全年包裹量首超300億件 極兔管理層明確中國市場“追隨者”定位，要在全球復制東南亞市場經驗

1月7日，極兔速遞（HK01519，股價11.58港元，市值1030億港元）公布2025年四季度和全年經營數據，數據顯示，極兔全年包裹量首次突破300億件，達到301.3億件，同比增長22.2%。

分市場來看，極兔中國市場全年包裹量達220.7億件，同比增長11.4%，不過受市場競爭激烈和快遞行業集體漲價等因素的影響，極兔四季度中國市場業務量同比微降0.4%，這在一定程度上也反映出其中國市場增長進一步放緩的趨勢。

相比之下，極兔海外業務表現亮眼，極兔東南亞市場全年包裹量增長67.8%，新市場（包括沙特、阿聯酋、墨西哥、巴西及埃及）增速達43.6%，兩者共同構成了公司全年最主要的增量來源。

在經營數據發布后的電話會上，極兔管理層提到，在中國，極兔依然明確“追隨者”定位，同時將中國市場定位為支持全球擴張的“人才與模式輸出基地”。在海外，公司則延續與電商平臺深度綁定的擴張模式，同時將探索將東南亞的成功經驗復制至電商滲透率更低的新興市場。

四季度業務量同比下滑0.4%，中國市場保持“追隨者”策略

公告披露，極兔中國市場四季度包裹量為58.91億件，同比下滑0.4%，日均包裹量6400萬件。不過從全年數據看，中國市場全年包裹量超220億件，同比增長11.4%。

數據顯示，極兔四季度網絡合作伙伴數量減少300個，網點數量減少500個，轉運中心數量減少2個，自有干線車輛數量達5300輛，較去年同期增加400輛，第三方承運商車輛數量減少300輛。極兔解釋稱，中國網絡合作伙伴和網點數量的減少主要由于本公司在中國優化網絡結構，提升單個網絡合作伙伴和網點的運營能力。極兔同時提到，中國第三方承運商干線車輛數量減少主要由于本公司投入更多的自有車輛并增加高運力車輛的使用。

管理層表示，極兔重點支持網點投入自動化設備與無人物流車，截至2025年底，網點自動化設備數量較6月底提升26%，同步投用1000輛無人物流車，有效助力末端配送效率提升。而在云倉布局方面，極兔累計開設173個云倉，通過開發增值服務覆蓋客戶多樣化需求，進一步強化客戶黏性與體驗優化。

管理層提到，回顧2025年，中國區市場確實經歷了一系列起伏，從年初的價格戰到年中行業“反內卷”政策，波動持續了半年左右。“對于行業‘反內卷’，我們仍保持一貫的謹慎樂觀態度，因為政策持續時間和執行力度并非企業所能控制，我們會根據市場情況動態調整策略。”管理層表示。

值得一提的是，2025年以來，極兔在中國市場面臨增速放緩的情況，極兔管理層曾在2025年三季度業績發布后表示，2025年以來，極兔的整體策略不是一味地追求增速，而是要著重調整客戶結構。公司目標是獲取更多價格不敏感、能帶來長期穩定利潤的中腰部及品牌客戶。這意味著，在未來一段時間內，極兔在中國的業務增速可能會在較長時間處于“與行業持平或略低”的水平。

而在這次的電話會上，管理層強調，就市場定位而言，極兔在中國區采取追隨者策略，2026年將繼續穩住行業地位、提升服務質量，并在此基礎上尋找戰略機會以實現增長。管理層也提到，中國電商市場規模巨大，競爭激烈。極兔自2020年回歸中國市場，用約五年時間成長為行業第五，走過了同行二三十年的發展歷程，因此還將繼續提高精細化能力，持續修煉內功。

管理層同時表示，中國區市場是極兔全球擴張的重要基本盤。“我們在新市場開拓中所需要的人才、技術、模式及資源，很多都依賴于中國市場的持續輸出。因此，我們將繼續以中國市場為基礎，推動全球業務更穩健、健康地增長。”管理層表示。

要在南美等新市場打造“第二個、第三個東南亞”

從經營數據可以看到，東南亞和新市場依然是極兔的主要增量空間。

數據顯示，在東南亞市場，極兔2025年第四季度實現包裹量24.4億件，同比增長73.6%，全年實現包裹量76.6億件，同比增長67.8%。在新市場，極兔四季度實現包裹量破億，達1.3億件，同比增長79.7%；全年實現包裹量4.0億件，同比升43.6%。

管理層提到，對于2026年東南亞市場，公司整體保持樂觀。基于四季度電商客戶在用戶轉化與市場推動方面的成效，預計新一年仍會有突破。“雖然維持70%以上的高增速不現實，但我們有信心增速將持續高于行業平均水平。”管理層表示。

不過相比于東南亞市場的成熟和高增量，南美等新市場給極兔帶來了更大的想象空間。管理層坦言，公司在南美市場目前仍處于第一個發展周期，即依托核心電商客戶的業務量，鋪設全球性物流網絡階段，下一階段極兔將逐步拓展至當地的非電商客戶。“在南美市場，我們的品牌創立僅三年多，品牌認知度和客戶心智仍在快速建立中，與東南亞（如十年深耕的印尼市場）相比尚有距離，因此非電商領域潛力巨大。”管理層提到。

管理層同時透露，南美市場當地物流服務存在明顯痛點，許多本土服務商缺乏服務意識，例如無法提供365天全年無休的服務，而極兔將通過提供此類高標準的運營模式進一步擴張市場。

管理層提到，由于新市場尚處早期，增速存在不確定性，但2026年上半年因去年同期基數較低，預計增速較快；下半年則需觀察主要平臺客戶的投入節奏。“總體我們仍樂觀看待，希望將新市場打造為第二、第三個東南亞。”管理層表示。

而對于資本市場關注的近日美國干涉委內瑞拉等事件引發地緣政治緊張可能會對極兔開拓南美市場的影響等問題，極兔管理層回答，公司作為全球市場開拓者，已具備應對地緣風險的經驗。

“我們認為物流與電商快遞是民生基礎設施，無論政治環境如何，當地政府與市場都有持續發展的需求。因此，目前這些事件對公司業務沒有直接影響，我們將持續關注態勢變化，并保持穩健的網絡布局與設施投入。”管理層表示，“在實際拓展中，極兔并非孤軍奮戰，而是與眾多中國企業客戶協同出海，共同應對風險，因此具備更強的風險抵御能力。”