你包上的“大明星”，他眼中的“大牛股”~

這個元旦，你背包上掛的是Labubu、玲娜貝兒，還是哭娃？走在商場里，是不是感覺人潮比前兩年熱鬧了不少？

數據印證了這份“體感熱”。商務部商務大數據顯示，全國78個重點步行街、商圈日均客流量較2025年元旦增長5.9%，營業額同步上漲4.9%，消費市場迎來新年“開門紅”。

以上海為例，消費市場大數據實驗室（上海）數據，元旦1月1日-2日，全市日均消費金額122.0億元，同比2025年元旦增長2.5%。其中，線上日均消費金額57.1億元，同比增長5.5%。

回到投資中——傳統消費板塊經歷調整后，估值已進入“性價比區間”：Wind數據顯示，截至2025年末，農林牧漁、食品飲料的市盈率（TTM）分別位列上市以來極低的分位點。

一定程度而言，白酒等傳統消費行業是否還會下行，變數越來越大。

從另一方面來看，新消費的浪潮從未停歇，潮玩、美護、特色金飾……它們不只是商品，更是情緒、身份與生活方式的載體，目前來看，這一方向長期成長邏輯依然明確。

疊加上政策東風，12月中央經濟工作會議強調釋放服務消費潛力，將堅持內需主導列為八大任務首位，同時相比海外，中國消費占GDP比重有較大提升空間。多重因素發力，消費板塊的催化機會或已悄然來臨。

恰逢其時，富二家深耕泛消費領域的基金經理周文波，帶著他擬任的新基——富國消費優選（A類024812；C類024813）來了，助力客官們全面捕捉A股、港股消費投資機會。

富二先給各位客官扒一扒周文波的“硬核實力”~

富國消費優選擬任基金經理

15年證券從業經歷，超5年專戶和公募管理年限

由他管理的富國消費精選30，在消費整體表現偏弱的行情下，2025年和2024年連續兩年跑出了可觀的超額收益。數據顯示，截至2025年9月30日，A類份額近一年凈值增長率為36.20%，同期業績比較基準收益率11.92%，超額收益達24.28%。

排名也是非常亮眼。截至11月30日，富國消費精選30A近一年、近三年同類排名均位列同類第1（1/38、 1/37）。

注：基金同類排名數據來自銀河證券，富國消費精選30股票A同類為消費行業股票型基金(A類)，截至2025/11/30。基金評價結果基于基金和管理人過往表現綜合判定，并不構成對基金管理人或單只產品的未來投資建議。富國消費精選30股票A凈值、業績比較基準及業績走勢圖來自基金定期報告，截至2025/09/30，歷史業績不代表未來，基金有風險，投資需謹慎。富國消費精選30股票A業績走勢圖來自基金定期報告，截至2025/09/30。富國消費精選30股票A成立于2020/11/05，業績比較基準為中證消費服務領先指數收益率*65%+中證港股通大消費主題指數收益率*20%+中債綜合全價指數收益率*15%。近4個完整年度(2021-2024)的基金份額凈值增長率(及同期業績比較基準收益率)為-4.52%(-10.89%)，-16.41%(-18.1%)，-16.15%(-14.09%)，17.13%(6.49%)，數據來自基金定期報告，截至2024/12/31。期間基金經理變動情況：王園園(2020/11/05-2024/07/08)、閆偉(2021/07/01-2023/05/16)、周文波(2023/05/19至今)。基金收益率不代表投資者實際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產品的凈資產。基金歷史業績不構成對未來業績的保證。。

從結果上看，超額收益或來源于周文波在新消費上的布局。

根據富國消費精選30季報和中報所披露的數據來看，周文波自接手以后某潮玩龍頭成為定期報告披露的第一大重倉（詳見相關定期報告十大重倉），同時披露新增持有某黃金珠寶個股。從各期定期報告中可以看到，周文波是市場中為數不多在某潮玩龍頭10倍漲幅期間的各階段均披露有持倉的基金經理。

同時，自2024年來陸續加大對港股新消費的配置，截至2025年三季報，該基金前十大成分股中有5只港股標的。

數據來源：富國消費精選30歷次定期報告，Wind，截至2025年9月30日，上述內容僅代表基金特定時點配置情況，僅用作舉例說明，不預示本基金未來投資配置。市場有風險，投資需謹慎。定期報告披露內容為時點數據，不必然代表各期報告期間的持倉情況與披露情況一致。某潮玩龍頭在周文波在管產品自2023年三季報至2025年三季報期間每期均位列十大重倉，該期間該個股的波幅即最高成交價與最低成交價相差數倍以上；因法規要求，此處無法指向具體個股名稱，也不代表各次定期報告期間該基金是否持續持有或不持有該個股。

毫無疑問，富國消費精選30這一突出表現獲得了多類資金的青睞。根據2025年基金中報，A類份額的機構持有自2023年中報的0.01億份已增長至8.26億份，占比達39.56%；C類份額機構持有增長至16.20億份。

數據來源：基金定期報告，截至2025年6月30日。定期報告為時點數據，不代表時點之間或未來的情況。

能精準擒獲牛股，源于周文波扎實的選股框架，主要圍繞“好生意、好公司、成長階段與合理估值”這四層。

在周文波看來，判斷好生意，首先要滿足DCF框架，企業要有好的自由現金流，其次再觀察行業市場容量、景氣度與競爭格局；而好公司就等于強大的競爭壁壘、優秀的管理團隊和良好的財務報表的集合。

除了好生意或好公司之外，周文波會關注公司所處的成長階段，思考其未來3-5 年增長的驅動力。在此基礎上，還會評估靜態估值與動態增速之間的關系，動態調整倉位，給組合留出安全墊。

這一框架也體現在周文波所管理的富國消費精選30的方方面面。

1

行業配置：兼顧新消費和傳統消費，持倉相對分

根據2025年基金中報，31個申萬一級行業中持有20個行業，且第一大行業的持倉未超過15%，持倉相對分散。

數據來源：富國消費精選30歷次定期報告，Wind，截至2025年6月30日；注：行業分類采用申萬一級行業分類，定期報告內容為歷史特定時點數據，可能發生變化，不預示本基金未來投資配置。

2

倉位操作：適度擇時，動態倉位管理

根據基金季報觀察，周文波會根據對市場走勢的判斷，進行主動的倉位管理，以此降低投資風險，尤其是在市場到達相對高位時，有助于規避系統性調整帶來的潛在損失。

數據來源：富國消費精選30歷次定期報告，Wind，截至2025年9月30日，定期報告披露的股票倉位為歷史特定時點數據，可能發生變化，不預示本基金未來投資配置。

3

個股選擇：精選個股

根據2025年基金中報和2024年基金年報，可以看出周文波的個股選擇上屬于適度集中，以合理的價格買入優秀公司。

數據來源：富國消費精選30股票基金定期報告，Wind，截至2025年9月30日，重倉持股市盈率 = Sum(季報披露重倉股票市值)/Sum(季報歸屬母公司股東的凈利潤(TTM)*個股持倉市值/個股總市值；上述內容僅代表基金特定時點配置情況，僅用作舉例說明，不預示本基金未來投資配置。市場有風險，投資需謹慎。定期報告披露內容為時點數據，不必然代表各期報告期間的持倉情況與披露情況一致。

4

風險控制：倉位為主，結構為輔

根據2025年基金中報和2024年基金年報，周文波主要通過以控制倉位為主，結構為輔，同時結合相對分散的行業配置和精選個股進行風險管理。

說明：定期報告披露內容為時點數據，不必然代表各期報告期間的持倉情況與披露情況一致。

當然，除了基金經理周文波之外，還有富二家強大的投研平臺支持。富國消費優選有望在消費復蘇與結構升級的雙重驅動下，為投資者創造可持續回報。看好中國消費長期前景、想把握消費領域配置機會的客官，不妨借道今日起發行的富國消費優選（A類024812；C類024813），一起掘金 A+H 優質消費機遇~

最后，富二想說，投資有時不只是觀點的博弈，更是始于對生活的熱愛。當你為背包上掛著的潮玩IP買單時，或許是在收藏一份快樂；而基金經理，則可能從這份快樂中，看見了潮水的方向。2026年，愿我們既能享受消費的美好，也不錯過由它所帶來的“回響”。

風險提示：本材料對于基金經理投資思考的介紹為其理念，不代表對本基金或基金經理其他在管產品未來投資管理操作的承諾或預測。基金有風險，投資須謹慎。本產品由富國基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。本基金如投資于港股通標的股票，將承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險；本基金如投資于科創板股票，將面臨科創板機制下因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，基金資產并非必然投資于港股或科創板股票。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。請投資者詳細閱讀本基金的《基金合同》、《基金招募說明書》和《基金產品資料概要》等產品法律文件和風險揭示書，謹慎作出投資決策。經富國基金評定，本基金的風險等級為R4中高風險，適合風險承受能力為C4及以上的投資者。

-# 日富一日 消費優選-

消費的故事，永遠鮮活。它藏在細節里，掛在背包上，也是在每一次“愿意為之買單”的心動瞬間。各位客官，2026年您看好哪些消費新趨勢？歡迎留言分享～

留言被精選且點贊數前10名的客官，富二將獎勵10元話費給到客官~

（提示：請客官直接在本篇文章評論區留言，獲獎后富二會通過后臺通知獲獎用戶，屆時請按“關鍵詞+手機號”此格式回復富二。留言活動富二會在后臺監測數據變化情況，保留取消數據存疑用戶獲獎的權利。不同微信號的同一個獲獎手機號均視為一個用戶，僅作一次獎勵。）

本活動截至2026年1月10日17:00結束，最終解釋權歸富國基金管理有限公司所有。

投資有風險,基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金凈值可能低于初始面值，有可能出現虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業績及其凈值高低并不預示未來業績表現。其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評,并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。