現(xiàn)貨黃金開年首破4600美元創(chuàng)歷史新高，降息預(yù)期助推

2026年開年首個重要貴金屬行情里程碑誕生。亞洲市場1月12日上午10時許，國際現(xiàn)貨黃金價格攀升幅度超1%，盤中一度觸及4563.14美元/安士，隨后突破4600美元/安士整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下開年以來首次歷史新高。市場分析指出，地緣政治緊張局勢升級、全球經(jīng)濟不確定性加劇，疊加市場對美國聯(lián)邦儲備局降息預(yù)期升溫，共同構(gòu)成了此次金價飆升的核心驅(qū)動力。

此次金價突破具有明確的時間與區(qū)域特征。作為全球貴金屬交易的重要參與市場，亞洲時段的這波上漲延續(xù)了近期黃金市場的強勢格局。交易員普遍表示，地緣政治風險的持續(xù)發(fā)酵顯著提升了黃金的避險資產(chǎn)吸引力，其中美國近期對委內(nèi)瑞拉發(fā)起的軍事打擊行動引發(fā)國際社會廣泛擔憂，進一步強化了市場的避險情緒，推動資金向黃金資產(chǎn)涌入。美國上周五公布的就業(yè)數(shù)據(jù)成為催化降息預(yù)期的關(guān)鍵變量。數(shù)據(jù)顯示，美國2025年12月新增非農(nóng)就業(yè)崗位僅5萬個，低于市場預(yù)期的5.5萬個，且前兩月數(shù)據(jù)均被下修，反映出勞動力市場增長動能趨弱，這一信號顯著加大了美聯(lián)儲的降息概率。

從市場預(yù)期來看，投資者當前普遍預(yù)判美聯(lián)儲2026年至少將實施兩次降息。業(yè)內(nèi)普遍認為，低利率環(huán)境通常會提升非收益性資產(chǎn)的吸引力，黃金作為典型的抗通脹、抗風險資產(chǎn)，在利率下行周期往往表現(xiàn)突出。歷史數(shù)據(jù)顯示，2025年國際金價已走出“史詩級行情”，全年累計漲幅約七成，50次刷新歷史紀錄，此次突破4600美元/安士，正是這一牛市行情的延續(xù)。

機構(gòu)對后續(xù)金價走勢普遍持樂觀態(tài)度。匯豐銀行明確指出，隨著地緣政治風險持續(xù)擴散及全球債務(wù)問題加劇，金價有望在2026年上半年攀升至5000美元/安士的新高度。世界黃金協(xié)會更預(yù)測，2026年金價整體漲幅可能達15%至30%，突破5000美元/安士關(guān)口是大概率事件。摩根大通、高盛等機構(gòu)也強調(diào)，全球央行購金的結(jié)構(gòu)性趨勢將持續(xù)為金價提供底層支撐，預(yù)計2026年全球央行購金量約為755噸，同時黃金ETF凈流入及個人投資者配置需求增加，將進一步助推金價上行。

不過也有機構(gòu)提示風險。瑞銀指出，當前金價對利好因素的定價已較為充分，若美聯(lián)儲政策意外轉(zhuǎn)向鷹派，或黃金ETF出現(xiàn)大規(guī)模贖回，金價可能面臨階段性回調(diào)壓力，預(yù)計2026年年底或小幅回落至4800美元/安士。但總體而言，在“去美元化”趨勢深化、地緣沖突常態(tài)化、美聯(lián)儲降息周期開啟的多重背景下，黃金市場的長期上漲邏輯仍未改變。