破7的人民幣

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摘 要

1、近期人民幣升值態勢亮眼，一度升破7.0關口，提升資金增配人民幣資產意愿，A股有望受益。此外，12月國內PMI重回擴張區間，制造業產需兩端明顯回升，或反映經濟企穩，提振市場信心，短期市場波動較大，節奏上受海外股市風險偏好波動的影響，長期牛市趨勢不改。可關注中證A500ETF（159338），一鍵打包行業龍頭，把握中國經濟中長期企穩回升的戰略性機會。

2、我們推薦投資者同時關注國內和海外的AI算力產業鏈，海外算力可關注通信ETF（515880）；國產算力可關注芯片ETF（512760），追求彈性則可關注科創芯片ETF（589100），看重安全性則推薦估值偏低的半導體設備ETF（159516）。建議采用逢低布局、定投等方式參與，把握中國科技產業長期成長機遇。

3、美聯儲降息周期持續+海外宏觀政策不確定性加劇+全球去美元化趨勢有望對金價形成持續支撐；而需求端走強疊加供給端約束加劇，有望推升銅、鋁、鋰等商品價格，礦業ETF（561330）“含銅量”達28%、“含金量”15%。還包含鋁、鋰等金屬相關權益，建議關注金、銅漲價帶來的機遇。

正 文

滬指創十一連陽，本周A股僅三個交易日，萬得全A下跌0.33%，中證A500跌0.44%，中證2000跌0.10%。滬深兩市日均成交額為2.1萬億，較上周放量約1600億。行業方面，中信一級行業中，綜合金融、石油石化、國防軍工板塊領漲，商貿零售、電力及公用事業、食品飲料板塊下跌。

本周A股反復震蕩，滬指創下十一連陽，為2025年行情畫上句號。2025年滬指累計漲18.41%，一度收復4000點，創十年新高；創業板指大漲49.57%；中證A500上漲22.43%， “科技牛”行情貫穿全年，通信、存儲芯片、有色金屬等方向領漲。

2026年港股首個交易日喜迎“開門紅”。 恒生指數收漲2.76%，創下2009年以來最強開局表現，恒生科技指數漲幅更是高達4%。繼港股“開門紅”后，2026年A股首個交易日或值得期待！

經濟數據方面，本周公布12月制造業PMI數據。

12月制造業PMI環比上行0.9個點至50.1。制造業12月一般處于淡季，過去十年同期制造業PMI均值為下行0.3個點，今年明顯超季節性。

廣發證券認為，12月制造業PMI超季節性反彈或有三個原因，一是在中央經濟工作會議擴內需政策的定調之下，制造業的產需出現反季節性的反彈；二是“推動投資止跌回穩”，以及前期政策性金融工具落地后陸續開工的影響下，建筑業的景氣出現4個月低位后的首次顯著反彈；三是在“反內卷”推進的影響下，出廠價格指數繼續環比好轉。同時，“兩新”補貼較去年同期節奏提前，均為明年一季度數據“開門紅”創造了一定有利條件。

資金面方面，本周兩融余額規模再度回升，周度均值達2.56萬億元，兩融余額規模再創新高，反映市場情緒仍處于較強狀態。本周港股資金小幅流出，南向資金單周合計流出38.1億元。

來源：WIND

海外方面，本周美科技股表現較強，周末俄烏沖突形勢或再度升級，委內瑞拉進入“動蕩狀態”，全球或開啟避險模式。

本周五美芯片股表現強勢。近期美科技領域傳來利好。據金融時報最新消息，美估值最高三家獨角獸科技公司包括SpaceX、OpenAI和Anthropic預計最早將于今年啟動IPO，有望對美科技股情緒形成持續提振。

俄公布此前烏克蘭襲擊事件細節，或導致俄烏沖突再度升級。目前俄烏談判陷入僵局，本周俄方召開新聞發布價公布此前烏克蘭襲擊普京官邸細節，稱此次襲擊是烏克蘭方面有針對性、精心策劃的，當前各方都希望對方施加壓力，此舉或使得戰場形勢再度升級。

委內瑞拉局勢緊張，全球地緣政治格局再度生變，對市場風險偏好或形成負面影響。根據央視新聞，當地時間1月3日凌晨，美國對委內瑞拉境內發動空襲，特朗普當日表示，美方已成功對委內瑞拉實施打擊，抓獲委內瑞拉總統馬杜羅及其夫人，并帶離委內瑞拉。委內瑞拉作為OPEC成員國，此舉或對全球能源市場帶來影響。

下周關注多國披露PMI數據。

近期人民幣升值態勢亮眼，一度升破7.0關口，提升資金增配人民幣資產意愿，A股有望受益，從外匯市場掉期來看，市場仍在定價人民幣升值預期，對A股托舉有望持續。此外，12月國內PMI重回擴張區間，制造業產需兩端明顯回升，或反映經濟企穩，提振市場信心，短期市場波動較大，節奏上受海外股市風險偏好波動的影響，長期牛市趨勢不改。可關注中證A500ETF（159338），一鍵打包行業龍頭，把握中國經濟中長期企穩回升的戰略性機會。

來源：WIND

2026年開年行情中，港股和美股的芯片板塊表現尤為亮眼。港股華虹半導體漲超9%，中芯國際漲超5% 。費城半導體指數大漲超4%，其中美光科技漲超10%，阿斯麥、拉姆研究等漲超8%。

2026年開年全球芯片股的狂歡是多重利好因素共振的結果：一是美國政府正式批準臺積電2026年度向中國大陸南京工廠出口芯片制造設備，無需逐案審批，確保產能和交付穩定。二是“國家隊”資金持續加碼半導體產業。港交所數據顯示，國家大基金在中芯國際H股的持股比例從4.79%飆升至9.25%。三是有報道稱英偉達、AMD計劃從2026年初開始“分階段大幅上調”各類GPU的價格。

AI已成為大國博弈中毋庸置疑的核心焦點， “搶占科技發展制高點，不斷催生新質生產力”，這是黨的二十屆四中全會就“十五五”提出的明確任務。總書記的二〇二六年新年賀詞提到“人工智能大模型你追我趕，芯片自主研發有了新突破”。在外部環境背景下，供應鏈安全與自主可控是長期趨勢。

我們推薦投資者同時關注國內和海外的AI算力產業鏈，海外算力可關注光模塊占比超50%的通信ETF（515880）；國產算力可關注芯片ETF（512760），追求彈性則可關注科創芯片ETF（589100），看重安全性則推薦估值偏低的半導體設備ETF（159516）。建議采用逢低布局、定投等方式參與，把握中國科技產業長期成長機遇。

黃金：美聯儲降息周期持續+海外宏觀政策不確定性加劇+全球去美元化趨勢。地緣政治方面，中東、俄烏等地區局勢難以緩和，美委局勢又逐漸升溫，市場避險情緒高企，為金價帶來一定支撐。后續關注新任美聯儲主席人選，若新任主席為鴿派，美聯儲降息節奏或更為激進，利好黃金表現。中長期看，“美聯儲降息大周期+海外宏觀政策不確定性加劇+全球去美元化趨勢”對于金價依然構成支撐。

有色：供需偏緊，降息周期下有望呈現彈性。近期市場對2026年美聯儲持續降息預期升溫，疊加銅、鋁、鋰等品種需求走強的同時，供給端約束加劇，價格上漲或具有持續性，對相關權益也形成拉動。

綜合來看，美聯儲降息周期持續+海外宏觀政策不確定性加劇+全球去美元化趨勢有望對金價形成持續支撐；而需求端走強疊加供給端約束加劇，有望推升銅、鋁、鋰等商品價格，礦業ETF（561330）“含銅量”達28%、“含金量”15%。還包含鋁、鋰等金屬相關權益，建議關注金、銅漲價帶來的機遇。

最后附常推ETF圖

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風險提示

Risk statement

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金/聯接基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。