查理·芒格的人生智慧（近萬字深度好文）

作者：路上人間

來源：李南初（ID：gh_e7b394be7eaf）

我的人生確實有些與眾不同。有趣的是，一個本來要當律師的人，最后卻成了世人眼中的投資大師，而非律師。我智商能排前1%，但絕非天才。我永遠沒法在需要天才頭腦的領域成功，但我的腦子比普通人好很多，我很早就意識到這一點。我只是打好手上的牌，盡己所能去爭取更多優勢。

上小學時，我就常在心里修改課本內容，讓它更準確，因為我發現老師講得是錯的。我的拉丁老師是個心理不太正常的女人，還癡迷于西格蒙德·弗洛伊德。我高中第一次讀弗洛伊德的著作時，就覺得他就是個蠢貨。我從美國圖書館買下了他的全集，那本厚厚的書我讀得十分費力，最后才發現他有多精神錯亂，所以我決定，絕不從拉丁老師那里學這些亂七八糟的東西。

朗·富勒真的對我影響巨大，他確實改變了我的生活。我從來沒有對其他老師感到過如此敬佩，包括一些天才數學家和物理學家，他們做了一些了不起的事情，但富勒教會我的思考方式，是真正能落地的智慧，他的合同法思維和亞當·斯密的經濟學理論完美契合，甚至差點讓我放棄投資去當法學教授。

我父親最好的朋友有兩個兒子，小埃迪·戴維斯是個機械天才，能把任何東西拆開再完美組裝，還特別愛讀書。我知道自己在機械領域永遠比不過他，再怎么努力都徒勞無益，所以我決定避開這個領域，不和他競爭。認清自己的能力圈，這讓我遠離了很多麻煩。

如果能回到過去，我會更早地開始復利，享受更長時間的復利、更高的復利水平?；畹?00歲，本可以更富有得多，甚至能有幾萬億，而不是幾十億。我會經常想，因為不夠聰明或者不夠努力，我差點錯過了什么。

我和沃倫都在老房子里住了幾十年，我們看得到那些有錢的朋友住著非常豪華的房子，但說真的，那些房子只會讓人不那么快樂，而不是更快樂。有一套基本的房子真的有好處，但一座能一次招待一百個人的豪華大宅，只是件奢侈的東西，對你沒有多大好處。

保持富有并不難，保持理智才難。生活的關鍵是避免陷阱，反過來想，試著找出你不想去的地方，有點理智的人都應該這樣生活。我認識的所有人和朋友們，都不會沉溺于酒精，那太危險了。如果一件事會把很多好人拖入深淵，他們就會遠離它。

我很早意識到，所有早期心臟病男性患者有一個共同點：大量抽煙。我高中時試著學抽煙，想和其他孩子一樣酷，但抽煙讓我惡心，我說“去他的”，這種能毀了生活的東西，犯不著為了裝酷去忍受惡心。我的家族里有不少酒鬼，還有不少人差點成為酒鬼，這讓我總是擔心，所以不管喝什么酒，我都非常謹慎，偶爾喝醉嘔吐的經歷，讓我徹底沒了過量飲酒的興趣。

我沒有什么生活秘笈，就是避免常見的失敗方式。你教我玩撲克的錯誤方法，我就會避免它；你教我做其他事情的錯誤方式，我也會避免它。我避免了很多錯誤，因為我太謹慎了。我敢肯定，健怡可樂會縮短我的壽命一點點，但我不在乎，如果生命的最后一周是躺著意識不清醒，那健怡可樂就是我想要的生活中的美好部分，它可能讓我少活最后一個月，但誰在乎呢？

要不惜一切代價避免瘋狂。瘋狂比你想象的要常見得多，人很容易陷入瘋狂，一定要避開它。財富越多，年齡越長，越要理性，這句話一點沒錯，你的本性會被放大，理性才能守住底線。

小時候我常在操場彈瑪瑙珠賺錢，瑪瑙是最貴的彈珠，我從來不想失去我那件珍貴的藏品。如果有人比我更會玩彈珠，我絕不下賭注，除非我比對方玩得更好。這就像我一生養成的習慣，不和會讓自己輸的人打牌，只坐在對自己有利的凳子上。

當老師教排列組合的時候，你學過并且用心記住了，就會明白評估賠率的重要性。現在賺錢確實更難了，本杰明·格雷厄姆時代“低垂的果實”已經沒有了，那些因為大蕭條而出現的廉價機會，現在再也找不到了。

伊士曼柯達的故事太震撼了。像老伊士曼那樣聰明的人，還雇傭了那么多杰出人才，最后卻把公司弄得破產，這讓我明白，少數人更容易把大公司最終弄破產，哪怕他們做了最大的努力去挽回?？逻_并非沒有嘗試，他們雇傭了最優秀的畢業生，給了他們大量時間去思考技術革新，以最快的速度學習世界上所有最重要的東西，但即便如此，他們仍然讓所有普通股股東血本無歸。這告訴我們，即使是天才所掌管的公司，都可能讓普通股股東破產，也讓我明白，想在任何事情上做得非常優秀并且賺錢，是非常難的。

我經歷過大蕭條，它從方方面面對我的家族造成了嚴重打擊。我的四位阿姨的丈夫在大蕭條期間都遭受了重創，其中一個叔叔是建筑師，當時幾乎所有建筑項目都停止了，最后他只能找份為洛杉磯縣政府草擬設計圖紙的工作，月薪108.08美元。后來他參加了FHA的公務員考試，拿了第一名，被任命為洛杉磯聯邦住房管理局的首席建筑師，負責住宅復興項目。他制定了嚴格的建筑標準，不讓承包商偷工減料，甚至規定了每間臥室至少應該有多少個電源插座，還在建筑里注入一絲優雅，比如關注石灰干拌地面砂漿的質量，那是大多數人都不知道的細節，但對居住體驗很重要。

很長一段時間，我無法理解拉斯維加斯的魔術師是如何將女模特變成猩猩或美洲獅，然后又變回來的，我能聞到美洲獅的氣味，知道那是什么味道，覺得這太神奇了。最后有個人打破了行規，告訴了我秘密：他們用竹子制作的機關滑動預制的鏡子，控制鏡面滑動時就會展示出不同的影像，還在空氣中加入了美洲獅的氣味，欺騙了人的眼睛和大腦。這讓我想到，希波克拉底誓言的重點其實是不要告訴外人醫生是怎么治病的，就像魔術師不泄露魔術秘密一樣，現在仍遵從這個系統的只有魔術師團體了。

買入阿里巴巴是我這輩子做過最糟糕的交易，沒有之一。而投資比亞迪是我幫伯克希爾做過最正確的事，最初2.3億美元的投資，現在價值已經漲到80億甚至90億美元，這是相當不錯的回報。王傳福是個瘋狂又專注的人，每周工作70個小時，智商極高，他能看著其他汽車制造商的零部件就搞清楚如何制造，是愛迪生和韋爾奇的結合體。比亞迪不是單純的汽車公司，而是披著車企外衣的科技公司，2008年時它就有400項電池專利，比福特還多，且電池成本比松下低40%。我們投資的不是當時的比亞迪，是王傳福眼中2025年的比亞迪，所以我當時拒絕了巴菲特提出的“止損線”建議，這種固執在伯克希爾歷史上僅此一次。

1972年說服巴菲特以2500萬美元收購喜詩糖果，是改變伯克希爾軌跡的關鍵決策。這家業務簡單、品牌護城河深的公司，至今已累計創造超20億美元利潤。喜詩糖果有101年的歷史，它的魔力在于不可替代的品牌記憶，但這種魔力也不是無限的，現在它面臨的問題根本不是開不開新店，而是如何在消費習慣變化的時代，守住自己的護城河。而我們買下巴爾的摩那家小型百貨連鎖店時，剛簽完字就意識到犯了可怕錯誤——零售業競爭太激烈了。但我們沒有讓它破產，而是在衰退期持續投入，最后讓這筆投資翻了兩番。

投資就像拿著20個孔的卡片，一生中真正的好機會只有四五次，每次遇到時，你都應該把所有子彈打出去，在最好的投資上下重注。那些早做兩三次就以為很容易的人都破產了，事實上，這種機會很難得，很罕見。

羅德·希爾斯不知怎么認識了索爾·普萊斯并知道他在做什么，他對我說“你必須去見普萊斯”，我開車去了索爾的店鋪，和他交談，當然，索爾是個非常聰明的人。他39歲之前只是一名普通律師，后來成立了政府雇員折扣公司，離開FedMart后創辦了普萊斯俱樂部。我在普萊斯俱樂部與開市客合并之前就投資了，我的股票都是從市場上買的，不是誰送我的。

當時吉姆·辛尼格想邀請沃倫擔任開市客的董事，找一個在財務方面有名望的人，沃倫不愿意，他說“為什么不讓查理來做呢？我不想花那么長時間坐飛機去參加董事會會議”，然后我就去了，并認識了辛尼格。當法國人離開家樂福時，他們曾試圖讓沃倫收購開市客，但沃倫不愿意，他不喜歡零售業，因為在零售業，再璀璨的明星公司也會隕落，西爾斯·羅巴克百貨公司倒閉了，這樣的大型百貨公司也不復存在了，在他看來，這太難了。

我們在多元零售公司除了賺到點錢以外毫無建樹，那些錢也不是靠零售業賺到的。事情很簡單，我們在巴爾的摩買了那家小百貨連鎖店后，當收購協議上的墨水干了，我們就意識到犯了一個可怕的錯誤。所以我們決定賣掉它，寧愿讓自己看起來很蠢，也不想破產。當時我們已經用無擔保債務等方式融到了一半的資金用于收購，最終賣家拿到了額外的現金，而我們自己的股票開始被大量拋售，在經濟衰退的時候，我們只是買、買、買，所有的錢都投進了那些股票，最后翻了三倍，這也是藍籌印花早期成功的一部分。

藍籌印花公司還做了一件很多人不知道的事，我們用2000萬美元買下了一家小小的農民儲貸公司，當我們賣掉那家公司的時候，已經從這筆投資中拿到了20多億美元的有價證券，這些有價證券進入了內布拉斯加州的保險公司，成為了重要的資產。

開市客在美國確實賣得比其他任何一家都便宜，而且是在大型、高效的商店里賣。他們的停車位是10英尺寬，而不是通常的8英尺或9英尺寬，做得很好，能吸引更多顧客。他們的行政會員制非常成功，給來店里的人以獎勵積分的方式給予特別好處。更關鍵的是，他們沒有存貨投資壓力，讓供應商等待付款，直到商品已經賣出后才給供應商結賬，所以他們在世界各地有900個倉庫，里面都是高質量的商品，賬目上卻沒有一件閑置存貨，這種輕資本商業模式太厲害了。索爾·普萊斯喜歡交易，喜歡雜七雜八的房地產，但我覺得這對開市客來說沒必要，你有一個像開市客這樣大的企業，沒必要把停車場搞砸，讓其他人永遠堵在里面，這種小事不會給你帶來很多錢，反而會影響顧客體驗。洛杉磯的小連鎖雜貨店蓋爾森兄弟，和開市客一樣，想要高流動率和低資本成本，他們從來沒有做過最小的努力去賺不該賺的錢，也不想和任何人共用停車場，這種專注很重要。開市客的高管團隊里，每個人幾乎都一輩子待在那里，這種穩定性太難得，它的企業文化和商業模式完美契合，再加上四十年如一日的堅定執行力，別人根本復制不了。我是它的絕對崇拜者，對它的股票上癮，從來沒想過要賣出。

對沖基金最容易做的交易是搶先交易，當你知道指數基金必須買多少股票、買哪些股票，你就可以提前買入，但其他人也都知道這一點。他們年復一年獲得回報的方式是不斷提高杠桿，從越來越多的交易量中賺取越來越少的利潤，這給他們帶來了巨大的杠桿風險，而我不會采取這種方式。他們之所以能獲得如此巨大的回報，就是因為擁有巨大的杠桿，如果你已經很有錢了，這么作死是有大病的。

文藝復興基金的第一個算法非常簡單，他們篩選了過去的所有數據，發現股票連續兩日上漲、連續兩日下跌，要比先跌后漲或是先漲后跌更常見。他們意識到這是由于人們的“獎勵心理”，人類是天生的趨勢跟隨者，一直在短期賭博。他們只是給電腦編程，讓它在第一天上漲時自動買入，在第二天結束前賣出，日復一日地這樣做，每天中央清算機構都會告訴他們賺了多少。

股市散戶交易就像賭博，他們只是賭價格上下波動。如果由我來管理世界，我會對短期收益征稅，而不會對任何損失進行補償，我只會讓這群瘋狂投機的人破產。美國的賽狗場、賽馬場、賭場，對這個國家沒有任何好處，它們只是單純受歡迎而已。如果讓我管理金融市場，我會對短期資本利得征稅，而且不允許任何虧損抵扣，直接讓這些短期投機者失去興趣，這對整個市場都有好處。

當你知道自己有優勢時，你應該加大賭注，在最好的賭注上下大賭注。大多數人在商學院都不教這個，這簡直是瘋了。要形成這種程度的信念，你得努力，做大量的閱讀、思考和訪問，不能靠空想。

我和沃倫的合作關系能持續半個世紀，因為我們倆有些相似，都想保證家人的安全，為投資者找一份好工作，有相似的態度。我們不居住在同一個城市，反而讓合作更長久，年輕時有很多時間共處，年紀大了各自有更多事務，這種距離感讓我們保持獨立思考，又能在關鍵問題上互補——他擅長深耕具體領域，我擅長拓寬視野。有人說我是沃倫的“啟蒙者”，這純屬神話，他本身就極具智慧，我只是幫他少走了些彎路，我們都在逐年變得更聰明，這對快百歲的人來說，已經很不可思議了。巴菲特仍然比其他任何事情都更關心伯克希爾股東的安全，即使我們在整個過程中使用更多杠桿可能會讓收益翻倍，且風險看似不大，但我們從來不想讓杠桿破壞避險位置。格雷格·阿貝爾作為繼任者非常出色，無論是思想家還是實干家，他都是一臺巨大的學習機器，和沃倫一樣擅長吸收各類知識，有些事情他甚至比沃倫做得更好，沃倫也樂于把那些事情交給他打理。伯克希爾從不頻繁更換經理人，這種穩定性是我們能長久發展的關鍵。

中國經濟未來20年的前景，比任何其他大型經濟體都要好。中國的龍頭企業實際上比任何其他地方的龍頭企業都更強大、更好，而且價格要便宜得多，我愿意在投資組合中持有約18%的中國風險敞口。

這一代人會更加艱難，很難買房、賺到同樣的收益率，相較于上一代人，他們很難獲得同等的優勢?，F在的基金經理要獲得與上一代相同的扣費后、扣除通脹的收益，難度大了很多，因為容易賺錢的時代已經過去了。

人工智能被過度炒作了，它確實有價值，但遠沒有市場宣揚的那么神奇，很多人只是在跟風追逐熱點，它永遠治不好癌癥這類瘋狂的想法根本實現不了?，F在的高利率對股價確實不利，但利率增長是必然的，我們不該長期處于零利率環境，投資者必須學會適應。通貨膨脹的問題未來還會持續，《每日期刊》也在考慮買入一些政府債券來應對。不過我對長期預期還是樂觀的，雖然短期會有波動和困難，但我們沒法完美避開所有困境，能提前做好準備就好。

加密貨幣就是毒藥、老鼠藥，是傳播性病一樣的存在，沒有任何實際價值，只是投機者的賭博工具。它是個愚蠢的物種，是徹頭徹尾的騙局，投資它是極其瘋狂和滑稽的行為。貨幣對人類太重要了，國家貨幣才是現代文明的基石，居然有人想發明一種東西替代國家貨幣，這不僅錯誤、愚蠢，還非常危險。美國政府允許加密貨幣存在是大錯特錯，這可能會招致災難，而中國政府禁止加密貨幣的做法完全正確，值得美國借鑒。我從來沒有找到任何能反駁我這個觀點的論據，也絕不會去賣空比特幣，我這輩子只做過三次賣空，其中一次虧得不少，一次賺了大概8億美元，但賣空從來都不是什么好事情。

疫情后的“特殊時期”已經結束，消費者支出不再狂熱，很多企業都面臨庫存積壓的問題，伯克希爾旗下多數業務今年的收益可能會比去年低?，F在市場上價值投資者太多，好機會太少，想要獲利，只能等待別人犯錯，這也是伯克希爾持有大量現金的原因。

顛覆性技術的普及速度在數字化時代提升了4倍，內燃機汽車取代馬車用了30年，智能手機替代功能機只用了7年，投資者必須警惕技術迭代帶來的風險。

我沒有簽署《捐贈誓言》，因為如果我說自己是大慈善家，就是在尋求虛假信譽，我已經把一半以上的財富轉移給了我的孩子們。我寧愿現在捐出自己的錢，也不愿將其作為遺產捐贈，為什么不在能享受捐贈的時候捐出更多呢？我給亨廷頓圖書館捐了77股伯克希爾A股，價值超過4000萬美元，就是想幫來訪的學者建宿舍，洛杉磯的房租太貴了，很多學者根本住不起。之前還捐過3300萬美元幫他們建教育中心，能為知識傳播做點事，比攢著錢更有意義。給斯坦福大學捐建研究生宿舍，也是想讓不同學科的學生住在一起，促進跨學科交流，就像我一直倡導的多元思維模型，不同領域的碰撞才能產生智慧。

婚姻非常重要，美國一半的婚姻都非常順利，和伴侶一起生活遠比單身要好得多，你需要跟每個家庭成員和睦相處，互相幫助度過難關。婚姻和家庭是人生的基石，家人之間互相扶持，才能度過那些難以預料的磨難。

年輕人想要成功，要嚴格自律、遵守道德、找到志同道合的人，抓住難得的大機會，這些都是簡單卻有效的道理。人生的秘訣就是降低預期，咬牙苦干。總是抱有不切實際的預期，注定一生痛苦，我很善于降低自己的預期，所以活得很好?，F在的年輕人確實更難了，買房難、賺錢難，基金經理想獲得上一代人那樣的收益也不容易，因為“低垂的果實”早就沒了。但這不是放棄的理由，在真正的好機會出現時，要大膽下重注。記住，再加上一點點幽默感，別讓不切實際的欲望毀了自己。

你永遠不應該在面對難以置信的悲劇時，因為失去信念而讓一個悲劇演變成兩個甚至三個悲劇，坦然接受并堅持下去，才是正確的選擇。雙贏是唯一能不斷重復和持續的有效配方，無論是做生意還是交朋友，都要追求互利共贏，而不是單方面索取。

我不會隨便給年輕人建議，會慎重考慮時機和對象，不想成為精神導師，因為世界充滿欺騙和瘋狂，每個人的道路都要自己走。選擇職業時，要結合自己的興趣和優勢，做自己感興趣且擅長的事，同時要講道德，多做實事，而不是滿腦子大道理。

專精固然重要，但也要拿出10%或20%的時間學習不同學科的主要知識，這樣才不會囿于自己的專業領域，形成多元思維。人們總問我多元思維模型怎么建立，其實很簡單，就是學習不同學科的核心知識——物理學的因果律、經濟學的復利效應、法學的規則思維，把這些整合起來，看世界的角度就會完全不同。大多數人之所以失敗，就是因為只盯著自己的專業領域，像戴著變形眼鏡看世界，再努力也沒用。

人這一輩子，活到最后，配得上擁有什么，基本上就會擁有什么。想獲得成功，你自己得配得上才行。我給自己設定的目標是追求平常人沒有的常識，目標定得很低，所以對自己的表現非常滿意。

不要沾染對你有害的東西，避開不好的公司，遠離不好的人，這是我一生堅守的原則。遲到就應該道歉，無論你的地位多高，尊重別人是最基本的素養，我曾經因為遲到，向兩位年輕人鄭重道歉并解釋原因。

投資中最重要的不是追求聰明，而是避免做蠢事。很多人失敗，就是因為過度自信，總覺得自己能做別人做不到的事。我們從不使用杠桿，哪怕多用一點杠桿可能會讓收益翻倍，且風險看似不大，但我們不希望杠桿破壞避險位置。

資本利得稅本質上是交易稅，只要持有股票不賣出，就能省去很多稅收成本，這也是長期投資的隱性優勢。價格充滿了欺騙性，真相是公司本身的真實價值，只有理解了這一點，才能真正賺錢，那些只關注價格波動的投資行為很愚蠢。

不要把投資當成賭博，賭博的人會很在意短期結果，沒有耐心，而投資追求的是長期回報，有耐心的投資者才能笑到最后。理性是投資中最重要的品質，理性就是實事求是，大部分人看世界是看到自己希望看到的，就像通過變形的眼鏡看世界，再多點知識和耐心也沒用。

耐心是可以后天鍛煉的，如果你能長時間深入、努力地思考某一方面的問題，就更有可能獲得正確的答案。你不需要投資很多東西才能變得富有，聚焦少數高確定性機會，長期持有，就能獲得豐厚的回報。

市場恐慌時才是真正的機會，2008年金融危機時，我們注資金融和通用電氣，獲得了高額股息和轉股期權，最終獲利超100億美元。投資要建立檢查清單：是否在能力圈內、是否有可持續競爭優勢、管理層是否誠實能干、價格是否顯著低于內在價值，全部符合才出手。

本杰明·格雷厄姆時代“低垂的果實”已經沒有了，現在真正能賺大錢的，是那些一路向上的偉大公司，它們會帶著你持續成長。蘋果現在占伯克希爾投資組合的近一半，有人擔心比例太高，但我和巴菲特都認為，蘋果的業務比我們旗下任何一家公司都好。消費者寧愿放棄第二輛車，也不會放棄iPhone，這種用戶粘性就是最堅固的護城河，再加上蒂姆·庫克的杰出管理，它值得我們重倉持有。

如果你已經很富有，就別被杠桿沖昏頭腦，量化公司的教訓告訴我們，高杠桿看似能輕松獲利，實則是毀滅財富的陷阱。少動比多動好，頻繁買賣會增加摩擦成本，還容易因情緒誤判錯失長期收益，90%的時間應該用于學習和等待，10%的時間用于執行。

我不認為迪士尼是好的投資標的，它的所有業務現在都比以前更困難了，技術發展徹底改變了行業格局，就像ESPN和電影行業一樣，日子越來越不好過。馬斯克是個非常不同尋常的天才，他把特斯拉做得很好，除了比亞迪，沒有哪家公司能比得上，但即便如此，他和比亞迪競爭也不容易。比亞迪的王傳福用自己的股票激勵員工，這是傳統資本家的美德，這種激勵機制非常好。

風險投資行業整體做得太差了，簡直是在瘋狂賭博。他們搞競爭性競標，用剝削性的方式盈利，收著2%的管理費卻沒給投資者帶來多少回報。我接觸過很多企業負責人，他們根本不把VC當成合作伙伴，反而特別討厭這群人，因為VC只關心自己的利益，從不會真正幫助企業成長。如果讓我設計融資系統，就該給真正有能力的人放權，幫他們做好生意但不過多干擾，可現在的VC完全搞反了。

美聯儲不停印鈔票的做法讓我很擔憂，我們在二戰時都買過戰爭債券、儲蓄債券，為國家付出過代價，可現在這種無節制的貨幣投放，沒人知道宏觀環境會變得多糟。銀行業的問題從來不是缺乏新發明，而是丟了舊價值觀，硅谷銀行的破產就是教訓——恐懼會傳染，當銀行承擔了不該有的風險，就該讓責任人付出代價，而不是讓整個金融體系買單。如果1970年的《銀行控股公司修正法案》沒通過，我和巴菲特現在可能擁有一大堆銀行，而不是保險公司，不過專注保險領域，反而讓我們更安全。

伯克希爾在商業地產領域從來都不活躍，所以沒受什么不良貸款的影響，但美國很多城市的市中心空洞化越來越嚴重，建筑還在，可所有者不停更換，這種沒有追索權的房地產投資，其實暗藏風險。伯靈頓鐵路現在的重點不是追求短期運營指標，而是以安全為前提恢復長期運營，鐵路這種重資產行業，可持續的服務比一時的利潤更重要。

拜登總統提議把企業股票回購稅從1%提高到4%，我強烈反對。這就像是在盜竊公司辛苦賺來的錢，占企業的便宜。政府和企業都該通過體面的方式掙錢，股票回購對股東是有好處的，伯克希爾過去三年做了很多回購，有些也是出于稅務考慮，這沒什么問題。

關于長壽，我沒有什么特殊秘訣，我特別喜歡一款花生醬糖，也很少刻意鍛煉，年輕時在部隊做過一些鍛煉，偶爾打打網球，現在年紀大了，每天起床都要坐輪椅，我并不喜歡這種感覺，也不想像羅斯福那樣在輪椅上度過晚年。我現在確實衰退了很多，但大部分事情還能應對自如，對于99歲的年紀來說，這已經是很好的結果了。

美國確實存在系統性的種族主義，但在我一生中，這種情況已經好轉了很多。氣候變化是件嚴肅的事，但它實際造成的影響可能比人們想象的小，目前還沒必要調整伯克希爾旗下保險公司的保費。年輕人想要擁有良好的財務判斷力，關鍵是要持續學習，不斷改進自己，我能教的也只是一些人人皆知的常識，就像把人從懸崖邊拉一把而已。

持有伯克希爾股票超過20年的投資人，一定會有不錯的回報。雖然股價會在一定區間波動，而且當前美國政府對企業有些不友好，稅務上升也讓投資行業未來的困難越來越多，但伯克希爾的根基很穩，是個大的公司聯盟，一個公司出問題，其他公司或部門能提供幫助，股東長期來看很安全。

我一直效仿本杰明·富蘭克林，他只接受過兩年小學教育，卻能靠自學在多個領域成為頂尖，這種跨學科的自學能力，是我一生都在追求的。上大學時選數學專業，純粹是因為不用費力氣就能拿A，后來二戰爆發，我覺得物理學能應對戰爭，就轉了方向，可剛學完基礎就進了空軍，隆冬時節睡在冰天雪地的帳篷里，那段經歷讓我更懂堅持的意義。我活了快一個世紀，見證了現代生物學、醫學、工業文明的全部崛起，這是人類最奇妙的增長世紀。

美國的醫療保健系統是國家的恥辱，效率低下還浪費資源，這是我一直無法認同的社會現象。沃倫從來不會豪賭，他想要的是對自己有利的賠率，而不是盲目下注。對他來說，核心是成為賭馬場的主人，而不是下場賭馬的人，這是他一輩子都堅守的原則。我常說自己是“輔助教主”，和沃倫合作近五十年，我們倆的思維方式太契合了，互補才能走得遠。

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