約4480億美元，較去年同期的約4410億美元，增長約1.6%。其中，約66%的供應商實現了同比正增長，未加權（視每家供應商為平等個體計算）平均增長率為2.40%，反映出整體營收的積極趨勢。這些數據表明行業擴張雖溫和但基礎廣泛，增長并未過度集中于少數企業。平均每家汽車零部件供應商的營收從88.3億美元微升至89.6億美元，進一步印證了企業層面的增長具有普遍性，且幅度保持穩健。

在盈利能力方面，行業整體呈現溫和改善態勢：行業平均毛利率從18.00%提升至18.64%，74%的零部件供應商實現增長；中位數從14.94%升至15.45%，說明改善具有普遍性，并非由個別企業拉動。息稅折舊及攤銷前利潤率（EBITDA）的平均值從10.06%上升至10.45%，62%的供應商有所提升，中位數也同步走高，反映整體運營效率增強。

息稅前利潤率（EBIT）的平均值從5.67%提高至6.03%，64%的供應商實現改善，中位數由4.96%微漲至5.16%，表明企業在制造成本與銷售管理費用的管控上趨于嚴格。凈利潤率的平均值從3.66%顯著上升至4.41%，60%的供應商有所提升，但凈利潤為負的企業數量從3家增至6家，說明盡管行業整體盈利向好，企業之間的利潤分化有所擴大。

區域差異顯著：亞太強勁，北美承壓，歐洲企穩

報告深入分析了三大核心市場的區域表現：

亞太地區引領增長。該地區供應商總收入從2240億美元增至2320億美元，在前50強總收入中占比高達52%，約75%的供應商企業實現增長，未加權平均增長率達4.46%，領跑全球。企業平均收入從80億美元提升至83億美元，增長動力最為強勁。增長主要得益于中國、印度等市場的強勁內需，尤其是中國在電動汽車電池與電驅系統領域的持續主導地位。

在亞太地區設有主要生產基地的汽車供應商，憑借其成本效益突出的運營模式，有效提升了整體利潤水平。盡管中國電動汽車市場的部分定價策略對當地利潤率增長有所制約，但憑借高效的供應鏈體系與可觀的銷售規模，該地區供應商仍實現了超越全球平均的盈利表現。

北美市場收入收縮。北美（美國和加拿大）供應商總收入從近920億美元降至約897.6億美元，未加權平均下降1.59%，僅36%的企業實現增長。平均每家零部件供應商的營收從83.6億美元降至81.6億美元，表明收縮態勢相對普遍，并非僅由個別企業業績下滑導致。2025年，該地區在前50強總收入中的占比約為20%。

歐洲市場保持穩定。歐洲供應商總收入從1217.2億美元微增至1224.5億美元，約70%的企業實現同比增長，未加權平均增長率為1.23%，平均每家供應商的營收從121.7億美元小幅上升至122.4億美元，顯示需求保持穩健而非激增。在2025年1月至9月期間，歐洲企業在該群體總收入中的占比保持在約27%。

利潤率層面，亞太地區的改善最為均勻全面；歐洲的凈利潤率因個別企業大幅正向調整而顯著躍升；北美則毛利率改善明顯，但運營層面的利潤率改善情況較為分化。

展望2026：三大核心趨勢塑造未來競爭格局

標普報告指出，2026年受結構調整、貿易壁壘及持續的銷量壓力驅動，零部件行業的競爭仍將激烈，預計關稅影響和匯率波動依然是主要風險因素，整體銷售增長可能溫和或持平。

電氣化仍是核心增長引擎。電池電動和混合動力平臺的需求受政策與車企雙重驅動，將持續強勁。專注于電驅系統、電池系統及輕量化材料的供應商將受益。同時，軟件集成能力，特別是在ADAS和智能網聯領域，正成為關鍵的差異化競爭要素，推動傳統零部件企業向科技解決方案供應商轉型。

供應鏈本地化以增強韌性。地緣政治風險和過往斷供經歷，正加速近岸外包和供應鏈多元化進程。雖然此舉能夠增強區域韌性，但也可能因產能重復和發達國家更高的人工成本而推升短期成本。中國企業在這一過程中既是重要參與者，也面臨在全球調整中重新定位的機遇。

管理原材料成本波動。鋼鐵、鋁、電池關鍵礦物等原材料價格波動將持續對盈利構成壓力。供應商需通過長期協議、對沖策略及增加再生材料使用來應對。能否將成本壓力有效傳導給主機廠，將是利潤率管理的關鍵。

對于成熟的汽車供應商而言，市場競爭正因新進入者（尤其在亞太）的崛起而加劇。面對電氣化與數字化帶來的“結構性順風”，成功的密鑰在于平衡“創新速度”與“財務紀律”——即在加快技術轉型、把握增長機遇的同時，必須精耕供應鏈韌性、嚴控成本波動、堅持運營效率，實現可持續的盈利增長。

而對于中國汽車零部件企業而言，在電氣化浪潮中建立的供應鏈優勢與市場規模效應，已成為參與全球競爭的重要基礎。面對2026年，持續強化技術創新與運營效率是鞏固地位的關鍵，利用在電池與電驅動領域的領先優勢，向系統化、高附加值解決方案延伸；把握供應鏈區域化重組的機遇，優化全球產能布局；通過精益管理與技術降本，緩解原材料及貿易環境帶來的盈利壓力。