浙商證券固收首席，丑聞鬧大了！升職沒戲，領導也被牽連

在金融行業里，各大券商首席的朋友圈從來不是私人空間。

浙商證券(601878.SH)大固收組長、固收首席分析師覃漢，顯然是低估了這一點。

2025年11月20日，在浙商證券舉辦的活動上，覃漢進行2026年債市策略展望主題發言。

因為一條吐槽新財富評選結果的朋友圈，這位知名固收分析師攤上事兒了。

事情的走向，也遠遠超出了他本人最初的情緒宣泄。

據21世紀經濟報道披露，覃漢已因朋友圈不當言論被停職并接受調查。

浙江證監局及相關金融監管部門亦已介入，公司內部同步啟動核查程序。

一句話，一條朋友圈，演變成一場牽動市場關注的事件。

01

一條朋友圈引發巨大風波

時間回到2025年12月17日，第23屆新財富最佳分析師評選結果揭曉。

在固定收益研究領域，浙商證券覃漢團隊排名第五。

排名前三的，分別是華泰證券張繼強團隊、華西證券劉郁團隊、申萬宏源證券黃偉平團隊。

這是自2016年以來，覃漢首次進入固收研究排名前五，對其個人職業生涯而言，毫無疑問是一項重要突破。

但覃漢本人，并不滿意。

看到評選結果后，他在朋友圈發文稱：“原以為前三，結果第五，我今天真的哭了，最對不起的是我女兒。”

隨后他又補了一句：“早知道我三季度就翻空了，為了拉票，我故意不翻空。”

這句話，成為整起事件的導火索。

結合覃漢研究領域，這番表述被廣泛解讀為，其在2025年三季度明明傾向看空債市，卻因沖擊評選、爭取機構投資者投票而刻意維持看多立場。

其朋友圈截圖內容很快在金融圈傳開，引發爭議。

12月22日，市場開始傳出覃漢被停職的消息。當日，據界面新聞報道，浙商證券方面對此予以否認。

但21世紀經濟報道如今披露，覃漢確已因不當言論被停職。

據報道，浙商證券研究所已暫停覃漢對外展業1個月，要求其進行深刻內部檢查，并擬依規給予經濟處罰。

浙江證監局亦就此事展開調查，浙江省金融監管部門亦對該事件高度關注。

有接近浙商證券的人士向21記者透露，監管部門甚至動用了經偵手段，要求浙商證券董辦、研究所等部門配合提供材料。

此人表示：“調查結果估計還要等一段時間才能出來。”

目前，覃漢已暫停路演活動，不再發表署名研報。

財通社小編查詢發現，覃漢的公眾號目前仍在繼續發布浙商固收團隊研究報告，但真的沒有他的署名了。

拋開覃漢的事情不談，浙商證券自身也曾因分析師言論管理問題被監管點名。

浙商證券成立于2002年5月，總部位于浙江省杭州市，是中型券商領頭羊和浙江省規模最大的本土券商。

2023年8月，浙江證監局曾對其出具警示函，明確指出其在分析師言論管理、研究報告合規審查等方面存在不足。

02

曾發表“狼性”言論

作為一名資深賣方分析師，覃漢為何要在朋友圈發布上述言論？

據報道，多名熟悉覃漢的人士接受21記者采訪表示，覃漢的研究觀點向來鮮明。

有受訪者直言：“覃漢平日里說話就是這個風格，他當時發這條朋友圈，或許只是單純想感謝客戶，沒想到能引起這么大的輿情。”

公開信息顯示，覃漢是一名85后，2009年畢業于武漢大學，獲經濟學與應用數學雙學士。

完成本科學業后他赴美深造，2011年在密歇根大學取得金融工程碩士學位。

2012年5月，他加入宏源證券，從事城投債和可轉債研究，這也是他賣方分析師生涯的起點。

宏源證券是國內資本市場首家上市證券公司，2015年1月與申銀萬國證券合并組建申萬宏源。

2014年2月，覃漢跳槽至國泰君安，研究方向為固定收益。

2014年和2015年，其作為核心成員所在的國泰君安固收團隊于新財富最佳分析師評選中分別位列第二和第三。

入職近三年后，也就是在2016年12月，覃漢晉升為國泰君安證券固收首席分析師。

然而，當上頭部券商首席后，其職業發展并非一帆風順。

覃漢在國泰君安擔任固收首席期間，曾因內部言論引發爭議，也曾被監管部門處罰。

2022年4月初，一段他在團隊群發表的“狼性”言論外泄。

聊天記錄截圖顯示，2022年4月4日凌晨，覃漢在微信群中發言，要求團隊成員不管任何手段，必須往前沖，沖不了就換工作轉行。

到了凌晨1點多，他還在工作群發言，要求團隊“每個人必須都要進化成一匹吃人的狼”，稱“你不進化成狼出去吃人，就要被人干死。”

這段刷屏業界的聊天內容，打了雞血的同時，也暴露出其情緒化管理風格，引發行業討論。

招來批評后，覃漢公開致歉，表示自己日前在內部工作群中，表達不當，言辭過激，激勵員工的方式方法簡單粗暴，造成負面影響，深感愧疚。

2023年5月，覃漢因發表不合規研報，收到上海證監局的警示函。

這份問題研報，甚至導致時任國泰君安研究所所長黃燕銘被牽連問責。

03

痛失晉升機會

受到監管處罰后，覃漢離開國泰君安。

2023年8月，浙商證券研究所所長邱冠華將覃漢招致麾下，出任固收首席。

有意思的是，在覃漢“狼性”言論刷屏金融圈后，浙商證券研究所曾組織員工學習其發言，并要求每人寫一份至少300字的感悟。

邱冠華是業內資深人士，在國泰君安研究所工作11年后，于2019年底轉戰浙商證券，出任首席戰略官兼研究所所長。

自此，邱冠華一手帶領浙商證券研究業務前進，期間招來不少有國泰君安背景的分析師，覃漢便是其中之一。

據界面新聞此前報道，一名接近浙商證券的業內人士透露，據其了解，因收到警示函，覃漢在入職浙商證券時簽了協議，“在浙商期間，要承諾不出事”。

在浙商證券，覃漢得以重塑形象，并帶領固收團隊入圍2022年以及2024年的新財富評選。

甚至在2025年，覃漢帶領團隊終于躋身固收研究排名前五。

然而，這與其預期仍有差距。

知情人士對21記者透露，覃漢去年曾在浙商證券的百人大會上放話：“今年進不了前三，立即辭職。”

該知情人士表示：“覃漢屬于80后固收分析師中少數尚未晉升為研究所領導的一員，發展處境相對尷尬，這或許讓他承受著不小壓力，急于通過評選證明自己。”

今年上榜新財富前三的固收首席劉郁和黃偉平，跟覃漢同輩，但前兩者早已是券商研究所領導。

2024年3月，原廣發固收首席分析師劉郁正式加盟華西證券研究所，擔任首席經濟學家兼副所長。

2024年下半年，黃偉平從興業證券離職，加入申萬宏源研究所，出任董事總經理和債券首席分析師。

對于覃漢來說，從2016年底算起，到去年年底已經當了9年的固收首席，卻還沒當上研究所領導，壓力確實不小。

不過，浙商證券管理層人士對21記者透露，因新財富評選結果不錯，覃漢有機會升任研究所所長助理甚至副所長。

但當晚其不當發言曝光后，浙商證券高層第一時間關注到此事，覃漢的晉升事宜也就此告吹。

覃漢的不當發言，亦波及到當初力主將其引入浙商證券的“伯樂”邱冠華。

另據消息人士透露，邱冠華目前正在推進晉升浙商證券副總裁的相關流程，但受覃漢事件影響，該事項已暫緩推進，需待監管調查結果明朗后再作進一步處理。

值得注意的是，覃漢事件發酵之際，浙商證券近期從外部引進了一名研究所副所長。

12月28日，原財通證券畢春暉官宣加盟浙商證券研究所，出任浙商證券研究所副所長、大周期組組長、建筑建材新材料首席分析師。

04

結語

據21記者了解，浙商證券初步內部核查結果認為，覃漢在2025年6月至10月期間的研究觀點，整體呈現從看多向中性偏審慎轉變的趨勢，暫未發現其存在“故意不翻空”或違規拉票行為。

但知情人士同時透露，在浙商證券內部會議中，覃漢確曾提及，為沖擊分析師評選，團隊研究觀點需要“不翻空”。

這一表述，似乎與其朋友圈不當言論有些吻合。

不過，事實到底如何，還需要浙商證券和監管部門完成調查后作出進一步說明。

需要看到的是，覃漢事件廣泛傳開的當下，債市正經歷劇烈調整。

截至1月7日，超過四成債券基金開年以來出現回撤，中長期純債基金中虧損比例超過七成。

在這樣一個背景下，覃漢為拉票故意不翻空的言論，確實會引來更多關注。