四川
東吳證券指出，2026年以舊換新政策落地，港股通汽車行業景氣度向上。短期來看，行業補貼政策已落地，看好觀望需求轉化下26Q1乘用車景氣度復蘇，堅定看好乘用車板塊。全年維度來看，國內關注高端電動化賽道中對政策擾動不敏感的個股，出口主線優先配置海外體系成熟、執行能力已驗證的頭部車企。重卡政策超預期，補貼力度延續25年金額，預計26年重卡內銷有望兌現樂觀情形的80-85萬，同比+3%。客車政策略超預期，市場此前預期補貼退坡但實際延續，預計26年公交銷量4萬臺，同比+5%。摩托車大排量+出口持續高景氣，預計26年行業總銷量1938萬輛，同比+14%，其中大排量126萬輛，同比+31%，出口83萬，同比+50%。政策全面利好汽車板塊，行業景氣度有望持續提升。
香港汽車ETF（520720）跟蹤的是港股通汽車指數（931239），該指數從港股通范圍內選取涉及整車制造、零部件及智能駕駛等業務的上市公司證券作為指數樣本，重點關注電動化和智能化領域具有高成長性的企業，以反映汽車產業相關上市公司證券的整體表現。
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