樂(lè)樂(lè)茶旗下公司“擴(kuò)容”至6900萬(wàn)，是深耕烘焙還是為上市“補(bǔ)血”

在新茶飲賽道集體步入“存量博弈”的2026年，樂(lè)樂(lè)茶的一則資本動(dòng)態(tài)，再次勾起了市場(chǎng)對(duì)其下半場(chǎng)戰(zhàn)事的關(guān)注。

近日，天眼查工商信息顯示，上海樂(lè)田餐飲管理有限公司發(fā)生重磅變更，其注冊(cè)資本由區(qū)區(qū)100萬(wàn)人民幣直接飆升至6900萬(wàn)人民幣，增幅高達(dá)6800%。這家由樂(lè)樂(lè)茶關(guān)聯(lián)公司上海茶田餐飲全資控股的子公司，在沉寂數(shù)年后，突然迎來(lái)了如此大規(guī)模的資本注入。

這筆高達(dá)68倍的增資，背后折射出樂(lè)樂(lè)茶在2026年開局之際的三層深意。

1. “輕資產(chǎn)”轉(zhuǎn)型后的供應(yīng)鏈補(bǔ)課2025年曾有傳聞稱樂(lè)樂(lè)茶計(jì)劃裁撤直營(yíng)、全面轉(zhuǎn)型聯(lián)營(yíng)和烘焙專門店。雖然品牌方對(duì)此保持克制，但經(jīng)營(yíng)重心從“重資產(chǎn)開店”向“輕資產(chǎn)管理”漂移已是不爭(zhēng)的事實(shí)。上海樂(lè)田作為餐飲管理主體，經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋了技術(shù)進(jìn)出口和企業(yè)管理。此次大幅增資，很可能是為了在2026年進(jìn)一步夯實(shí)其加盟商服務(wù)體系與核心烘焙供應(yīng)鏈，為即將鋪開的千店計(jì)劃提供足夠的財(cái)務(wù)“抗體”。

2. 為赴港IPO儲(chǔ)備更厚實(shí)的“血條”進(jìn)入2026年，關(guān)于樂(lè)樂(lè)茶最快于年內(nèi)赴港上市、擬融資3億至5億美元的消息重回風(fēng)口。雖然官方回應(yīng)“暫無(wú)明確計(jì)劃”，但財(cái)務(wù)層面的“強(qiáng)筋壯骨”往往是敲鐘前的前奏。通過(guò)增加注冊(cè)資本，不僅能直接改善子公司的資產(chǎn)負(fù)債表，提升其在金融市場(chǎng)的信用評(píng)級(jí)，更是向外界釋放出大股東（奈雪的茶）持續(xù)看好并注資的強(qiáng)烈信號(hào)，為未來(lái)的二級(jí)市場(chǎng)估值打好“地基”。

3. “奈雪系”內(nèi)部整合的深水區(qū)作為奈雪的茶旗下的聯(lián)營(yíng)品牌，樂(lè)樂(lè)茶自2022年底被收購(gòu)以來(lái)，一直在尋找“1+1>2”的最優(yōu)解。查閱股權(quán)全景穿透圖可以發(fā)現(xiàn)，樂(lè)樂(lè)茶目前的管理架構(gòu)正日益清晰。在2026年新茶飲行業(yè)降價(jià)潮與下沉戰(zhàn)交織的背景下，這6800萬(wàn)的注資，也可能是為了在區(qū)域協(xié)同、品牌重塑以及規(guī)避早前“聯(lián)名翻車”風(fēng)險(xiǎn)等方面，建立更專業(yè)的合規(guī)管理團(tuán)隊(duì)。

68倍的資本跨越，足以說(shuō)明樂(lè)樂(lè)茶不再甘心只做滬上的“網(wǎng)紅縮影”。當(dāng)“臟臟包”的紅利退去，這筆錢能否轉(zhuǎn)化成2026年街頭巷尾更穩(wěn)健的門店表現(xiàn)，甚至是一張通往資本市場(chǎng)的入場(chǎng)券？