德賽西威股東的“進”與“退”：44億元定增吸引21家機構投資者，本土大股東卻相繼減持

每經記者：吳澤鵬 每經編輯：董興生

一方面，是上市公司拋出44億元的定增方案，發行超4000萬股股票，吸引28家機構參與申購，最終確定21家。另一方面，則是第一、二大股東相繼拋出減持計劃，其中第二大股東2023年至今已多次減持。這是近800億元市值的智能座艙龍頭德賽西威（SZ002920）近期遭遇的情況。

1月8日，德賽西威股價開盤跌超3%，此疲軟態勢延續至下午收盤。該企業即將迎來第一大股東廣東德賽集團有限公司（以下簡稱“德賽集團”）的首次減持，據公司前一日晚間發布的公告，德賽集團計劃減持不超過710.6萬股，不超過公司當前總股本的1.1906%。

《每日經濟新聞》記者了解到，德賽集團原為德賽西威的控股股東，2020年下半年，德賽集團通過存續分立和股權置換完成了分立重組，存續分立為如今的德賽集團和新設公司惠州市創新投資有限公司（以下簡稱“惠創投”）。演變至今，二者分別是德賽西威第一、二大股東，截至本次減持公告前的持股比例分別是26.32%、20.16%。2025年，惠創投已多次減持。

德賽集團計劃首次減持

德賽西威近日收到第一大股東德賽集團減持計劃告知函，持有公司1.57億股的德賽集團，出于自身資金需求，將以大宗交易或集中競價交易的方式，減持不超過710.6萬股，該部分持股來源于德賽西威首次公開發行前已發行的股份。

記者查詢發現，德賽西威于2017年底上市，上市以來，德賽集團曾因存續分立而減少了對德賽西威的持股比例，此外并無減持行為。因此，這也算得上是德賽西威上市以來，德賽集團首次計劃在二級市場進行減持。

德賽集團的存續分立發生在2020年，當時分立出新公司惠創投。惠創投在2023年下半年便有減持德賽西威股票的行為，但其更頻繁、大筆的減持則發生在2025年。

首先是2025年1月至3月期間，惠創投合計減持1031.28萬股，完成了其2024年提出的減持計劃。隨后，2025年6月，惠創投提出新一輪減持計劃，并于7月至8月合計減持約1640萬股。多輪減持后，惠創投對德賽西威的持股比例由超過26%下降至21.68%。2025年10月，德賽西威完成非公開發行，惠創投未參與認購，持股比例被動稀釋至20.16%。

根據德賽西威2025年10月發布的向特定對象發行股票上市公告書，此次定增最終確定的發行價格為105元/股，發行股數為4189.33萬股，發行對象為21家，募集資金總額約為44億元，募得資金將用于德賽西威汽車電子中西部基地建設項目（一期）、智能汽車電子系統及部件生產項目和智算中心及艙駕融合平臺研發項目。

正籌劃港股IPO

收到重要股東減持計劃前夕，德賽西威剛提出籌劃發行H股并在香港聯交所上市計劃。公告中，德賽西威提到，這是為了國際化戰略布局，加快海外業務拓展，打造國際化資本運作平臺。

國際化戰略，德賽西威提了多年。在2022年年報中，公司在《致投資者的信》中提到，國際化是公司保持高速發展的必經之路，現今中國汽車產業正在加速出海，正是公司國際化戰略落地的絕佳時期。

不過，記者也查詢到，2022年至2024年及2025年上半年，德賽西威境外銷售收入占對應各期營業收入比例分別為7.43%、7.50%、6.18%和7.09%，變化并不大。

在2025年11月的一次交流活動中，德賽西威介紹，公司已獲得TOYOTA等國際知名車企的新項目訂單。產能布局方面，公司德國工廠正常開展生產運營，西班牙工廠預計年底竣工，2026年開始向客戶供應智能座艙、智能駕駛等一系列智能化產品。

德賽西威還曾透露，其主要目標海外市場有歐洲、日本、東南亞等，且智能化領域的能力已得到海外多數客戶的認可，是業務突破的關鍵，后續重點是如何穩步導入。

記者就大股東減持、港股IPO等問題聯系德賽西威，并按要求發送采訪函，截至發稿未收到回復。

對汽車而言，智能化正變得越來越重要。國元證券在汽車行業2026年十大趨勢預測中提到，在新能源車產品同質化程度持續提升的背景下，智能座艙已從“加分項”演變為影響消費者購車決策的核心因素。隨著新能源用戶規模擴大，購車關注點由續航、動力等基礎指標，逐步轉向智能化體驗本身，尤其是可視化、可感知、使用頻次高的座艙配置，正在成為品牌差異化競爭的關鍵抓手。

此外，民生證券研報也援引調查稱，71%的潛在購車者對“智能交互座椅聯動”感興趣。在41項高科技功能配置中，對該功能的興趣度排名從2023年的第29位躍升至2024年的第17位。

需要說明的是，在智能座艙領域，德賽西威除了要面對博世、大陸集團等傳統國際巨頭競爭外，華為、小米等科技企業憑借AI、操作系統優勢，通過鴻蒙、澎湃OS等車機系統也在深度介入座艙生態，與傳統零部件企業形成直接競爭。