2026年有望成為商業航天元年，軍工ETF（512660）漲近4%

商業航天產業快速崛起，成為航天強國戰略的重要組成部分。隨著國家航天局商業航天司的設立，商業航天發射活動將更加活躍。2026年有望成為中國商業航天，乃至全球商業航天真正的“元年”。

軍工行業基本面再受提振，市場認可軍工板塊高景氣，軍工ETF（512660）漲近4%。

基本面與政策面催化不斷，商業航天或迎快速增長拐點

2025年12月31日，藍箭航天科創板IPO獲受理，擬沖刺“商業航天第一股”。同時，星河動力、中科宇航、微納星空、天兵科技等多家民營火箭公司均于2025年下半年陸續完成IPO輔導備案。

政策面，2025年12月26日，上交所發布《上海證券交易所發行上市審核規則適用指引第9號——商業火箭企業適用科創板第五套上市標準》，在科創板第五套上市標準上針對商業火箭領域作出細化規定，民營火箭公司IPO迎來加速浪潮。《指引》共計14條，從業務范圍、屬性要求、標準取得、階段性成果等方面對商業火箭企業適用科創板第五套上市標準作出了細化規定，核心內容包括：主營業務為商業火箭自主研發、制造及航天發射服務；具備關鍵核心技術優勢；實現可重復使用技術的中大型運載火箭發射載荷首次成功入軌的階段性成果；取得相關承研承制資質與發射許可；在產業鏈中占據重要地位及商業化安排清晰等。

《指引》的發布明確了可復用火箭的技術路徑，解決了商業火箭公司研發投入大、周期長等融資痛點，將加速可回收、大功率發動機等核心技術的研發進度，同時牽引上下游材料、精密制造等領域協同向上，推動商業航天邁向規模化發展階段。

伴隨著太空算力建設需求拉動和可回收運載火箭技術逐步成熟，中國商業航天有望迎來成本下降與發射能力雙提升，產業或迎來快速增長拐點。

軍工ETF（512660）覆蓋海陸空天信全產業鏈，規模居同類產品第一

基本面看，國防軍工板塊基本面堅實。興業證券表示， “十五五”期間國防和軍隊建設精準化要求高，預計結構分化將更加顯著。高成長投資方向重點關注：精確制導武器、新型航空裝備、水下裝備、無人智能等。此外，在必須走高效益、低成本、可持續發展路子的導向下，競爭格局好，生產力高效、能支撐軍隊低成本高效益發展的企業值得關注。

中泰證券表示，“十五五”期間國防軍工行業將進入新的增長周期，軍品內需方面，訂單確定性增強，新一代主戰裝備和新域新質作戰力量的需求提升，景氣周期將持續至2027年，業績將迎來全面向好的拐點。同時，軍品外貿也將成為成長性基石，先進主戰裝備出口取得突破，軍技民用縱深推進，商業航天產業高速發展，燃機產業鏈和大飛機國產化進程加快。此外，行業步入高質量發展階段，供需兩端均有望實現全面提升。

軍工ETF（512660）覆蓋海陸空天信全產業鏈，是把握行業配置機會的重要工具，規模居同類產品第一。軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數，從滬深市場中選取涉及航天、航空、船舶、兵器、軍事電子等國防軍工領域的代表性上市公司證券作為指數樣本，以反映軍工行業相關上市公司證券的整體表現。該指數覆蓋了國防軍工行業的多個子領域，具有較高的行業集中度和鮮明的軍工特色。

注：數據來源iFinD、截至2025.1.7，軍工ETF規模為109.36億元，在同類12只產品排名第1位。

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