電車行業的恒大，可能今年真的要出現了，會是誰呢？

2025年12月中國汽車市場的數據公布了，再次神奇地增長了，但增速僅有2.6%，已連續數個月保持低增速了，而幾家頭部電車企業都出現銷量下跌（或是同比，或是環比），只是其他一些車企還是取得增長，但是已無法掩蓋電車行業的疲態！

一、電車的蛋糕做不大了

連續數個月保持低增速，代表著電車的蛋糕已很難做大了，電車占國內新車市場的比例已超過五成、也有說法是六成，繼續增長的空間實在很有有限了。

其實此前電車行業就已挖掘了潛力，甚至于已從二手車市場挖掘了增量，2024年準新車占二手車市場的比例就已達到12%，這部分銷量達到240萬輛之多，后來更有業界大佬直指這部分車是零公里二手車，撕開了遮羞布。

消費者對電車的認識也更深刻，電車省錢逐漸成為過去，充電費用大幅上漲，保險費上漲，電車的維修保養費用遠超油車等等，當這些真相逐漸為消費者所熟悉之后，消費者對電車不再盲從，由此也導致了如今的電車增速快速放緩。

最后是外資車的絕地反攻，2024年外資車在國內車市的份額已被擠壓至三成，這兩年他們都在拼命反擊，如今2026年剛開年，率先降價的就是寶馬、起亞等外資車企，主動進攻勢必阻礙國產電車的發展！

二、電車沒有護城河

電車行業一開始為了打開局面，刻意自降身價，主動說電車沒啥技術，就是三電系統，而三電系統都是國內汽車產業鏈提供的，如此來證明他們也能做好電車。

在隨后的日子里，這些電車企業強調的是大冰箱、大電視、全景天窗等配置，對于電車的電池、電控等核心技術并無實質性的突破，電混車的燃油發動機也是外購的；當然也有車企說自己的燃油發動機能耗超越日本車和德國車，但是說得太厲害，反而讓業界呵呵了。

然而隨著更多用戶使用電車，消費者卻更深刻認識到三電系統的重要性，認識到被他們吐槽的美國電車在電控技術方面的優越性，認識到傳統汽車企業在安全技術、底盤技術等方面的優勢，相反這些電車企業自身卻沒拿得出手的技術了！

三、電車的資本游戲玩不轉了

相反到了如今這個競爭更深入的階段，這些電車企業自身的弊端卻開始暴露了，他們此前主要玩的是資本游戲，汽車業務利潤低沒關系，從資本市場賺回來就是了，因此盈利的電車企業數量很有限，更多的電車企業處于虧損當中。

隨著他們的銷量增速下降、乃至出現衰退，資本游戲是真的玩不轉了，從資本市場賺不了，汽車業務造血能力又太弱，當冬天來的時候，不就會成為下一個恒大么？

事實上產業鏈已開始倒逼車企了，此前在汽車業務增長階段，產業鏈企業只能接受低利潤、接受超長賬期，然而當增速不再的時候，產業鏈企業不再忍受超長賬期，而外資車之中的幾家去年主動給產業鏈漲價，可以說是進一步給國產車企施壓，這可能會讓資金鏈緊張的部分車企陷入困境。

這已有例子讓產業鏈吃了苦頭，從2024年以來的幾家陷入困境的車企就讓產業鏈蒙受了損失，由此導致產業鏈企業不再聽車企的PPT，他們只要實實在在的貨款，甚至傳出一些產業鏈企業寧愿不接一些風險高的車企訂單也不接受超長賬期了，這一切都會導致更多車企在今年被淘汰，或許淘汰的速度會遠比預期的快！