老字號接連翻車！成本3.7賣60，貼牌圈錢還炒作，這些操作太坑人

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小李最近察覺到，那些曾被大眾視為品質象征的老字號品牌，正接連陷入信任崩塌的漩渦之中。

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以北京同仁堂一款所謂“南極磷蝦油”為例，其真實生產成本僅為3.7元/瓶，卻在電商平臺標價高達60元，溢價率突破16倍。更令人震驚的是，經權威檢測證實，該產品核心成分——磷脂含量竟為零，完全屬于虛假宣傳，毫無功效可言。

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除了同仁堂外，張小泉因母公司債務暴雷而資產被法拍、片仔癀從“神藥”神話跌落至價格腰斬的消息也頻繁登上熱搜榜單。

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這些承載著幾代人情感記憶與文化認同的百年老店，為何如今頻頻失守底線？是偶然個案，還是整個老字號體系在資本裹挾下集體迷失方向？貼牌變現、炒作抬價的背后，究竟是企業經營失誤，還是行業系統性潰敗的前兆？

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3.7元成本賣60元

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創立于1669年的同仁堂，憑借“炮制雖繁必不敢省人工，品味雖貴必不敢減物力”的祖訓，在中醫藥領域樹立了不可撼動的信譽豐碑，歷經三百五十多年風雨仍熠熠生輝。

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然而，正是這家代表中華醫藥誠信精神的百年品牌，卻在一粒小小的保健品上徹底翻車，令無數消費者心寒。

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2025年12月，上海市消費者權益保護委員會發布檢測報告，揭露了同仁堂南極磷蝦油的真實面目：所謂“99%高純度”、“智利原產原料”、“1粒≈100只磷蝦”的宣傳純屬虛構。

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這款產品在各大電商平臺上熱銷不斷，打著高端健康概念，單瓶售價定格在60元，累計銷量超過500萬瓶，成為平臺爆款。

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但實際檢測結果顯示，樣品中關鍵營養成分磷脂含量為零；涉事代工廠更是直接承認，整個生產流程中從未投入任何真正的南極磷蝦油原料。

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更驚人的是利潤鏈條的暴利程度：生產商提供的采購數據顯示，每瓶產品出廠價僅需3.7元，終端售價卻高達60元，相當于每賣出一瓶就獲得近56元毛利，溢價比例超16倍。

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這場丑聞背后，暴露的是同仁堂失控的品牌授權機制。問題產品并非由同仁堂自有工廠制造，而是交由安徽哈博藥業代工，再通過其控股51%的子公司——北京同仁堂（四川）健康藥業進行銷售運營。

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事件發酵后，同仁堂集團試圖劃清界限，聲稱對四川公司的品牌授權已于2021年終止。

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但股權穿透圖譜清晰顯示，涉事企業的股東和高管團隊與同仁堂集團存在多重關聯，所謂“授權到期”更像是推責話術，引發公眾強烈質疑與輿論反噬。

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最終，同仁堂不得不啟動緊急整改行動，全面收回品牌管理權，接管涉事公司，啟動大規模產品召回，并對相關責任人作出處理。盡管采取補救措施，但百年積累的信任根基已然出現裂痕。

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亂象不止一家

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同仁堂的墜落并非孤例，在當前的老字號陣營中，類似的操作模式正在多個知名品牌間蔓延，將昔日金字招牌一步步推向深淵。

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擁有三百余年歷史的張小泉，如今深陷財務危機，連名下豪華資產也被迫進入司法拍賣程序。

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令人唏噓的是，張小泉的主營業務刀剪業務并未衰退，其上市公司主體在2025年前三季度仍實現營收與凈利潤雙增長。真正拖垮品牌的，是控股股東富春控股的激進擴張策略。

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這家起家于物流行業的控股集團，盲目涉足房地產、金融投資等高杠桿領域，并通過復雜的資本結構設計，構建起“交叉持股、連環擔保”的風險網絡。

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隨著房地產市場深度調整，富春控股資金鏈斷裂，作為主要擔保方之一的張小泉集團被迅速卷入債務風暴。

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根據2024年年報披露，張小泉集團自身逾期債務本金達6.53億元，對外承擔的或有擔保債務本金高達51.21億元，整體風險敞口逼近58億元大關。

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為償還債務，張小泉集團名下一輛奔馳S級轎車被掛上網拍平臺，經歷五輪流拍后，最終以約三十萬元成交。其所持上市公司股份也幾乎全部處于司法凍結或質押狀態。

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曾經被譽為“刀剪第一股”的民族品牌，因資本運作失控而蒙上厚重陰影，百年聲譽面臨嚴峻考驗。

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另一家備受爭議的老字號則是片仔癀。這款原本用于治療熱毒血瘀的傳統中藥，近年來被炒作為“高端禮品”，演變為身份象征。

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自2004年每粒售價325元起步，一路飆升至2021年單粒1600元，巔峰時期市值沖破2900億元，成為商務宴請、婚慶送禮中的“硬通貨”。

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黃牛群體瘋狂搶購，普通消費者跟風囤積，導致片仔癀脫離藥品屬性，徹底異化為投機標的。

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然而，泡沫總有破裂之時。2023年官方零售價大幅上調后，電商平臺反而開啟打折促銷，實際成交價低于指導價，大量囤貨者陷入虧損泥潭。

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到了2025年，片仔癀的二手市場回收價直接腰斬，部分批次甚至跌破400元關口，股價相較歷史高點回落逾六成，總市值嚴重縮水。

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財報數據同樣不容樂觀：2025年前三季度營業收入同比下降11.93%，凈利潤下滑20.74%，存貨積壓高達61.6億元，昔日“漲價永動機”已徹底熄火。

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亂象根源

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上述老字號接連“塌房”，絕非偶然現象。深入剖析其背后的驅動邏輯，不難發現急功近利的短視行為已成為普遍癥結。

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無論是同仁堂借助貼牌快速套現，還是片仔癀利用稀缺敘事推高價格，本質上都是為了應對業績壓力所采取的非常規手段，卻嚴重背離了品牌可持續發展的根本原則。

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同仁堂的問題根源在于業績焦慮。公開財報顯示，同仁堂集團核心上市平臺2024年歸母凈利潤同比下滑8.54%，創下五年來首次負增長；2025年前三季度延續頹勢，市值表現遠遜于云南白藥、片仔癀等同行業企業。

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與此同時，同仁堂的品牌估值高達689.19億元，巨大的無形資產成為變現誘惑。在主業增長乏力的情況下，將品牌授權給第三方成了最便捷的盈利路徑。

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行業數據顯示，同仁堂核心中藥產品的平均毛利率約為35%，而其貼牌生產的保健品、食品類商品毛利率普遍達到60%以上，個別品類甚至突破80%。

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在高額回報刺激下，旗下子公司廣泛采用定制采購、委托加工模式，向海量外部廠商開放品牌使用權，逐步形成一個龐大且缺乏監管的“貼牌生態”。

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這種“重授權輕品控”的運營方式，最終導致質量管理體系形同虛設，釀成了“零有效成分”的惡性造假事件。

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片仔癀的炒作軌跡，同樣是逐利思維主導下的產物。企業圍繞“天然麝香稀缺”、“年產量固定”等概念持續講資本故事，人為制造升值預期，將藥品包裝成具備收藏價值的投資品。

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但這種建立在情緒泡沫上的溢價機制難以持久。當宏觀經濟下行、消費趨于理性，“面子經濟”退潮，市場需求萎縮，片仔癀的價格神話自然土崩瓦解。

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值得警惕的是，此類貼牌圈錢模式已在行業內廣泛擴散。從南極人依靠“吊牌經濟”實現躺賺，到浪莎部分代工廠被曝內褲不殺菌即出廠，越來越多品牌將商標授權當作提款機，卻忽視最基本的產品安全保障。

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業內專家指出，這種無序擴張已演變為全行業的系統性隱患，不僅侵蝕消費者信心，更動搖了商業社會賴以運轉的誠信基礎。

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結語

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老字號之所以能夠穿越百年風雨依然屹立，靠的從來不是營銷噱頭或資本包裝，而是代代堅守的產品品質與商業誠信，這才是品牌真正的護城河。

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如今，一些老字號卻為追逐短期利益，走上貼牌造假、炒作抬價的歧途。同仁堂以3.7元成本售賣60元的無效產品，張小泉被資本游戲拖入債務深淵，片仔癀從“國寶神藥”淪為泡沫破裂的投機工具，無一不是在揮霍幾代人積累的品牌信用。

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這些案例也為所有傳統品牌敲響警鐘：脫離產品價值支撐的品牌溢價，終將是鏡花水月；無視用戶信任的逐利操作，最終只會反噬自身。

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若想實現長遠發展，老字號必須摒棄浮躁心態，回歸初心本質，把重心重新放回產品研發、工藝傳承與品質把控之上，而非沉迷于資本游戲與流量收割。

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唯有守住這份對品質的敬畏之心，才能重新贏得消費者的尊重與信賴，讓百年招牌不至于在時代洪流中黯然褪色。