暴漲！4600！黃金再破紀錄！

新年第一周，全球地緣政治風暴與國際金價同步攀升，黃金市場以破紀錄的勢頭迎接2026年，歷史高位數字不斷刷新。

1月12日早盤，現貨黃金價格一舉突破4600美元大關，日內漲幅擴大至2%，創下歷史新高。白銀價格同步飆升超5%，突破43美元/盎司，也創歷史新高。

黃金走勢基本面分析

數據反常：美國就業市場數據揭露了一個復雜的經濟圖景。美國勞工統計局上周五公布的數據顯示，12月非農就業人數增加5萬人，遠低于市場預期的7萬人，前兩個月數據更是大幅下修，就業市場明顯降溫。

這種看似矛盾的現象背后傳遞著一個微妙信號：勞動力市場雖然尚未惡化，但增長動能明顯減弱。

更重要的是，這份報告徹底改變了市場對美聯儲降息的預期。1月降息概率驟降至不足5%，即便3月降息概率也僅為30%左右。

然而諷刺的是，降息預期推遲并未抑制金價，反而創造出黃金最理想的土壤。歷史數據表明，美聯儲降息周期中的“中后段猶豫期”往往是黃金表現最強勢的階段。

此時，利率水平足夠低，經濟未有硬著陸風險，避險情緒卻在持續發酵。

伊朗局勢突變成為點燃避險情緒的關鍵導火索。據央視新聞報道，特朗普正在考慮干涉伊朗的多種方案，包括向中東派遣航母戰斗群、發動網絡攻擊和信息戰等。

伊朗政府11日宣布為期三天的全國哀悼，確認已有數百人在近期騷亂中喪生。伊朗總統直言近期騷亂是“美國和以色列的陰謀”，而伊朗議長則警告，如果美國發動打擊，伊朗將把以色列及美國在中東軍事基地視為“合法目標”予以還擊。

全球范圍內的地緣政治不確定性如滾雪球般增長。下表展示了近期幾大關鍵地緣政治風險點：

地緣政治事件 最新進展 對黃金市場的影響 伊朗局勢 特朗普考慮軍事選項，伊朗警告報復 顯著提升避險需求，推高黃金價格 格陵蘭島爭議 特朗普視為“國家安全優先事項”，歐洲國家反對 破壞盟友信任，削弱美元信用 委內瑞拉行動 馬杜羅被捕并被帶離該國 加劇地區不穩定，增強黃金避險屬性

格陵蘭島爭議同樣引發市場高度關注。早在2019年，特朗普便首次提出購買格陵蘭島的想法。

自2025年開啟第二屆任期以來，他在多個公開場合表態稱要獲取格陵蘭島。2026年1月，據新華社報道，特朗普明確表示“得到格陵蘭島是美國的國家安全優先事項”。

這一舉動遭到歐洲多國強烈反對。據新華社報道，2026年1月6日，丹麥、法國、德國、意大利、波蘭、西班牙和英國發表聯合聲明，強調格陵蘭島屬于其人民，只有丹麥和格陵蘭島才能決定自身事務。

現貨黃金價格在多重利好推動下持續攀升。截至1月12日，現貨黃金價格已突破4600美元大關，2026年首月已累計上漲約280美元。

與此同時，全球央行持續增持黃金儲備，世界黃金協會最新發布的報告顯示，黃金在2025年表現亮眼，不斷刷新歷史紀錄，而以當前價位計算，2026年黃金價格有望再上漲15%至30%。

央行數據顯示，中國2025年12月末黃金儲備報7415萬盎司（約2306.323噸），環比增加3萬盎司（約0.93噸），為連續第14個月增持黃金。

白銀市場同樣表現搶眼，現貨白銀價格飆升超5%，向上突破84美元/盎司，創下歷史新高。

貴金屬的集體走強反映了市場對系統性風險的普遍擔憂，地緣政治緊張局勢已經超過傳統的經濟指標，成為驅動市場情緒的關鍵變量。

投資機構對未來金價走勢普遍持樂觀態度。中信證券認為，黃金上漲的確定性仍然較大，主要來自于美國貨幣和財政的雙寬松預期和美國經濟滯脹壓力難以短時間消退。

中信證券中性假設下，模型預期2026年底國際金價有望超過5100美元/盎司。

世界黃金協會預計，投資需求——尤其是通過黃金ETF的配置，將在未來繼續扮演關鍵驅動力，抵消珠寶及科技行業需求疲軟的影響。

以下為各大機構對2026年黃金價格的預測匯總：

機構名稱 價格預測/目標價 預測時點/條件 主要依據 世界黃金協會 再漲15%-30% 以當前價位計算 美債收益率下行、地緣政治風險高企、避險需求增強 中信證券 超過5100美元/盎司 2026年底（中性假設） 美國貨幣財政雙寬松預期、經濟滯脹壓力 高盛集團 4900美元/盎司 2026年12月（基本情境） 央行結構性需求、美聯儲降息的周期性支撐 瑞銀集團 5000美元/盎司 2026年前三季度 地緣政治風險、貿易緊張局勢加劇

市場參與者對黃金的態度已經發生了根本性轉變。黃金不再單純依賴美聯儲降息邏輯，而是進入了一個更高級的“信仰驅動”階段：

只要全球秩序的不確定性一天不消退，黃金的配置價值就一天不會下降。

黃金大行情本質上是一場對“舊世界秩序信任度”的集體投票。當超級大國開始公然談論扣押盟友資產、違反國際法、威脅接管他國領土時，美元作為世界秩序核心的信譽正在被快速消耗。

黃金后市展望

黃金市場正面臨前所未有的復雜環境。一方面，地緣政治緊張局勢升級增加了避險需求；另一方面，宏觀經濟數據的不確定性為貨幣政策走向帶來變數。

黃金價格的波動性可能會進一步上升。隨著越來越多的資金涌入黃金市場，任何重大地緣政治事件或經濟數據都可能引發劇烈價格波動。

特別是伊朗局勢的發展值得密切關注。特朗普將于1月13日與高級顧問會晤，專門討論伊朗問題選項。如果美國采取更激進的干預手段，黃金價格可能迎來新一輪上漲。

市場也將密切關注本周將公布的美國經濟數據，包括周二發布的美國12月CPI報告、周三公布的10月和11月PPI數據，以及被稱為“恐怖數據”的11月零售銷售數據。

現貨白銀價格已經突破83美元/盎司，創下歷史新高。白銀市場同樣表現強勁，漲幅一度超過5%。

對于普通投資者而言，黃金價格的持續上漲既帶來機遇也伴隨風險。短期內，市場可能在高位震蕩消化各種預期，長期則取決于全球貨幣政策走向、地緣政治局勢以及央行購金行為的持續性。

黃金的“閃耀時代”似乎仍在繼續，但其光芒能持續多久，仍需觀察多方因素的復雜博弈。