特朗普突襲！全球資產集體“跳水”

2026年開年伊始，全球金融市場便迎來“下馬威”。1月7日周三，一場覆蓋歐美股市、虛擬貨幣及熱門大宗商品的集體“跳水”悄然上演，各類資產價格紛紛承壓走低，市場恐慌情緒蔓延。道指跌近1%、黑石一度暴跌超9%，銀行股全線飄綠，黃金、白銀及鎳、銅等大宗商品同步下挫，虛擬貨幣也未能幸免。這場跨品類的市場異動，并非單一因素引發，而是政策層面的突發擾動與美國經濟潛藏的增長隱憂共同作用的結果。深入剖析此次市場震蕩的脈絡與成因，不僅能幫助我們理解當下的市場邏輯，更能為預判后續全球資產走向提供參考。

股市率先承壓：地產與銀行股成重災區

在此次全球資產震蕩中，歐美股市成為最先受到沖擊的領域，其中美國地產鏈相關個股及銀行股的跌幅尤為顯著。截至1月7日收盤，美國道瓊斯工業指數跌近1%，歐洲股市多數收跌，僅德國DAX指數逆勢漲近1%。細分板塊中，地產相關個股淪為“重災區”，全球私募股權巨頭黑石公司股價盤中一度殺跌9.3%，創下單日最大跌幅之一；標普1500住宅建筑指數下跌2.2%，建筑商FirstSource跌幅超5%。與此同時，美國銀行股集體走低，摩根大通跌超2%，美國銀行跌近3%，富國銀行跌超2%，高盛、花旗、摩根士丹利等頭部投行跌幅均超1%。

引發地產鏈與銀行股集體下挫的核心導火索，是美國總統特朗普的一則政策表態。特朗普于1月7日通過社交媒體宣布，將采取行動禁止大型機構投資者購買獨棟住宅，以解決美國住房可負擔性問題，讓“美國夢”重新觸手可及。他表示將推動國會將該計劃法律化，并在本月晚些時候的達沃斯世界經濟論壇上進一步探討相關住房與可負擔性提案。這一政策信號直接擊中了地產鏈企業的核心利益。過去十年間，黑石等私募股權巨頭、房地產投資信托及其他大型機構投資者，通過大規模收購獨棟住宅形成了龐大的出租住宅投資組合，被市場認為是推高美國房價、擠壓普通購房者生存空間的重要因素。米勒塔巴克公司首席市場策略師馬特·馬利直言，這一禁令將對相關機構的業務產生實質性影響，私募股權公司的投資變現能力將面臨巨大壓力。

不過，也有房地產行業分析師對禁令的實際效果提出質疑。城市研究所研究員勞里·古德曼指出，禁令的影響程度很大程度上取決于“大型”投資者的定義，考慮到機構投資者在整體住房市場中所占的比例相對較小，其對房價的實質性影響可能有限。但市場的恐慌情緒顯然已經先于理性分析蔓延，短期內地產鏈個股的估值壓力難以緩解。而銀行股的同步下跌，則源于市場對地產行業下行將傳導至金融領域的擔憂——若地產行業陷入調整，銀行的房貸業務、開發貸業務都將面臨違約風險，資產質量可能受到沖擊。

能源股同步下挫：石油供給預期生變

除了地產鏈與銀行股，美國能源股在1月7日也遭遇集體殺跌，成為股市中的另一大“痛點”。截至收盤，?？松梨诘?%，康菲石油跌逾3%，斯倫貝謝跌近3%，西方石油跌近2%，僅雪佛龍跌幅相對較小，跌0.86%。能源股的下跌，同樣與特朗普的政策表態密切相關。特朗普同期宣布，美國將從委內瑞拉獲得5000萬桶此前受制裁的石油，這些石油將由美國代表委內瑞拉進行銷售。

這一消息直接改變了市場對全球石油供給的預期。此前，受地緣政治沖突及制裁等因素影響，委內瑞拉石油的出口一直受到限制，此次5000萬桶制裁石油的釋放，將在短期內增加全球石油供給總量，打破當前的供需平衡。對于以石油開采、煉化、服務為主營業務的能源企業而言，供給增加意味著產品價格可能承壓，企業盈利空間將被壓縮，這也是市場資金拋售能源股的核心邏輯。短期內，全球石油市場將進入供需再平衡的調整期，能源股的表現仍將受到供給端消息的持續影響。

美元反彈引連鎖反應：大宗商品與虛擬幣齊跳水

與股市震蕩相伴的，是美元指數的逆勢反彈，而這一反彈直接引發了大宗商品與虛擬貨幣的集體“跳水”。作為全球市場的核心風向標，美元指數的波動始終對各類資產價格有著深遠影響。1月7日，美元指數繼續反彈上行，壓制了全球市場的避險需求，各類大宗商品價格應聲下跌。其中，國際貴金屬期貨首當其沖，COMEX黃金期貨跌0.65%，報4467.1美元/盎司；COMEX白銀期貨跌幅更大，達3.77%，報77.98美元/盎司。除了貴金屬，近期漲幅較大的熱門工業金屬也未能幸免，鎳、銅、鋅、鋁等集體大跌，反映出市場對全球經濟增長前景的擔憂。

虛擬貨幣市場也同步遭遇重挫，整體呈現顯著回落態勢。事實上，虛擬貨幣與大宗商品的走勢在此次震蕩中高度同步，核心原因在于兩者都對美元匯率及全球流動性環境極為敏感。美元指數的企穩反彈，打破了此前市場對美元持續貶值的預期，導致以美元計價的大宗商品吸引力下降；同時，美元走強往往意味著全球流動性收緊，這對于依賴流動性支撐的虛擬貨幣而言，無疑是巨大的利空。市場分析人士認為，美元指數的反彈可能引發全球投資風格的轉變，此前押注美元貶值的交易可能面臨平倉壓力，進而進一步加劇各類風險資產的波動。

經濟隱憂浮現：就業疲軟與房貸需求低迷成關鍵變量

如果說特朗普的政策表態是引發此次資產震蕩的“導火索”，那么美國經濟潛藏的增長隱憂，則是市場恐慌情緒蔓延的“根基”。一系列最新的經濟數據顯示，美國經濟復蘇動能正在減弱，這也讓市場對后續經濟增速放緩的擔憂進一步升溫。

就業市場的疲軟信號尤為明顯。根據ADP Research當地時間1月7日發布的美國私營部門就業數據，美國私營領域12月僅新增就業4.1萬人，不僅較前一個月的顯著下降態勢未能改善，更低于經濟學家普遍預期的5萬人。作為“小非農”的ADP就業數據，是預判非農就業數據的重要參考，其不及預期意味著美國勞動力市場增長正在持續放緩。就業市場是支撐美國消費經濟的核心支柱，就業增長疲軟將直接影響居民收入與消費能力，進而拖累經濟增長。歷史數據顯示，就業數據的持續疲軟往往是經濟衰退的重要預警信號，這也難怪市場會對此反應強烈。

房貸市場的表現同樣凸顯經濟隱憂。盡管美國抵押貸款利率已從6.32%降至6.25%，創下2024年9月以來的最低水平，但利率的下降并未有效刺激房貸需求。數據顯示，截至2025年底至2026年初的兩周假期期間，美國抵押貸款申請量下降了9.7%。這一現象表明，當前美國居民的購房意愿極為低迷，即使融資成本下降，也難以撬動市場需求。背后的核心原因在于，高房價與就業不確定性疊加，讓普通購房者對未來的預期趨于保守。中國金融新聞網此前的分析指出，美國房價自2019年以來上漲了50%以上，疊加房屋保險和房產稅成本的上升，已讓多數普通家庭難以負擔，僅靠房貸利率的小幅下降，不足以改變住房市場的低迷態勢。

后市展望：政策與經濟數據成核心博弈點

展望后續，全球資產市場的波動可能仍將持續，政策走向與經濟數據將成為兩大核心博弈點。從政策層面看，特朗普禁止大型機構購買獨棟住宅的提案能否落地、具體實施細節如何，將直接決定地產鏈個股的后續走勢；而美國從委內瑞拉釋放制裁石油的具體執行情況，將持續影響能源市場的供需平衡。此外，市場還將密切關注美聯儲的貨幣政策動向，就業數據的疲軟可能會推升市場對美聯儲降息的預期，若美聯儲釋放寬松信號，可能會緩解當前的市場恐慌情緒。

從經濟層面看，后續美國非農就業數據、通脹數據、GDP增速等核心指標的表現，將進一步揭示經濟的真實狀況。若就業市場持續疲軟、經濟增速進一步放緩，“衰退交易”可能會取代當前的“政策擾動交易”，成為市場的主導邏輯，各類風險資產將面臨更大的下行壓力；反之，若經濟數據出現邊際改善，市場情緒可能會得到修復。

對于投資者而言，當前市場的不確定性顯著上升，需警惕各類資產的波動風險，避免盲目追高。建議重點關注政策落地節奏與經濟數據的邊際變化，合理調整資產配置結構，通過多元化配置降低單一資產波動帶來的風險。2026年開年的這場全球資產震蕩，也再次提醒我們，在全球經濟一體化的背景下，任何單一國家的政策變動與經濟波動，都可能引發全球市場的連鎖反應，敬畏市場、理性決策才是穿越周期的核心密鑰。