《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》丨新一代中國企業(yè)正加速走向全球

A new generation of Chinese companies is expanding around the world

它們所遵循的出海策略，與前輩企業(yè)截然不同。

攝影：路透社

2026年1月13日

幾年前，人們很難想象中國品牌能在美國取得成功。然而如今，曼哈頓的消費(fèi)者可以走進(jìn)占地2800平方米的UR（Urban Revivo）門店，挑選這家中國快時尚零售商的潮流服飾——這些單品在字節(jié)跳動旗下的短視頻平臺TikTok上風(fēng)靡一時。隨后，他們還能去瑞幸咖啡（Luckin Coffee）點(diǎn)一杯拿鐵——該品牌自去年起開始在曼哈頓開設(shè)門店；或者來一支蜜雪冰城（Mixue）的冰淇淋——這家中國茶飲連鎖品牌最近也在此落地。

一年又一年，中國企業(yè)在海外的存在感日益增強(qiáng)，無論是在富裕國家還是發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，覆蓋的行業(yè)范圍也在不斷拓寬。去年，中國電動汽車制造商比亞迪（BYD）在全球銷量上超越了美國電動車領(lǐng)軍企業(yè)特斯拉。其銷往海外的汽車占比已從2024年的10%上升至超過20%。中國的AI大模型如今不僅在“全球南方”廣泛應(yīng)用，甚至被Airbnb等西方企業(yè)采用。

圖表：經(jīng)濟(jì)學(xué)人

這波最新的全球化浪潮，以其速度之快、覆蓋面之廣而引人注目。2024年，中國上市公司實(shí)現(xiàn)海外銷售收入15萬億元人民幣（約合2.1萬億美元），高于2021年的不足11.6萬億元（見圖1）。如今，中國企業(yè)對外投資的規(guī)模已超過外國企業(yè)對華投資（見圖2）。更值得注意的是，中國企業(yè)出海的方式正在發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變——在地緣緊張加劇的背景下，它們正努力在海外建立更扎實(shí)的實(shí)體存在。

中國企業(yè)的全球化并非首次。早在1990年代，隨著2001年中國加入世界貿(mào)易組織（WTO），海爾（家電制造商）和華為（通信設(shè)備商）等企業(yè)便開始將國內(nèi)生產(chǎn)的廉價產(chǎn)品銷往海外，但長期難以擺脫“質(zhì)量低劣”的刻板印象。

第二波浪潮出現(xiàn)在2010年代中期，安邦、復(fù)星、海航集團(tuán)等少數(shù)中國大型民企曾豪擲數(shù)百億美元收購海外銀行、酒店及其他資產(chǎn)。然而這場實(shí)驗(yàn)曇花一現(xiàn)：西方對中國資本日益警惕，紛紛叫停交易；部分過度舉債的收購方隨后陷入危機(jī)。相比之下，更成功的出海主體是國有企業(yè)——自2013年“一帶一路”倡議啟動以來，它們在“全球南方”拿下大量港口、鐵路和礦山建設(shè)合同。

最新一輪出海潮始于疫情后重新開放，部分源于國內(nèi)價格戰(zhàn)激烈。2019年至2024年間，中國上市公司的平均營業(yè)利潤率從12.4%降至11.2%；高盛投行分析師估計(jì)，中國企業(yè)在海外業(yè)務(wù)的利潤率通常高于本土。

但出海熱潮也反映了巨大的機(jī)遇。通過近距離觀察跨國公司在華運(yùn)營，中國企業(yè)已學(xué)會制造各類高端產(chǎn)品——從工業(yè)機(jī)器人到醫(yī)療設(shè)備，甚至有人聲稱已掌握制作奶咖的技藝（盡管本報記者持保留意見）。更重要的是，字節(jié)跳動和SHEIN（跨境電商快時尚品牌）等先行者證明，中國不僅能模仿，更能創(chuàng)新。如今，大眾等西方車企也希望向中國新興的電動車企取經(jīng)。

要在海外立足，中國企業(yè)意識到必須徹底改變商業(yè)模式。過去，它們傾向于將盡可能多的運(yùn)營環(huán)節(jié)留在中國。這也解釋了為何截至2024年，中國對外直接投資（FDI）存量僅占GDP的17%——且多集中于發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施和資源項(xiàng)目；相比之下，美國為38%，日本高達(dá)57%（據(jù)華盛頓智庫國際金融研究所數(shù)據(jù)）。中國對外FDI存量僅占全球總量的4%，約為荷蘭的一半。

但這一局面正在改變。受勞動力成本上升和西方關(guān)稅壓力推動，中國企業(yè)正積極在海外建廠，尤其集中在“全球南方”。阿里云等云服務(wù)商為日益增多的海外客戶（包括其他中企的海外分支）服務(wù)，也在加速建設(shè)海外數(shù)據(jù)中心。

為提升品牌認(rèn)知度，越來越多中國企業(yè)開設(shè)海外門店。廣州零售商名創(chuàng)優(yōu)品（Miniso）銷售文具與小飾品，如今在從得克薩斯到泰國的全球市場擁有超3300家門店。小米計(jì)劃在未來五年左右將海外門店拓展至1萬家，產(chǎn)品涵蓋智能手機(jī)、電動滑板車等。

它們也在深耕本地分銷與供應(yīng)鏈。在美國美妝零售連鎖Ulta Beauty，消費(fèi)者如今能買到杭州國貨彩妝品牌花西子（Florasis）的口紅。中國乳企蒙牛2018年在印尼建廠，如今已成為當(dāng)?shù)刈顣充N的冰淇淋品牌。

這一切都要求全新的人才策略。過去，中企出海常將中國員工外派，而非本地招聘，導(dǎo)致東道國抱怨其創(chuàng)造本地就業(yè)有限，且中方員工仍高度依賴中國本土供應(yīng)商。

如今情況正在變化。一家全球咨詢公司的合伙人指出，中企正越來越多地雇傭當(dāng)?shù)厝藫?dān)任銷售、客服、公關(guān)甚至管理崗位（盡管他補(bǔ)充說，高級財(cái)務(wù)職位通常仍被視為敏感，不輕易交予外籍人士）。這種開放態(tài)度的背后，是人力資源團(tuán)隊(duì)因自身國際化經(jīng)驗(yàn)增加，對管理外籍員工更有信心。

一個支持中企出海的專業(yè)服務(wù)生態(tài)也正在形成。過去，全球大型專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)多來自西方，主要協(xié)助歐美日企業(yè)進(jìn)入中國，而非反向操作。如今，律所、會計(jì)師事務(wù)所及其他咨詢機(jī)構(gòu)（其中不乏本土企業(yè)）正積極為中國企業(yè)全球化提供支持。

分拆之痛

它們亟需這類幫助。尤其在西方敏感行業(yè)運(yùn)營的中企，對監(jiān)管沖突風(fēng)險高度警覺——例如TikTok因安全擔(dān)憂被迫出售美國業(yè)務(wù)（本月即將完成交割）。為規(guī)避類似困境，一些企業(yè)已調(diào)整架構(gòu)。但此類安排增加了成本與復(fù)雜性，能否真正安撫美國政府仍不明朗。本月，特朗普政府下令撤銷中國公民控制的特拉華州公司HieFo對美國半導(dǎo)體企業(yè)EMCORE部分資產(chǎn)的收購。

與此同時，中企還需應(yīng)對本國的審慎態(tài)度。地方稅務(wù)部門也注意到，許多看似在中國經(jīng)營困難、納稅甚少的企業(yè)，實(shí)則在海外蓬勃發(fā)展，并將利潤留存境外。

監(jiān)管部門尤其警惕那些突然將總部遷至新加坡等地的企業(yè)。例如熱門AI公司Manus去年遷往新加坡，現(xiàn)正接受監(jiān)管部門對其擬被美國社交媒體巨頭Meta收購案的調(diào)查。

盡管如此，對于多數(shù)非敏感行業(yè)的中企而言，態(tài)度總體趨于支持，已意識到全球品牌的文化與經(jīng)濟(jì)價值。媒體如今將泡泡瑪特（PopMart）推出的“Labubu”毛絨玩具風(fēng)靡全球，視為中國文化軟實(shí)力提升的象征。可以預(yù)見，在未來一年，世界各地的消費(fèi)者將越來越多地邂逅這些充滿活力的中國新銳品牌?！?/p>

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