澳元，不穩！

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澳元小幅波動

澳元（AUD）在周二對美元（USD）上漲，繼兩天的漲幅后，交易員們在等待周三即將公布的澳大利亞11月消費者物價指數（CPI）。

根據《澳大利亞金融評論》（AFR）引用的一項領先經濟學家的最新調查，澳元可能會找到支撐，調查顯示澳大利亞儲備銀行（RBA）可能尚未結束本輪緊縮。調查表明，預計通脹在未來一年將保持頑固高企，推動至少兩次額外加息的預期。

隨著美元（USD）走弱，AUD/USD貨幣對上漲，市場對更廣泛的地緣政治升級的擔憂有所緩解。市場在很大程度上忽視了美國（US）與委內瑞拉之間的緊張局勢。

交易員們在等待本周一系列關鍵的美國經濟數據發布，包括非農就業報告（NFP），以獲取貨幣政策前景的信號。共識預測顯示NFP將增加55,000個職位。

交易員預計2026年美聯儲將再降息兩次。市場正準備迎接特朗普總統在5月任期結束時提名新美聯儲主席的消息，這一舉動可能會使貨幣政策傾向于降低利率。

聯邦公開市場委員會（FOMC）上周的12月會議紀要顯示，大多數與會者認為，如果通脹隨時間下降，進一步降息可能是合適的。同時，一些美聯儲官員表示，在委員會去年為支持疲軟的勞動力市場進行了三次降息后，可能最好暫時維持利率不變。

RBA的12月會議紀要顯示，政策制定者準備在通脹未能如預期緩解時收緊政策，增加了對1月28日即將發布的第四季度CPI報告的關注。分析師指出，第四季度核心通脹數據強于預期可能會在2月3日的RBA會議上引發加息。

AUD/USD在周二交易在0.6720左右。日線圖的技術分析表明，該貨幣對從上升通道模式的下邊界反彈，暗示看漲偏向增強。 14天相對強弱指數（RSI）為65.64，表明看漲動能，仍有進一步上漲的空間，接近超買狀態。

AUD/USD貨幣對可能會測試0.6727的即時阻力位，這是自2024年10月以來的最高水平，12月29日達到。進一步的漲幅可能使該貨幣對接近上升通道的上邊界，接近0.6820。

在下行方面，AUD/USD貨幣對可能在0.6693的九日指數移動平均線（EMA）處找到初步支撐，與上升通道的下邊界對齊。跌破通道可能使AUD/USD貨幣對暴露出接近0.6414的六個月低點，該低點在8月21日錄得。

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澳股周二回顧：銀行與公用事業板塊重挫 澳洲股市周二下跌0.52%

澳洲股市周二早盤一度上漲，但隨后因對重量級的銀行業巨頭估值擔憂和投資組合再平衡拖累，大盤最終轉為低收。

標普/澳證200指數（ S&P/ASX200）周二收盤時下挫45.8，跌幅0.52%，以8,682.8結束當天的交易，而澳股綜合指數則下跌37.8，跌幅0.42%，收于8,996.9。

本地股市11個板塊中只有兩個板塊收盤時明顯攀升，其中礦產板塊指數因獲大宗商品價格支撐而強勁飆升2%，但金融、公用事業、地產、消費品及醫療保健等板塊指數均均下跌超過1%。

股票交易平臺富途（Moomoo）市場策略師麥卡錫（Michael McCarthy）說：「從市場圖形來看，銀行股是主要問題，且有多種因素在起作用?！?/p>

他表示，多家銀行股票近期表現強勁、對高估值的擔憂，以及基金經理為新年及新季度進行投資組合調整，這些因素可能對四大銀行股價造成壓力。

流出銀行股的部分資金流入礦產股，促使鐵礦巨頭必和必拓（BHP）、力拓（Rio Tinto）和Fortescue股價均上漲1.5%以上。

金礦股表現參差不齊，但整體上有所上升，礦產板塊的金礦股子板塊指數上漲0.3%，黃金價格微升至每安士4,472美元（ 6,643澳元）。

中型銅礦股飆升，主要因銅價飆升至每噸13,000美元（19,300澳元）的歷史新高，帶動了Sandfire Resources和Capstone等銅礦股表現出色。

電池礦產生產商也大幅上漲，獅城鋰業（Liontown）和PLS分別躍升近15%和9.5%。

澳洲最大鋼鐵企業博思格（BlueScope Steel）股價狂漲20%，創下17 年來新高，因本地工業巨頭SGH Limited 與美國Steel Dynamics 組成的財團對它提出每股30元的收購要約。 SGH股價亦上漲近5%，達到48.60元。

在遭遇拋售的四大銀行股中，聯邦銀行（CBA）損失最慘重，暴跌3%，挫至155.85元，而澳紐銀行（ANZ）、國民銀行（NAB）和西太銀行（Westpac）各下跌約2%或以上。

公用事業板塊表現最糟糕，重挫2%，APA集團、Origin及AGL遭沽壓。

醫療保健板塊也面臨壓力，該板塊指數急劇下跌1.7%，CSL、Sigma Health、ResMed、Sonic Healthcare及Pro Medicus均為收低。

消費板塊指數跌至自2025年第一季以來的最低點，其中超市巨頭高斯集團（Coles）暴跌2.8%，挫至六個月低點。

麥卡錫表示，大家普遍對零售業未來的發展感到擔憂。

他說：「雖然市場前景基于軟弱貨幣政策而強勁，但澳洲利率可能上升而非下降，這引發了對消費板塊的公司前景的真實擔憂。」

澳洲上市公司

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澳美財團提132億澳元收購要約 擬兼并后拆分澳洲最大鋼企

澳洲最大的鋼鐵制造企業正成為由西澳億萬富翁史鐸克（Kerry Stokes）家族控制的一家公司參與的澳美財團的收購目標。

史鐸克家族的SGH工業公司前身為Seven Group Holdings，已與美國工業金屬集團Steel Dynamics合作，對博思格鋼鐵公司（BlueScope Steel）提出一項全現金收購要約。

這一收購財團的收購報價為每股30澳元，把博思格鋼鐵公司估值為132億澳元，較該公司股票在周一的收盤24.45澳元大幅溢價近23%。

消息博思格鋼鐵公司證實后，其股價周二在澳洲證交所（ASX）早盤交易中狂漲19%，達到29.01 澳元。

若收購成功，博思格將被拆分，SGH計劃將其北美業務轉售給Steel Dynamics，同時保留澳洲鋼鐵及亞洲涂層鋼鐵產品，以及紐西蘭與南太平洋島嶼的鋼鐵業務。

SGH總裁，老史鐸克的長子萊恩史鐸克（Ryan Stokes）表示：「我們相信博思格在澳洲的業務與SGH有強烈的策略契合，且我們在推動國內工業企業績效提升方面有良好紀錄。」

「我們打算運用我們嚴謹的營運模式與資本配置方法，為利益攸關者帶來更佳成果。」

Steel Dynamics 總裁米列特（Mark Millett） 表示，北美資產包括博思格的North Star 平軋鋼廠及建筑與涂層鋼鐵產品業務，將與Steel Dynamics 現有業務良好銜接。

這項收購提議目前正由博思格董事會和管理層審議中，該公司于周一晚間告訴股東，其管理層于12月12日曾被競購財團接觸。

博思格也確認，2025 年和2024 年曾三次拒絕未經邀請的收購報價，這些收購意向均涉及美國的Steel Dynamics公司。

它在周一晚上的聲明中說：「此前這些收購提議均被拒絕，因為它們嚴重低估了博思格的價值及其未來前景?！?/p>

SGH在證實它參與的財團提出收購博思格后指稱，博斯格在澳洲的業務與其龐大的北美業務不相兼容，并勸說這家澳洲最大鋼鐵企業接受其132億澳元的收購報價。

博思格在周一晚上證實它正在考慮從SGH公司與納斯達克上市的Steel Dynamics組成的財團提出的收購方案，若投資者接受該收購案，這家美國公司將接管博思格的北美業務。

博思格還透露，這是Steel Dynamics在過去兩年內提出的第次提出對它的收購要約，但卻是首次涉及SGH的收購方案。

SGH已擁有建材業巨Boral公司、WesTrac重型機械經銷公司、Coates Hire工程機械與設備租憑公司，并持有澳洲第三大石油與天然氣集團海灘能源（Beach Energy）的重要股權。它去年底將其所控制的《西澳日報》與七號電視臺業務的Seven West Media傳媒公司與Southern Cross傳媒公司合并，大幅減少了對這些媒體資產的曝險，老史鐸克將暫短擔任合并后的傳媒集團董事會主席，幾個月后將正式退休。

博思格目前與亞洲鋼鐵制造商合作，包括日本的日本鋼鐵、韓國的浦項制鐵（ Posco） 以及印度的JSW，共同探索收購曾由英國商人古普塔（Sanjeev Gupta ）擁有的，處于破產清算中的南澳Whyalla 鋼廠。 BlueScope 擁有最后拒絕權，意即它可以匹配其他被剔除營運的投標。

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ASX 料小幅上漲，2026 年股市將穩步攀升，利率話題成主導

盡管美國抓捕委內瑞拉總統尼古拉斯?馬杜羅（Nicolas Maduro）可能對油價構成風險，但本周股市預計將穩步攀升。目前投資者正等待關鍵經濟數據出爐，這些數據或將決定利率的下一步走向。

鑒于近期原油價格跌至每桶約 60 美元（合 90 澳元），且有跡象顯示一季度將出現供應過剩，分析師預計，即便這個南美國家（委內瑞拉）的石油生產可能中斷，油市也能輕松消化這一影響 —— 該國石油產量占全球供應不足 1%。

馬杜羅被推翻前，美國已對委內瑞拉施壓數周，試圖推動其政權更迭。美國總統唐納德?特朗普（Donald Trump）周末表示，此次軍事行動將為美國企業重新進入這個石油資源豐富的國家鋪平道路，而雪佛龍（Chevron）是目前唯一在委運營的美國大型能源公司。

不過，市場預計這場升級的地緣政治風險不會對發達市場造成太大沖擊，因為投資者更關注美國和澳大利亞近期的借貸成本走向。本周將迎來一系列經濟數據發布，包括至關重要的美國非農就業報告（US non-farm payrolls report）和澳大利亞月度消費者價格指數（CPI）數據。

截至上周五華爾街收盤，澳大利亞標準普爾 / 澳證 200 指數（S&P/ASX 200 Index）期貨顯示，周一早盤將小幅上漲 0.1%，至 8718 點。此前美國股市表現平淡，標準普爾 500 指數（S&P 500 Index）僅上漲 0.2%。

美國股市期貨同樣走高，市場似乎對南美局勢的演變基本不為所動。不過，納斯達克（Nasdaq）期貨小幅下跌，原因是投資者對人工智能領域的支出以及美國科技巨頭的高估值感到擔憂。

“我認為 2026 年市場將小幅穩步上漲，因為目前沒有任何因素能真正阻止這一趨勢，” 悉尼 GSFM 投資策略顧問斯蒂芬?米勒（Stephen Miller）表示。

“總有一天會出現回調，但在催化劑出現之前，人們往往很難預判。我不認為委內瑞拉局勢會成為催化劑，不過它確實凸顯了地緣政治正經歷一些重大轉折點。”

對于美國股市投資者而言，所有目光仍聚焦于美國聯邦儲備委員會（Federal Reserve，簡稱 Fed），市場仍在權衡美聯儲本周期可能還會進行多少次降息。

費城聯儲主席安娜?保爾森（Anna Paulson）周末在美國經濟協會（American Economic Association）的演講中表示，2026 年晚些時候可能適合進一步降息，但這將取決于經濟的強勁程度。

“我預計通脹將放緩，勞動力市場將趨于穩定，今年經濟增長率將在 2% 左右，” 保爾森在預先準備好的演講稿中表示，“如果這一切都能實現，那么今年晚些時候對聯邦基金利率進行一些適度的進一步調整可能是合適的。”

對澳大利亞本地投資者而言，本周的重頭戲將是周三發布的月度通脹報告 —— 金融市場正試圖提前預判澳大利亞儲備銀行（Reserve Bank of Australia，簡稱 RBA）2 月初的下一次政策會議動向。

11 月 CPI 數據將是澳大利亞統計局（Australian Bureau of Statistics，簡稱 ABS）發布的第二份完整月度通脹報告，而非部分指標。

西太平洋銀行（Westpac）預測，11 月 CPI 將上漲 0.4%，這將使年度通脹率維持在 3.8%。此前 10 月通脹數據意外高企，促使貨幣市場迅速消化 2026 年加息（而非降息）的預期。

RBA 行長米歇爾?布洛克（Michele Bullock）在年底意外表態稱，如果商品和服務價格持續上漲，2026 年借貸成本可能會上升而非下降。此前，RBA 已將現金利率（cash rate）維持在 3.6% 不變。

即便如此，西太平洋銀行首席經濟學家露西?埃利斯（Luci Ellis）在給客戶的報告中表示，“談論加息還為時過早”。

“我們不排除近期更多通脹壞消息會引發 RBA 恐慌并導致短期加息的可能性，但在我們看來，這并非最可能的結果，” 她說。

“不過，如果真的發生這種情況，我們對經濟增長、中期通脹前景和勞動力市場的預測將需要下調，2027 年可能會逆轉這種政策緊縮?！?/p>

對澳大利亞本地股市投資者而言，考慮到傳統上多數市場參與者仍在享受暑期假期，交易量較低，本周股市的任何漲幅預計都將極為溫和。

此外，2025 年最后一周股市表現平淡，小幅下跌使得澳大利亞股市全年漲幅僅為 6.8%，創下三年來最弱年度漲幅。

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湯姆?沃特豪斯轉型風險投資家（斬獲 3900% 回報率）

由賽馬界知名人士湯姆?沃特豪斯（Tom Waterhouse）創辦的風險投資基金，已為其投資者帶來豐厚回報。有文件顯示，該基金自 6 年前成立以來，回報率已接近 3900%。

沃特豪斯曾作為澳大利亞最知名的博彩公司老板之一，備受追捧卻也飽受爭議。然而在 2019 年，這位賽馬世家后裔實現了重大轉型 —— 從博彩行業跨界進入投資領域。盡管最初計劃為散戶投資者打造一只大型基金，但截至目前，沃特豪斯仍專注于一只機構級基金（wholesale vehicle），據悉其管理規模約為 1 億美元。

盡管這位商人極少公開談論這只名為 Waterhouse VC 的基金，但去年 11 月發給投資者的一份演示文稿，以及幾位要求匿名以便暢所欲言的投資者訪談顯示：若計入股息再投資且扣除費用前，該基金自成立以來的總回報率達 3880%，年化回報率為 81.1%。

Waterhouse VC 的投資授權為收購博彩技術供應商的非控股股權（non-controlling stakes），不過目前其大部分資金已配置于全球上市博彩公司。43 歲的沃特豪斯拒絕就此置評。

但在去年年底發給投資者的演示文稿中，他表示 Waterhouse VC 仍將重點聚焦博彩技術供應商，“這得益于我曾擔任 William Hill Australia 運營官及首席執行官的行業經驗”。

“在 William Hill 任職期間，我意識到，有數百家盈利能力極強的第三方供應商，對博彩公司的運營至關重要。而大多數投資者都忽視了這些近在眼前的投資機會，” 他在文稿中寫道。

2010 年之前，沃特豪斯是澳大利亞盈利最高的場內博彩公司老板之一。隨后，他創辦了以自己名字命名的博彩平臺Tomwaterhouse.com，并以 3400 萬美元的價格將其出售給全球博彩巨頭 William Hill。交易完成后，沃特豪斯出任 William Hill 澳大利亞區首席執行官。

五年后，William Hill 澳大利亞業務被 Stars Group 收購，沃特豪斯又回購了Tomwaterhouse.com。他的父親羅比?沃特豪斯（Robbie Waterhouse）是博彩公司老板，母親蓋?沃特豪斯（Gai Waterhouse）是賽馬訓練師。

離開 William Hill 后，沃特豪斯創辦了多家企業，其中就包括這只風險投資基金。當時，博彩行業正快速增長：美國對博彩業的限制逐步放寬，為博彩公司開辟了利潤豐厚的市場；疫情也推動了博彩類應用程序的普及。據預測，到 2030 年，全球博彩行業規模將從約 1 萬億美元（合 1.5 萬億澳元）增長至 1.4 萬億美元。

除了 Waterhouse VC，沃特豪斯離開 William Hill 后的其他創業項目還包括 ListedReserve—— 一家專注于加密貨幣及其他數字資產投資的公司。文件顯示，羅比?沃特豪斯仍是該公司的第二大投資者；據披露，該基金自 2018 年 6 月成立以來，回報率已達 45.7%。與沃特豪斯擔任首席投資官的 Waterhouse VC 不同，ListedReserve 由前 William Hill Australia 高管丹尼爾?皮克林（Daniel Pickering）負責管理。

Waterhouse VC 如何實現如此驚人的回報率，在發給投資者的演示文稿中并未詳細說明，且該公司及沃特豪斯家族相關實體均未定期提交財務報表。

近期，Waterhouse VC 已釋放出進軍游戲領域的信號，重點關注多人射擊游戲《反恐精英》（Counter-Strike）的持續熱度。

該基金在網上發布的一份獨立報告中稱，市場普遍認為《反恐精英》57 億美元的估值僅來自游戲玩家，“但事實上，很大一部分價值來自博彩者、交易員和投機者 —— 他們更關注價格波動，而非游戲中的爆頭操作”。

“《反恐精英》的顯著特點在于，游戲與博彩實現了無縫融合。無論初衷如何，游戲皮膚（skins）讓這一切成為可能。它們在游戲內、直播平臺、博彩網站及兌現渠道中均具有價值，” 報告寫道。

“這種廣泛的應用場景創造了流動性，進而形成了一個由專業交易員、職業游戲玩家、電競博彩者、收藏者，以及大量灰色市場運營商共同構成的生態系統，所有人共享同一個市場?！?/p>

“對 Waterhouse VC 而言，這不僅意味著機遇，更傳遞出一個信號：年輕用戶投入時間、金錢和注意力的領域，將誕生下一代博彩產品。成功者不會僅僅提供下注服務 —— 他們將圍繞博彩構建實用價值、流動性和文化生態?！?/p>

Waterhouse VC 收取 20% 的業績提成（performance fee）和每年 2% 的管理費（management fee），管理費按月計算。該基金設有內部工程團隊，負責對潛在投資標的的技術進行評估。

一位要求匿名以便自由發言的 Waterhouse VC 投資者表示，他對基金的表現非常滿意。

“湯姆和他的團隊做得非常出色，始終保持高度開放和透明，其回報率遠遠超過行業平均水平，” 該投資者說，“我認為這只基金的主要優勢之一，是它能為我提供行業洞察，以及 Waterhouse VC 擁有的行業資源和投資者網絡。”

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