德福科技終止收購盧森堡銅箔，股價盤中跌超12%

1月11日晚間，銅箔龍頭德福科技公告顯示，近期收到盧森堡經濟部通知，該收購事項獲附條件批準，但所附限制條件包含投資者可購買股權比例僅對應少數投票權、不得對公司決策機制享有否決權等內容，因此決定終止該項收購。

回溯本次境外收購進程，德福科技于2025年7月29日宣布擬收購Volta Energy Solutions S.à.r.l. 旗下盧森堡銅箔100%股權，標的公司100%企業價值為2.15億歐元，扣除雙方約定的調整項目后，計算得到標的公司100%股權收購價格為1.74億歐元。彼時該項收購被視為公司拓展海外市場、整合高端銅箔資源的重要舉措，公司已完成中國境外投資備案的相關審批手續，并支付了合同保證金。

不過，該交易因未能獲得境外有關部門的無條件批準最終終止。德福科技明確表示，本次終止收購不會對公司正常生產經營及財務狀況產生不利影響。據悉，除合同保證金外，公司尚未支付其他股權轉讓款，標的股權也未完成交割，有效規避了海外投資風險。

在境外收購終止的同時，公司迅速敲定了境內收購方案。1月11日晚，德福科技宣布已與安徽慧儒科技及其實控人王孫根簽署《收購意向書》，擬以現金收購及增資方式取得慧儒科技不低于51%的股權，交易完成后后者將成為公司控股子公司。

資料顯示，慧儒科技成立于2021年11月，主要從事各類高性能電解銅箔的研發、生產和銷售，產品涵蓋鋰電銅箔和電子電路銅箔，當前電解銅箔產能為2萬噸/年。

多項收購計劃或與公司當前產能布局需求密切相關。公開資料顯示，德福科技主營業務為高性能電解銅箔的研發、生產和銷售，主要產品包括鋰電銅箔和電子電路銅箔。2024年，公司實現電解銅箔銷售9.27萬噸；截至2025年三季度公司國內總年產能已達17.5萬噸，其中鋰電銅箔年產能12.5萬噸，電子電路銅箔年產能5萬噸。

公司表示，通過收購慧儒科技可整合行業內現有的先進生產線和設備，在短期內快速實現產能規模擴張，以應對下游不斷增長的需求。

業績層面，德福科技近年盈利并不穩定。財報數據顯示，2022年-2024年，公司實現營收63.81億元、65.31億元、78.05億元；歸母凈利潤則呈現逐年下降的趨勢，甚至已經出現了虧損，分別為5.03億元、1.32億元、-2.45億元。

不過，得益于銅箔銷量大幅增加，同時公司產能利用率提升，銅箔產品毛利率上升，德福科技業績已經成功實現扭虧為盈，整體呈現修復態勢。2025年前三季度，公司實現營收85億元，同比增長59.14%，超2024年全年營收規模；歸母凈利潤6659.41萬元，同比增長132.63%。