米哈游這下揚眉吐氣了：一個多月，投資的三家公司申請IPO

成為全球游戲行業最具影響力的價值連接者

聯系微信號

讀者服務：yxrb2024

合作交流：GACAwards

從2022年被曝踩雷信托理財，到近期三家投資的公司擬上市，米哈游在資本圈中揚眉吐氣了一回。

最近一個多月以來，米哈游投資的三家企業陸續向港交所主板遞交上市申請：

11月27日，知名社交軟件Soul母公司第三次啟動赴港上市進程，米哈游是其第二大機構股東；

12月21日，MiniMax通過港交所聆訊，計劃于2026年1月9日掛牌，米哈游曾在2023年和2024年兩次投資；

1月1日，Suplay向港交所提交了上市申請，米哈游早在2021年就成為其最大的外部投資方。

根據我們觀察和統計，截至發稿前不包含米哈游入股的資本機構投資，米哈游已直接對外投資30家公司，囊括了動畫制作、美術、配音、發行等游戲上下游產業鏈，以及人工智能、聚變能源、商業航天等高新技術。

2021年前，聚焦游戲上下游產業鏈

回顧米哈游的投資版圖，可以很明確的看出涇渭分明的投資方向。2021年及以前的投資目的在于為自身游戲相關環節提供便利，米哈游對于投資的項目使用率也頗高。

比如米哈游在2018年投資的美術外包平臺米畫師，截至發稿前米哈游在米畫師上完成了263次需求，目前依然在征集《崩壞3》直播物料插圖。

同年投資的動畫制作公司吾立方，為米哈游旗下不少產品提供了動畫制作，包括《崩壞3》布洛尼婭、琪亞娜的PV，《原神》原宇宙放映節、Astra Carnival動畫等。米哈游的動畫團隊miHoYo Anime曾在采訪中表示“在與外部團隊合作中積累了更多經驗和教訓”，吾立方應該也是指向之一。

目前吾立方合作的產品包括《王者榮耀》《鳴潮》《重返未來：1999》《陰陽師》等，還曾參與《哪吒之魔童降世》的動畫電影制作。

米哈游在2019年投資的奇響天外更是一度被人稱為“米哈游御用配音”，《崩壞3》中的無量塔姬子，《原神》中的可莉、鐘離、優菈，《崩壞：星穹鐵道》中的AR-214、波提歐等角色中配均出自奇響天外，此外奇響天外創始人彭博還曾擔任《原神》中文配音導演。

米哈游在2020年和2021年兩次增持蔚領時代，后者則與米哈游合作在2021年推出《云·原神》，并使得《云·原神》成為最成功的云游戲標桿案例之一，此后不少游戲大廠爭相發布云游戲。

不止是游戲研發環節，在IP衍生品方面米哈游也格外關注。

2017年米哈游投資了“萌購”的母公司凌夢科技，這是一家海外ACG代購平臺，至今在萌購平臺上還能搜索到不少《原神》的周邊產品。

到了2018年，米哈游投資成立了Apex-Toys（湃思文化），同時也作為Apex-Toys的合作監修方參與自身產品的周邊制作。并在2019年推出讓其一戰成名的產品：全球第一款全浮空結構1:1等身大小美少女手辦——《崩壞3》旗袍·八重櫻。

如今Apex-Toys的合作伙伴已經擴展到了騰訊游戲、網易游戲、拳頭游戲、蠻啾網絡、鷹角網絡、SuperCell等游戲大廠，旗下店鋪也曾在天貓雙11潮流玩具店鋪銷售榜上進入TOP20。

同樣在2018年，米哈游還投資了艾漫動漫，這家正版動漫IP綜合服務商不僅涵蓋衍生品開發設計的業務，更為重要的是旗下子品牌潮玩星球在北京、上海、杭州等地有著100多家線下主題門店。

在投資艾漫動漫時，大偉哥曾表示“我們十分看好潮玩星球和艾漫合并后，從設計、生產到線下銷售全鏈條對IP變現的解決方案。線下渠道能力增強，也將反哺艾漫獲取IP授權的能力，以及線上銷售能力，完成用戶沉淀與品牌推廣?！?/p>

米哈游最后一次在IP衍生品領域的直接投資正是這段時間擬上市的Suplay，米哈游還向Suplay授權旗下《原神》《崩壞：星穹鐵道》等產品，用于開發收藏卡、潮玩和IP衍生品。Suplay陸續推出了《原神》史萊姆系列周邊、《崩壞：星穹鐵道》阮·梅手辦、《絕區零》邦布等產品。其中阮·梅造物系列在2024年GMV超過5000萬元。

2021年開始，投資方向放飛自我

2021年可以視為米哈游投資方向的一大轉折點，而后的投資方向大部分看起來與游戲“不沾邊”，幾乎都是前沿高新技術。

2021年3月份，上海交通大學醫學院附屬瑞金醫院宣布與米哈游簽約戰略合作，共建“瑞金醫院腦病中心-米哈游聯合實驗室”，圍繞腦機接口技術的開發與臨床應用等進行課題研究，聯合實驗室由上海交通大學計算機科學與工程系呂寶糧教授擔任主任。

那一年，米哈游還與呂寶糧教授聯合創辦了零唯一思，專注于情感智能技術與腦機接口研發。

大偉哥2025年在上海交大與學弟學妹們交流時曾提到關于腦機接口的投資“因為交大老師想創業了”。

2022年和2023年，米哈游兩次投資了聚變能源公司能量奇點，也正是被外界稱為“人造太陽”的項目。能量奇點聯合創始人之一的李柱永是上海交大電氣工程系副研究員，大偉哥公開聊到這個項目時開玩笑的表示：是留美海歸同學做的，兩個PPT騙了我兩個小目標，后來都沒怎么管了。

2022年，米哈游還投資了民營航天公司東方空間，這家成立于2020年的公司已進入獨角獸行列，估值60-70億元。核心產品有全球起飛推力最大的固體運載火箭“引力一號”和中大型可回收液體運載火箭“引力二號”。其中引力一號已完成首飛和遙二發射，進入商業化運營階段；引力二號發動機已完成多次試車，預計2026年左右首飛。

從2022年后，米哈游對人工智能領域加大了投資力度。

2022年7月，米哈游投資了AI公司MiniMax，成為其最早的投資人，大偉哥也出任MiniMax非執行董事，卡準了AI大模型爆發的風口。在招股書中，MiniMax將米哈游列為兩家“領航資深獨立投資者”之一。

米哈游也成為MiniMax技術的落地方，比如《崩壞：星穹鐵道》就在角色控制、智能對話、劇情生成等環節運用了MiniMax的模型。

2023年，米哈游投資了XR芯片公司萬有引力。萬有引力在不久前舉行的“2025空間計算大會”上推出了極智G-X100、極眸G-VX100和極顏G-EB100三顆芯片，或許在不久之后，我們也能看到米哈游的VR產品出現。

次年，米哈游又投資了具身智能企業星海圖，簡單來說，具身智能是指智能體通過身體將感知、行動與認知深度融合?的智能系統，具體落地在人形機器人上。根據投資圈的消息，星海圖極有可能在今年遞表，意味著米哈游的投資在這兩年會迎來爆發式的收獲。

除了米哈游各主體公司的直接投資外，最近幾年還入股了博裕資本、武岳峰科創、同歌創投、孚騰資本等多家投資機構，間接投資了多個領域的頭部公司。包括新能源企業寧德時代，生物醫藥領域的正序生物，人工智能硬件企業艾德未來智能、靈予科技等等。

米哈游參股的萬物一期投資的部分企業

這些看似與游戲毫無關聯領域的投資，哪怕大偉哥公開場合表示“純情懷投的”，誰又能百分百保證這些宏大的投資有朝一日不會用上？沒準正是米哈游布下的一盤大棋。

我們放開一下想象：對AI大模型的投資構建下一代內容生產工具鏈，將AIGC嵌入研發管線提升生產效率與內容復雜度，形成模型即工具的工業化能力；參與萬有引力的XR空間計算芯片，入股鐳昱半導體與晶湛半導體，從芯片、顯示、算法多層面押注，搶占沉浸式交互入口；腦機接口作為人機交互終極形態，實現大腦信號與虛擬世界的直接映射，為情緒驅動的游戲交互做技術儲備。

當這些技術最終落地時，距離米哈游“2030年，打造出全球十億人愿意生活在其中的虛擬世界”的愿景，想必也不會太遠。作為一直關注和使用米哈游產品的我們，又何嘗不是“技術宅拯救世界”的參與者。

敬請關注↑↑↑

立即登記！