閃電倉僅占即時零售12%！萬億蛋糕，竟被這個“沉默渠道”吞下63%

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本文是《即時零售傳》第190集

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2025年即時零售銷售規模有多大？

根據《即時零售行業發展報告（2025）》，2025年即時零售總銷售額預計達到9714億元。

這份報告由商務部國際貿易經濟合作研究院和美團閃購聯合發布。

一個是官方機構，一個是即時零售王者，兩者合作的報告，可信度當然高。

不過報告里沒具體拆解這9714億元是怎么構成的。

今天，老張就試著結合一些行業數據，來推一推各個渠道大概占了多少。

結論可能讓你大吃一驚，最火的“閃電倉”其實規模挺小，而那個最低調的渠道，才是真正的“隱形冠軍”，超過閃電倉規模超7倍。

可以把即時零售分為三部分：

一是自營即時零售，比如山姆、盒馬、樸樸、小象等；

二是閃電倉，目前美團閃購和淘寶閃購上的閃電倉（或者叫閃購倉）分別超過5萬個，基本所有閃電倉同時開通了美團閃購和淘寶閃購；

三是O2O渠道，主要是線下實體店入駐美團、京東等到家平臺，店多但單店銷量很少。

先看第一個板塊 自營即時零售

咱們從山姆說起。山姆2025年銷售額預計突破1400億元，線上約占一半，也就是700億元左右。

線上包括電商和即時零售，推測其中即時零售占八成，那么山姆即時零售部分大約是560億元，占全行業9714億元的5.8%。

根據公開報道，盒馬25財年（基本是2024年）銷售額約750億元，其中線上大概有60%。

2025年盒馬新開100家左右盒馬鮮生店，總店數增加20%左右，還會加開約200個前置倉。

盒馬CEO剛剛發的內部信透露，同步增長超40%，也就是說盒馬今年總銷售額應該會過千億。

盒馬線上比例大概60%，即時零售銷售額也就在600億元上下——如果其中淘寶閃購平臺占30%，那么自營即時零售規模是420億元。

樸樸超市2024年銷售額約300億元，2025年進了泉州等新市場，可能整體做到330億元。樸樸所有銷售都來自線上，且全部來自自有APP，即全部計入即時零售，也就是330億元。

小象超市（原美團買菜）目前前置倉數量約1000個，是樸樸的兩倍，但新倉有爬坡期。綜合推算，2025年銷售額可能在450-500億元。

小象超市如果小象APP占比80%（其它來自美團），那么銷售額是360-400億元。

叮咚買菜是上市公司，數據最透明：2025年前三季度營收181億元，加上第四季度預估，全年大概在240億元。

此外，永輝、大潤發、七鮮等商超的自有APP也貢獻了一部分。根據互聯網數據推算，永輝大概60億元，大潤發140億元，七鮮估計幾十億元。

還有連鎖百強超市，如果去掉盒馬、永輝、大潤發、物美后，年銷售規模6600億元，如果即時零售占比10%，其中自營占比3%，那么就是198億元。

綜合以上數據，粗略統計，這些自有APP帶來的即時零售銷售額總計約2700-3000億元，占行業總規模的28%左右。

你看，自營雖然聲勢大，但也只占了不到三成。

第二部分：閃電倉

閃電倉（閃購倉）最近特別火，美團和淘寶內已有超過5萬個，其中超市綜合倉約1.8萬個。

算上沒簽深度合作的，估計超市綜合倉總計約2萬個，垂類倉（比如專注酒水、母嬰）約4萬個。

如果每個超市綜合倉日均300單、客單價27元，一年銷售額約591億元；每個垂類倉日均50單、客單價35元，一年銷售額約255億元。

加總是846億元，考慮統計有漏網之魚，預計總規模不到1000億——這個數字甚至還沒超過山姆或盒馬一家的總體量。

之前美團曾提出2027年閃電倉規模做到2000億元的目標，按這個節奏，2025年銷售額800多億也算可以理解。熱鬧歸熱鬧，規模沒有想象中大。

第三部分：O2O（平臺入駐商家）

這就是最容易被忽略、但實際最大的板塊。

我們用總規模9714億元，減去自營的2716億元和閃電倉的846億元，剩下6152億元，幾乎都來自線下實體店通過美團、淘寶閃購、京東等平臺接單的O2O業務。

為什么感覺不到卻有這么大量？兩個原因：

一是商家數量是“百萬級”的螞蟻雄兵，雖然單店月單量可能只有幾十到幾百，但架不住店多；

二是這些實體店客單價往往不低，比如數碼店一單可能上千，超市平均也能做到60元，遠高于閃電倉的均值。

只有高頻、標準化的商品才適合閃電倉，因為它要單獨承擔倉租和人力成本，需要單量規模；

而更多長尾、低頻的需求，則散落在千萬家實體店里——對它們來說，線上訂單是純增量，哪怕一單也劃算。

總結一下

2025年即時零售9714億元的大盤里：

• O2O（線下店入駐平臺）約6152億元，占63%，是絕對主力；

• 自營即時零售約2700-3000億元，占28%；

• 閃電倉約846億元，占8.7%。

結果有點反直覺：最受關注的閃電倉占比最小，而看似低調的O2O卻默默吃下了近三分之二的市場。

有時候，沉默的多數，才是真正的決定者。

這個分布，你猜到了嗎？

說明：以上數據來自老張個人推測，未必精準，拋磚引玉，歡迎討論。

本文是《即時零售傳》第190集，未來無人配送和智能倉結合即時零售，能把履單成本從7-15元降低到1-3元，即時零售現在還處于初級階段，未來很精彩。

《即時零售傳》作者張陳勇專注即時零售，大量輸入輸出即時零售信息觀點，希望更準確預估即時零售未來路徑，歡迎交流。

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