斷供危機！中國煉油廠棄購委內瑞拉原油，轉投加拿大高價重油？

據彭博社報道，隨著美國為獲取全球最大石油儲備而采取行動，中國煉油廠在過去一周幾乎被切斷委內瑞拉原油供應，轉而將目光投向更昂貴的替代來源 —— 加拿大。

貿易商透露，自周末相關事件發生后，中國方面關于加拿大原油供應的咨詢量顯著增加。煉油廠認為，加拿大的原油品級是委內瑞拉 Merey 原油的最佳替代品之一，這類重質高硫原油黏性大、硫含量高，蒸餾后能產出大量瀝青等石油產品，對中國等發展中國家頗具吸引力。

雖然貿易商未明確首批行動的企業，但指出山東京博石化、山東東明石化、中化弘潤石化等委內瑞拉原油的常規買家，急需尋找新的供應渠道。長期以來，中國作為委內瑞拉原油的最大買家，通過油田股權投資、石油換貸款以及現貨市場一次性采購等方式，以人民幣結算和 “暗船隊” 油輪運輸規避美國限制，享受著受制裁原油的大幅折扣。

然而，美國近幾周的一系列行動終結了這一供應渠道。隨著對委內瑞拉的石油封鎖加劇，美國還要求該國減少與多國的聯系，轉而在石油生產和銷售上與美國合作。這一變化迫使中國煉油廠加速尋找替代方案。

加拿大跨山輸油管道（TMX）在 2024 年成功擴建后，該國對中國的原油運輸量已有所增加。該管道是加拿大唯一不經過美國的石油出口通道，能將更多原油輸送至西海岸出口至亞洲。數據顯示，通過 TMX 出口的原油中約 64% 運往中國，其余大部分發往美國西海岸，阿薩巴斯卡西混合原油和冷湖原油是中國最常進口的加拿大原油品級。

中國轉向加拿大原油的舉動，將受到阿爾伯塔油田和加拿大政府的歡迎。自去年美國對加發動貿易戰以來，加拿大政府一直尋求加強與美國以外國家的貿易聯系。不過，阿爾伯塔省計劃新建一條日輸油量百萬桶的管道，仍面臨原住民群體和當地政府的反對，聯邦政府已承諾若阿爾伯塔省強化碳交易體系，將支持該管道建設。

目前，加拿大近 90% 的石油出口至美國煉油廠，但美國墨西哥灣沿岸因即將接收委內瑞拉石油，導致重質原油價格承壓。數據顯示，加拿大西部精選重質原油對基準西得克薩斯中質原油的折價已擴大至近一年來的最高水平。

對中國煉油廠而言，加拿大原油雖在運輸上有優勢 —— 從溫哥華到青島僅需 17 天，遠短于委內瑞拉至中國的 57 天航程，且運輸油輪選擇更多 —— 但價格劣勢明顯，每桶比委內瑞拉 Merey 原油貴 8 至 9 美元，這可能讓部分煉油廠望而卻步。

不過，當前馬來西亞和中國附近海域仍漂浮著約 2200 萬桶委內瑞拉原油，可為中國煉油廠提供最多兩個月的緩沖。貿易商表示，從今年第二季度開始，買家將不得不依賴加拿大原油或其他替代品。2025 年，中國購買了加拿大近 40% 的海運原油出口量，隨著需求增加，加拿大原油與委內瑞拉原油的價差可能會縮小。

除加拿大原油外，巴西的重質原油和燃料油也可能成為委內瑞拉原油的替代品，但巴西已將大部分產量供應給中國，進一步增加供應的空間有限。

對于中國煉油廠來說，此次供應渠道的轉變意味著成本上升，可能會傳導至下游成品油價格。同時，這也將重塑全球重質原油的貿易格局，加拿大原油在亞洲市場的份額有望進一步提升，而美國對委內瑞拉石油的掌控，也將引發全球能源市場的連鎖反應。

市場將持續關注中國煉油廠與加拿大方面的合作進展、原油價差變化以及委內瑞拉局勢的后續發展，這些因素都將影響全球能源市場的供需平衡和價格走勢。