國產算力時代，這座城市又贏了！

以沐曦股份、壁仞科技、天數智芯、燧原科技組成的上海“GPU四小龍”，在近期集中在A股科創板、港股市場實現上市，或取得重大上市進展。

另一方面，寒武紀、摩爾線程在上海亦有重要布局。在國產算力時代，上海以其優越的營商環境、齊全的產業鏈配套和優質的人文軟實力，再一次站在了舞臺的中央。

在美國收緊對華高端芯片出口管制的歷史周期，上海GPU新興企業的崛起再次體現了這座“人民城市”大力發展新質生產力，加緊培育壯大新動能，錨定國家戰略，作出新的布局、開展新的探索，持續優化營商環境，不斷鞏固和放大優勢。

國產算力的緊迫性

根據弗若斯特沙利文預測，到2029年，中國的AI芯片市場規模將從2024年的1425.37億元激增至13367.92億元。其中2025年至2029年間的年均復合增長率為53.7%。

隨著AI時代的到來，國內科技巨頭要不斷迭代大語言模型，最關鍵的基礎設施便是算力中心的建設，其中AI芯片（GPU）便是核心。國內云服務巨頭如阿里巴巴計劃未來三年投入3800億元用于云計算和AI基礎設施，超過去十年總和；字節跳動2025年的資本開支或達1600億元，其中約900億元用于AI算力采購。

當前的AI芯片市場，以英偉達為首的美國企業憑借算法生態技術壁壘，以及完善的上下游產業鏈銜接，構筑了從研發到制程工藝的高技術壁壘，并且擁有很強的定價權，攫取了高額的利潤。

雪上加霜的是，近年來美國不斷收緊對華高端芯片出口管制，將一些中國GPU頭部初創企業列入實體清單，國產GPU企業不僅面臨著更嚴峻的技術獲取環境、更劇烈的供應鏈不確定性，在短期內國產GPU初創企業也承受了不小的融資壓力。

可以說廣闊的市場前景和國產GPU企業所受的種種限制交織在了一起。在英偉達CUDA生態的“封鎖”，以及芯片先進制程制造工藝等技術還有一定差距的大背景下，國產GPU企業需要有“奮力一跳”的干勁和勇氣，也需要有強大的政策、產業等支持來賦能。

上海作為中國正打造的世界級科技創新策源地之一，科技強國的重要戰略支點，以及創新引領中國式現代化的樣板和標桿，在緊迫關頭，再次站在了突破國產算力瓶頸的最前沿。

中國AI芯片行業的發展已經顯現出“百花齊放”的特征——以華為昇騰、寒武紀、摩爾線程、平頭哥，以及上文提到的上海“GPU四小龍”沐曦股份、壁仞科技、天數智芯、燧原科技等核心企業為“主力軍”，正在多種技術路線以及全棧自研的雄心，引領突圍。

“四小龍”各有千秋

作為國產GPU領域的新興力量，上海“GPU四小龍”中除了天數智芯成立于2015年，距今超過10年以外，其他三家企業的創立年份都在2018~2020年之間，對于一家企業來說，著實非常年輕。

這幾家企業能夠那么快地（接近）完成上市，首要的“功勞”就是企業苦練自主研發內功，走最難走的路，以及做對了戰略“選擇題”，走國際上最有“苗頭”的發展路徑，實現突破性創新進展。

這四家GPU企業雖同處賽道，但在技術路徑、產品定位和市場策略上各有側重，形成了差異化的競爭格局。

盯牢研發更艱難的通用GPU技術路線，天數智芯被認定為通用GPU領域國內首家“專精特新”小巨人企業。其通用GPU已在金融量化交易、醫療影像分析、智能零售、自動駕駛等20多個行業完成超過900次部署。公司2025年上半年的出貨量達到1.57萬片，已接近2024全年水平。截至2025年6月，其累計交付量已突破5.2萬片。

沐曦股份則同樣專注于高性能通用GPU的研發，其產品直接瞄準人工智能訓練與推理這一核心算力市場。自成立至今，公司不僅深度積累了GPUIP（包括指令集、微架構等）、GPUSoC（集成了圖形處理器的系統級芯片）、高速互連、GPU軟件等核心技術，突破了高性能GPU芯片及計算平臺的技術瓶頸，還形成了一系列具有自主知識產權的核心技術成果。

去年10月份，沐曦股份正式發布曦云C600。該產品基于沐曦自主知識產權核心GPUIP，實現了從芯片設計、制造到封裝測試的全流程國產供應鏈閉環，可為數字經濟提供安全可控的算力支撐。

在技術研發成績下，其營收數據展現了驚人的增長曲線。營業收入從2022年的42.64萬元，猛增至2024年的7.43億元，三年復合增長率高達4074.52%。

壁仞科技除了自主設計基于通用GPU的硬件，還研發了獨有的BIRENSUPA軟件平臺，旨在構建一個從云端到邊緣都能支持各類AI應用開發和部署的完整生態。該軟件平臺提供編程接口、高性能算法庫、訓練與推理框架以及完整的工具鏈，兼容其他第三方通用GPU計算軟件平臺，由此可以降低向壁仞旗下產品遷移的成本。

無法撼動的軟件生態一直是英偉達高居競爭鏈頭部的秘訣。經過多年的發展，英偉達已經在全球擁有500多萬的CUDA生態開發者，該公司創始人兼CEO黃仁勛多次強調CUDA開發者是英偉達最重要的資產和競爭優勢，強調護城河不是芯片，是數百萬開發者寫下的代碼慣性。壁仞的這套軟件平臺可以通過兼容CUDA以吸引開發者，以突破生態壁壘。具有非常濃厚的長周期視野。

證監會官網消息稱，燧原科技首次公開發行股票（IPO）輔導工作已正式完成，計劃申報科創板上市。公司的業務焦點更為集中，專注于人工智能領域的云端算力產品，可為AIGC打造算力底座，提供原始創新、具備自主知識產權的AI加速卡、系統集群和軟硬件解決方案。當前其“邃思”系列芯片、“云燧”加速卡等解決方案已應用于智慧城市、自動駕駛等領域。

企查查信息顯示，目前騰訊是燧原科技最大股東，作為國內算力基礎設施的最大采購者之一，后續騰訊業務對燧原科技業績的助力也將是一大看點。

贏在了哪里？

上海成為國產GPU的高地，除了上海本地國資對這些企業的風險投資，以國資“背書”這些企業的未來前景，并賦能生態賦能合作，來化解各類資本對早期高科技項目“不敢投、不愿投”的顧慮以外，也和上海既有的完備產業鏈基礎密不可分。

上海著眼于長期主義和國家戰略，持續深耕三大先導產業，其中集成電路和人工智能都和GPU有著千絲萬縷的關系。

據上海市經信委，預計2025年規模以上人工智能產業規模超5500億元，增速超30%；集成電路產業規模預計超4600億元，增速24%，匯聚全國約40%的產業人才、近50%的產業創新資源。在世界集成電路協會《全球集成電路產業綜合競爭力百強城市》最新排名中，上海位列全球第四、國內第一。

目前，上海已形成芯片設計、制造、封測、裝備材料、EDA/IP等環節齊頭并進的產業鏈格局，培育了35家科創板上市企業，數量位居全國首位。全產業鏈體系的完善與創新生態的聚鏈成勢。

在AI芯片領域，除了“四小龍”之外，光計算、近存計算等創新路徑AI芯片企業也在加速涌現，共同支撐國內大模型等新質生產力的發展。

此外，優越的營商環境也是這些GPU新貴能夠扎根上海的基礎保障。

在2025年世界銀行《營商環境成熟度報告》的企業調查中，上海作為中國樣本城市的表現卓越，22項計分測評點達到全球最優水平，占比近四成，超越了新加坡、紐約、倫敦等國際大都市。

“四小龍”企業中的核心創業團隊大多是從世界頭部企業出身，有著極強的國際背景，上海為這些國際頂尖人才提供了高效的創業政策環境、良好的產業配套、融資等協同賦能渠道、“店小二精神”的高效政務、商務服務體驗，以及以“開放、創新、包容”的城市品格為引力，以“守規則、重契約”的商業文明為基石，以“尊商、親商、重商”的社會土壤為滋養的人文軟環境。

上海也是中國吸引外資以及外資研發機構的橋頭堡。上海是中國內地跨國公司地區總部最密集的城市。去年前三季度，上海新設外資企業4764家，同比增長5.5%；存量外資企業超7.9萬家，累計實際使用外資逾3800億美元。“十四五期間”，上海高技術產業引資占比提升至33%，其中，以集成電路、生物醫藥、人工智能為主的高技術制造業，占制造業外資比重達52%。

能夠在上海獲得和全世界最尖端技術和最前沿企業直接交流、合作和競爭的機會，也是這些GPU企業得以發展壯大的重要土壤。

結語

回顧上海的發展歷程，無論在哪個經濟周期中，總能找到落實國家戰略、維護國家利益，符合發展規律，滿足人民日益增長的美好生活需要的“上海路徑”。上海成為國產GPU的核心城市之一，再次體現了上海以科技創新為引領，以國家重大戰略為牽引，為國擔當、勇為尖兵，在推進中國式現代化中充分發揮龍頭帶動和示范引領作用。

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