優必選即將入主，鋒龍股份12連板后停牌

2026年1月13日晚間，鋒龍股份（002931.SZ）發布停牌公告，也為這場讓資本市場矚目的股價狂歡按下暫停鍵。

股價一路狂飆

公告顯示，公司股票自2025年12月25日至2026年1月13日已連續12個交易日漲停，價格漲幅為213.97%，期間多次觸及股票交易異常波動情形，已明顯偏離市場走勢，公司股票短期內價格漲幅較大，已嚴重背離公司基本面，為維護投資者利益，公司將就股票交易波動情況進行停牌核查。

經公司申請，公司股票（證券簡稱：鋒龍股份，證券代碼：002931）自2026年1月14日（星期三）開市起停牌，自核查結束并披露核查公告后復牌，預計停牌時間不超過3個交易日。公司提醒廣大投資者注意二級市場交易風險。

圖片來源：鋒龍股份公告

這家原本主營園林機械、汽車及液壓零部件的傳統制造企業，自2025年12月25日復牌后，股價從17.89元/股一路飆升至61.75元/股，累計漲幅高達213.97%，動態市盈率470.58倍，靜態市盈率2939.63倍，市凈率為14.21，市值躍升至135.0億。

截至2026年1月13日，公司所屬專用設備制造業靜態市盈率為42.34，市凈率為3.97。公司的市盈率和市凈率與同行業的情況有較大差異，敬請廣大投資者理性決策，審慎投資，注意二級市場交易風險。

關鍵拼圖

此番暴漲的核心引擎，正是港股“人形機器人第一股”優必選拋出的16.65億元收購計劃，也就是通過“協議轉讓+要約收購”的組合方式拿下鋒龍股份43%的股份，交易完成后優必選創始人周劍將成為新實控人，鋒龍股份也將變身優必選旗下首家A股上市子公司。

從基本面來看，鋒龍股份近年業績雖觸底回升，2025年前三季度實現歸母凈利潤2152萬元，同比增幅超17倍，但這樣的業績體量，顯然難以支撐百億市值的估值，公司也在多份公告中直言股價已嚴重偏離基本面。

這場股價狂飆的背后，是資本對人形機器人賽道的狂熱押注，以及對收購協同效應的過度想象。

優必選的入主，被市場解讀為一場精準的“優勢互補”，作為技術驅動的機器人龍頭，優必選手握近14億元的人形機器人訂單，其Walker S2工業機器人已啟動量產，月產能超300臺，2027年產能目標更是劍指1萬臺，但大規模量產所需的精密制造能力和成熟供應鏈，恰恰是其短板。

而鋒龍股份深耕精密制造多年，不僅擁有0.01毫米級加工精度產線和203項專利，還手握IATF16949汽車行業質量認證，其完整的供應鏈體系和量產經驗，正是優必選從“研發實驗室”走向“工業化生產”的關鍵拼圖。

可以說，鋒龍股份儼然成了優必選的“機器人軀體制造車間”，一旦協同效應落地，公司就能從傳統零部件廠商，一躍切入人形機器人這條高增長賽道。

也正因如此，即便鋒龍股份多次發布風險提示，強調優必選未來12個月內無改變主營業務的計劃，市場資金依舊趨之若鶩，將“預期差”炒成了股價的“加速器”。

絕非一蹴而就

資本的瘋狂追捧，離不開人形機器人產業爆發的時代背景。

據Omdia發布的行業報告顯示，2025年全球人形機器人出貨量已達1.3萬臺，正式邁入高速增長階段，而中國企業在這一賽道上已占據主導地位，智元機器人以5168臺的出貨量領跑全球，宇樹科技與優必選緊隨其后。

政策層面，人形機器人被納入“新質生產力”重點發展方向，多地政府出臺專項扶持政策，資本也在加速涌入這條賽道。

在這樣的行業趨勢下，具備車規級精密制造能力的鋒龍股份，自然成了資本眼中的“香餑餑”。

市場普遍認為，隨著人形機器人商業化進程加速，上游核心零部件的需求將迎來爆發，鋒龍股份若能成功切入優必選的供應鏈，承接機器人關節、結構件等產品的量產訂單，其成長天花板將被徹底打開。

這也是市場愿意為其支付高估值溢價的核心邏輯。不過，公司將園林機械零部件的制造經驗，遷移至高動態、高可靠性要求的人形機器人領域，涉及材料科學、精度標準、測試流程的全方位升級，絕非一蹴而就。

況且，優必選在7人董事會中占據6席的治理結構，也可能引發空降高管與原班人馬的磨合矛盾，影響整合效率。

更值得警惕的是財務壓力風險，優必選截至2025年中報的現金及等價物僅11.57億元，難以覆蓋16.65億元的收購對價，資金壓力的加劇，可能會影響其對鋒龍股份后續轉型升級的投入。

此外，原股東承諾的2026-2028年累計凈利潤不低于4500萬元的業績目標，門檻過低，難以對公司形成有效約束。

實際上，概念炒作終將回歸基本面，在人形機器人這條充滿想象空間的賽道上，只有那些真正具備核心競爭力、能夠兌現業績的企業，才能穿越周期。而鋒龍股份這場資本狂飆的最終結局，或許還要交給時間來檢驗。

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