工商業儲能：企業級能源系統的價值錨點

核心觀點：

• 工商業儲能的核心功能并不直接參與電網調度或發電側運行，而是支撐企業自身的用電管理與用能成本優化。
  
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  工商業儲能市場正經歷從“政策驅動”向“市場驅動”的深刻轉變，其規模與增速已成為能源轉型中最活躍的板塊之一。2024年，我國工商業儲能新增裝機量7.8GWh，同比增長66%。
  
• 當前儲能的主導技術仍是以磷酸鐵鋰電池占據主導地位，其技術成熟且產業鏈完備，新興技術尚未成熟或應用場景相對單一。未來技術將向電芯大型化、系統智能化與儲能長時化持續演進。
  
• 合同能源管理（EMC）與融資租賃兩種商業模式現成為市場滲透關鍵，兩者顯著降低用戶初始投資與運營門檻，推動規模化落地。
  
• 未來，儲能角色或從單一峰谷套利工具，演進為融合光伏、充電樁的能源節點和虛擬電廠資源，行業競爭向全生命周期運營服務與生態聚合能力升級。
  

（1）定義及發展歷程

工商業儲能，本質上是安裝在工商業企業（如工廠、園區、數據中心、商場等）用戶側的一套物理儲能系統。它不直接參與電網調度或發電側運行，而是支撐企業自身的用電管理與用能成本優化。

中國工商業儲能行業的發展并非一蹴而就，而是伴隨著宏觀能源戰略演進、技術成熟與市場機制完善逐步成長起來的。其主要發展脈絡可以概括為四個階段：技術研發與示范階段、商業化探索階段、規劃化爆發正在階段、商業化價值競爭階段。

圖表1 工商業儲能行業發展歷程

信息來源：融中咨詢

（2）行業影響因素

工商業儲能的發展受到政策、宏觀經濟、技術等多方面因素影響。

• 政策：鼓勵多元、引導創新

表格1 工商業儲能行業政策梳理

信息來源：融中咨詢

• 宏觀經濟：根本驅動、重塑市場

整體宏觀經濟環境通過影響企業投資意愿與能力、電力需求結構、產業政策導向、居民消費傾向等方面，對工商業儲能行業產生著深刻而復雜的影響。

企業投資和電網需求直接影響工商業儲能的根本驅動力。一是企業投資意愿與能力。當宏觀經濟或特定區域經濟（如以江蘇為代表的制造業大省）承壓時，工業企業對降本增效的需求會異常迫切，配置儲能以節省電費、管理需量電費成為重要的生存手段。相反，經濟上行期企業利潤增長，則更有能力和意愿投資儲能這類長期資產；二是電網剛需的強弱。宏觀經濟活力直接體現在用電量上，當GDP增長帶動全社會用電需求持續攀升，尤其在夏季高峰或產業復蘇期，電網調峰壓力巨大。這從系統層面強化了對包括工商業儲能在內的靈活性資源的剛性需求。

產業政策與居民消費的改變，間接塑造儲能市場。一是產業政策導向。在經濟強調高質量發展和能源轉型的宏觀目標下，儲能被定位為戰略性新興產業。例如，廣東省明確提出將新型儲能打造為下一個“萬億級”支柱產業。這種頂層設計會帶動地方投資、技術研發和產業鏈集聚，為工商業儲能創造有利的長期環境。二是居民收入與消費升級。居民收入水平提高會推動消費市場升級和數字經濟發展，直接帶動對供電質量和穩定性要求極高的產業，如高端制造、云計算數據中心。這些產業不僅是用電大戶，且無法承受電壓波動或斷電，因此成為工商業儲能的高價值客戶群體。

• 技術：快速發展與深刻矛盾并存

當前儲能的主導技術仍是以磷酸鐵鋰電池占據主導地位，其技術成熟且產業鏈完備。新興技術的發展方向主要包括機械儲能、電磁儲能等，但技術尚未成熟或應用場景相對單一。整體來看，工商業儲能的未來發展方向或朝著電信大型化、系統智能化、技術路線多元化等方向發展。

表格2 工商業儲能技術發展關鍵維度

信息來源：融中咨詢

（3）市場規模及競爭格局

• 行業市場規模

工商業儲能市場正經歷從“政策驅動”向“市場驅動”的深刻轉變，其規模與增速已成為能源轉型中最活躍的板塊之一。此外，作為工商業儲能最大成本項的鋰電池價格自2022年末起進入下行通道，顯著提升了工商業儲能項目的經濟性。2024年，我國工商業儲能新增裝機量7.8GWh，同比增長66%。

圖表 2 2022-2024年中國工商業儲能新增裝機量及預測（GWh）

信息來源：融中咨詢

• 企業競爭格局

當前，工商業儲能的競爭格局正呈現“多強混戰、持續洗牌”的復雜局面，市場高度分散，各類企業激烈角逐。2024年行業CR10為60.2%，低于電芯等上游環節。

競爭焦點也在不斷轉移。一是從硬件到“軟硬一體”。領先企業正通過自研電芯、PCS（變流器）構建技術閉環，并大力投入能量管理系統（EMS）和智能調度算法，以提升系統效率和收益。二是從單一套利到多元收益。政策調整導致傳統峰谷套利空間被擠壓。企業開始探索通過虛擬電廠（VPP）參與電力現貨市場和輔助服務，獲取容量補償、調峰調頻等多元化收益。三是從“產品”到“資產與服務”。行業出現了如遠景“益企儲”等創新模式，通過提供融資、運維、資產證券化退出等一站式服務，降低投資門檻，解決行業痛點。

表格 3 工商業儲能核心競爭主體與典型代表

信息來源：融中咨詢

（4）產業鏈圖譜

圖表 4 工商業儲能產業鏈圖譜

信息來源：融中咨詢上游：“基礎資源 + 核心部件”雙輪驅動，頭部企業縱向整合電池原材料：正極 / 負極 / 電解液 / 隔膜是儲能電池的核心原材料，布局企業以寧德時代、比亞迪、國軒高科等頭部動力電池廠商為主——這類企業通過縱向一體化（自研 / 參股材料企業）鎖定原材料供應，同時依托電池技術優勢占據儲能電池的核心話語權。關鍵部件：儲能電池（電芯）、PCS（變流器）、BMS（電池管理系統）等為儲能系統的“心臟”，此類企業分為兩種：第一種為專業部件商，如國電南瑞（BMS/PCS）、深圳科列（BMS），聚焦細分部件的技術研發；第二種為跨界延伸商，如陽光電源（從光伏逆變器延伸至儲能 PCS）、科士達（從 UPS 電源延伸至儲能部件），依托原有電力電子技術跨界布局。中游：“集成 + 安裝”分工明確，企業類型差異化競爭儲能系統集成：是產業鏈的“樞紐”——需整合上游的電池、PCS、BMS等部件，提供定制化儲能解決方案，布局企業以技術型跨界廠商為主（如陽光電源、科陸電子從光伏領域延伸，海博思創、南都電源聚焦儲能集成），核心競爭力是“部件整合能力 + 場景適配經驗”。儲能系統安裝：偏工程服務，負責儲能系統的落地實施，布局企業以電力工程、基建巨頭為主（如特變電工、中國電建、中國能建），依托電力工程資質和項目資源承接大型儲能項目的安裝交付。下游：場景多元化擴容，需求綁定“新基建 + 綠色轉型”下游應用場景集中在高能耗、高供電穩定性需求的領域。一是政策驅動型場景，如零碳智慧園區（綁定“雙碳”政策），二是新基建配套型場景，如數據中心、5G 基站（需儲能保障供電連續性），三是高耗能場景型，如城市軌交、商業綜合體、礦區（需儲能削峰填谷、降低用電成本）。場景的多元化直接推動中游集成商提供“定制化解決方案”（如數據中心側重長時儲能，5G 基站側重分布式儲能）。（1）業主自投自建模式商業模式梳理企業使用自有資金，獨立投資、持有并運營儲能資產，獨享全部收益（主要為峰谷套利）并承擔全部風險。核心優勢：資產控制力強，收益獨享；運營靈活，能快速響應電力市場新政策，拓展需求側響應、輔助服務等多元收益。主要挑戰：初期投資高，占用企業現金流；需承擔項目設計、安全運維、收益不及預期等全部風險。目標用戶畫像：該模式有明確門檻，核心用戶特征是高耗能、強資金、大用電量。典型行業：多為電解鋁、化工、鋼鐵等高耗能制造業。關鍵指標：年用電量通常大于200萬度，才具備較好的經濟性。地域特征：主要集中在浙江、江蘇、廣東等峰谷電價差大、電力政策明確的省份。場景痛點梳理選擇自投自建的企業，核心需求已超越單純的“省電費”，更側重于：一是資產控制與長期收益，即將儲能視為可自主控制的長期能源資產，追求全生命周期的穩定回報。二是生產保障與能源安全，作為高端制造或連續生產企業，將儲能作為重要應急電源，保障生產連續性。三是綠色轉型與品牌價值，主動實現能源轉型，降低碳排放，塑造綠色企業形象以契合國際供應鏈或品牌要求。該模式在實際落地中痛點顯著，致使2024年以來市場投資趨冷：表格 5 業主自投自建場景痛點及風險信息來源：融中咨詢解決方案梳理為應對上述痛點，市場從產品、服務到金融環節都出現了針對性解決方案。產品專業化與場景化。一是標準化集成產品，即采用“一體柜”等預集成方案，縮短交付周期（最快可至15天），降低現場安裝復雜度與風險。二是長時儲能系統，針對高耗能企業，推出4小時及以上儲能產品，通過單次更多放電來提升收益。三是安全技術升級，集成AI預警、精準消防（如氣溶膠）、加強溫控管理，并配備產品質量責任險，以緩解安全焦慮。全生命周期服務支持。一是專業“交鑰匙”服務，即由設備商或服務商提供從容量測算、方案設計、建設交付到運維培訓的全流程服務。例如，量道儲能為開平項目提供了從安裝到云平臺培訓的完整服務。二是智能化運營平臺，通過能源管理系統（EMS）或云平臺，提供智能調度、收益分析、故障預警等，降低業主自行運營的難度。金融與收益模式創新。雖為“自投”，但部分廠商聯合金融機構提供靈活支付方案，緩解一次性投入壓力。領先方案開始幫助企業拓展需求側響應、虛擬電廠（VPP）聚合等多元收益，降低對單一峰谷套利的依賴。表格 6 業主自投自建的不同企業選擇對比信息來源：融中咨詢企業案例“業主自投自建”是工商業儲能中門檻最高、但資產控制力最強的模式，適合那些將能源管理視作核心競爭力組成部分的龍頭企業或大型園區。表格 7 業主自投自建企業案例信息來源：融中咨詢

（2）合同能源管理模式（EMC）商業模式梳理EMC模式的運作，圍繞“風險共擔、收益共享”展開，其核心流程與價值創造路徑如下。運作流程：專業的能源服務公司（EMCo）作為投資方，負責從能源審計、方案設計、融資投資、設備采購、施工安裝到后期運維的全過程。項目投運后，系統產生的節能收益（主要是峰谷套利）由雙方按合同約定比例（常見為投資方占70%-90%）進行分享。合同期通常為8-10年，結束后儲能資產所有權通常無償移交給用戶。價值創造：對用戶而言，其價值在于將不確定的、需要專業能力的能源投資，轉化為確定的、無風險的“電費分成”。對EMCo而言，其利潤來源于專業的投資、技術整合與運營能力，通過規模化、專業化運營多個項目來獲取長期穩定回報。場景痛點梳理選擇EMC模式的用戶，其核心需求是規避風險和專注主業：規避資金與技術風險：用戶多為對現金流敏感或缺乏儲能專業團隊的中小型制造業、商業樓宇等。他們最大的需求是“零資金投入”和“零技術操心”，將專業事交給專業人。獲得穩定可期的收益：用戶期望通過與EMCo的合作，獲得一份清晰、穩定且優于傳統電費支出的節能收益分成，實現可預測的成本下降。保障生產與提升形象：部分用戶，特別是高端制造或連續生產企業，同樣看重儲能作為應急備電的功能，以及項目帶來的綠色低碳形象價值。解決方案梳理合同能源管理（EMC）模式是當前工商業儲能市場滲透的核心引擎。為了克服政策波動、收益單一和信任建立等核心痛點，行業已發展出一套從技術、服務到金融的系統性解決方案。表格 8 合同能源管理的不同企業選擇對比信息來源：融中咨詢企業案例EMC模式的解決方案已超越了單個項目的盈利設計，上升至“生態構建”的層面。成功的EMCo，本質上是在構建一個由智能技術平臺、標準化服務體系、創新金融工具和規模化聚合資產組成的商業生態。其終極目標，是通過聚合海量的分布式儲能資源，形成可調度、可交易的虛擬電廠（VPP），從而在電力市場中扮演更重要的角色，獲取最大的系統價值。表格 9 合同能源管理企業案例信息來源：融中咨詢（3）融資租賃模式商業模式梳理作為一種“融資”與“融物”相結合的專業金融方案，融資租賃模式，已成為推動項目落地、平衡各方需求的關鍵工具。該模式的核心價值在于破解了企業，尤其是中小型用戶的資金瓶頸，將儲能投資從資本支出轉化為可預測的運營費用。目前市場實踐包括針對大型項目的直接租賃，以及由解決方案商整合金融資源構建的平臺化模式。場景痛點梳理主業主要場景痛點：收益不確定性及融資方風控挑戰痛點一：項目收益受政策與市場波動沖擊。儲能項目的核心收益來自峰谷價差套利，但多地分時電價政策的調整會直接壓縮套利空間，影響項目穩定收益和還租能力。同時，電力市場化改革（如現貨市場全面運行）意味著依賴固定價差“躺贏”的時代結束，盈利更依賴對復雜電力市場的交易能力。痛點二：資產安全與運營風險。儲能設備（尤其是電池）的安全性和質量直接關系到資產價值。行業曾發生的火災事故，不僅造成損失，也引發全國性行業整改，拉長了融資決策流程。痛點三：中小項目融資難。當前市場呈現結構性緊張：大型優質項目資金競爭“白熱化”，而大量中小型項目卻因單體規模小、風險評估成本高而難以找到資金方。核心用戶需求：破解資金瓶頸與保留資產控制權。需求上，工商業企業，尤其是用電量大的制造業用戶，普遍希望部署儲能以降本增效，但動輒數百萬甚至上千萬的初始投資構成了高昂的門檻。它們既想獲得儲能收益，又希望避免對現金流造成過大壓力，并最終能持有或控制該資產。解決方案梳理針對工商業儲能的融資租賃模式，融資租賃通過“所有權與使用權分離”的特性，讓企業以遠低于直接采購的成本獲得儲能系統的長期使用權，并將資本支出轉化為可預測的運營費用。合同期滿后，企業通常可以選擇以殘值留購，最終獲得資產所有權。此類解決方案的核心在于通過創新的金融產品、專業的風險管控、深度的運營支持和高效的生態協同，系統地解決項目落地中的資金、風險和收益難題。表格 10 融資租賃模式解決方案梳理信息來源：融中咨詢企業案例在工商業儲能領域，融資租賃模式通過其“融資+融物”的特性，為解決項目初始投資高、緩解企業現金流壓力提供了核心金融工具。目前，市場上的實踐主要可分為兩大類：一類是針對具體項目的直接租賃，另一類是為促進項目規模化落地而構建的平臺化生態合作。表格 11 融資租賃模式按金融合作模式劃分信息來源：融中咨詢

（1）價值邏輯從“點狀”經濟性工具向“網狀”綜合能源節點演進

未來，工商業儲能的發展將沿著三個方向深度融合：一是“融合化”，即儲能與光伏、充電樁乃至生產工藝深度耦合，形成“光儲充一體化”“源網荷儲一體化”等標配方案，成為新型工商業能源系統的基石；二是“生態化”，儲能將作為實現“零碳園區”和滿足國際供應鏈綠色門檻的核心基礎設施，其價值與企業ESG目標和社會責任深度綁定；三是“聚合化”，通過虛擬電廠（VPP）技術，海量分散的儲能資源將被聚合起來，作為一個整體參與電網的調峰、調頻和電力現貨市場交易，從被動的用電設備升級為活躍的電力市場參與主體。這一趨勢的本質，是儲能的價值邏輯從單一的“用戶側降本”，擴展到了支撐“新型電力系統穩定”和助力“全社會低碳轉型”的系統性價值。

（2）競爭焦點從“硬件制造”的短期競爭到“資產運營”的長期服務

行業的競爭焦點正在發生深刻位移，告別了過去以設備單價為核心的“價格戰”。未來的主戰場將圍繞儲能資產的全生命周期安全、效率和收益展開，競爭維度全面升維。在產品層面，電芯持續向 300Ah、500Ah甚至更大容量演進，通過提升能量密度和標準化來降低度電成本；系統集成則更加注重精細化管理和主動安全，如“一包一管理”、AI智能溫控與預警等。在商業模式層面，合同能源管理（EMC）、融資租賃等模式的成熟，意味著客戶購買的不再是設備，而是一套確切的節能效果或資產收益。因此，企業的核心競爭力從硬件制造能力，重構為覆蓋“投、建、運、管、融”的綜合服務能力。

（3）短期政策波動與長期結構性風險交織

在高速增長的繁榮背后，行業正面臨一系列嚴峻的風險挑戰，這些風險具有短期和長期交織的特征。短期風險來自對政策的依賴。目前，絕大多數項目的核心收益仍高度依賴于地方政府制定的峰谷電價差，該政策的任何調整（如時段變化、價差縮小）都會直接沖擊存量項目的投資回報模型，并動搖新增市場的投資信心。長期系統性風險則源于行業內部。一方面，早期為搶占市場而建設的部分低質量項目，正逐步進入故障高發期，潛在的連鎖性安全事故可能引發全行業范圍的嚴厲監管整頓，大幅提高所有參與者的合規成本。另一方面，電力市場機制改革的進度與儲能的發展速度不完全匹配，導致儲能作為靈活性資源的多重價值（如容量價值、爬坡速率等）難以在現有市場中獲得充分兌現，影響了其商業模式的可持續性。這些風險的共同本質，揭示了行業在從“政策襁褓”斷奶、走向真正市場化競爭過程中必然經歷的陣痛與考驗。