年入16億！影像馬達龍頭新思考電機赴港IPO

上市之家獲悉，新思考電機股份有限公司近日向港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市，中金、華泰國際擔任聯席保薦人。這家全球領先的微型精密馬達制造商，正式開啟資本市場征程。

招股書顯示，新思考電機成立于2014年，專注于微型驅動馬達的設計、研發、制造及銷售，作為影像馬達領域先驅，產品應用已從智能手機及手持影像設備，拓展至安防監控、消費級無人機、機器人、智能家居及汽車電子等多個領域。公司構建了“嘉興+合肥”雙生產基地與“中國+日本”雙研發中心的戰略布局，目前正推進南昌潛望馬達工廠及東莞無刷直流馬達工廠建設，預計2026年前完成投產。

市場地位方面，據弗若斯特沙利文報告，2024年按收入計，新思考電機在全球影像馬達市場位列第六、中國市場第三，占中國市場份額9.1%；在光學防抖影像馬達領域更表現突出，位列全球第四、中國第一，國內市場份額達20.1%。其終端客戶涵蓋全球十大智能手機品牌中的六家，直接客戶包括全球十大攝像模塊制造商中的五家，行業認可度顯著。

產品體系上，公司聚焦影像與非影像兩大類產品。影像產品包括光學防抖馬達、潛望馬達等，核心用于攝像模塊的自動對焦、光學防抖等功能；非影像產品涵蓋步進馬達、無刷直流馬達等，已應用于掃地機器人、汽車電子等場景，并正向具身機器人、低空經濟等新興領域拓展。

財務數據顯示，公司業績呈向好態勢。2023年度、2024年度及2025年前九月，收入分別約為8.55億元、15.65億元、14.57億元；同期利潤從2023年的虧損3010.2萬元，轉為2024年盈利1.05億元，2025年前九月盈利9705.5萬元；毛利則分別為0.71億元、2.49億元、2.34億元。

股權架構方面，蔡榮軍博士與蔡振鵬先生為一致行動人士，通過直接及間接方式合計持股56.97%，為公司控股股東。其他投資者包括嘉善經開同創、中金實體、華睿投資等多家機構。

當前全球馬達市場持續增長，2019至2024年復合年增長率6.8%，預計2029年規模將達1970億美元。中國市場增速更超全球，預計2025至2029年復合年增長率5.1%。新思考電機此次赴港上市，有望借助資本力量鞏固行業優勢，把握交通電氣化、消費電子升級帶來的市場機遇。

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