10倍股、最貴ST股扎堆后，老板們要賣衛星夢了

文 | 深藍財經

“昨天還在KTV，今天就進ICU了”。今天，追高商業航天股的投資者，結結實實吃了一碗“大面”。

最近的商業航天概念炙手可熱，天天大漲，連衛星ETF都多次漲停，堪稱A股有史以來最強題材。

然而風險從不缺席。1月13日，商業航天板塊集體暴跌，跌幅10%及以上的多達近80只。

航天智裝、鉑力特、信維通信這些前期猛漲的票，哐哐往下跌，連千億巨頭中國衛通都直接被摁在了跌停板上。

為啥突然變臉？

01 漲出來的風險

首先是漲太多，漲太快了。

商業航天被譽為開啟人類的“大航天時代”，宇宙探索沒有天花板，但是市場卻有“沸點”，情緒一旦達到極致，短期頂部也就不遠了。

剛過去的周末，我國新增超20萬顆衛星申請、美國批準SpaceX再部署7500顆第二代星鏈衛星，為這把火又添了新柴。

周一，多只商業航天概念股批量漲停，新高不斷，助推A股市場成交金額首次達到3.6萬億元。

被立案調查的“特種芯片新星”臻雷科技，股價已較2024年19.04元低點翻了10倍，成為商業航天板塊首只“十倍股”。

然而，風險就藏在這人聲鼎沸處。一些聽起來像段子的故事正在真實上演：一位微博大V感嘆，自己的母親準備解凍賬戶、重返股市，要all in 商業航天。

如此狂熱的情緒，必然導致短線買盤透支，最終引發劇烈踩踏。好在，常態化的股票異動監管規則這次及時發揮了作用。

就在昨晚，包括志特新材、航天發展、航天科技、理工導航、信科移動、中科星圖、智明達、國博電子、中國衛星、東方通信等在內的20多家上市公司密集發布股票交易風險提示公告或股價異動公告。

“擊鼓傳花”、“炒作”、“脫離基本面”、“審慎決策”等詞匯頻繁出現，向市場發出明確警示。

更有*ST鋮昌因連續10個交易日內出現4次同向交易異常波動，構成嚴重異常波動，宣布停牌核查。

打開其走勢圖，股價連續漲停后已達122.84元，成為A股歷史上最貴ST股之一。

不過，停牌歸停牌，這家公司與臻雷科技同屬衛星相控陣通信系統的核心玩家。其主營的宇航級相控陣T/R芯片，放眼全球也僅有ADI、NXP、鋮昌科技三家能穩定量產。

在低軌衛星通信領域，隨著我國GW、千帆星座組網加速，*ST鋮昌業績迎來高速增長期，2025年前三季度凈利潤達9035.86萬元，同比增長386.56%，同期毛利率69.72%，凈利率29.52%，盈利能力強勁，摘帽可期。

在異動公告中，*ST鋮昌也是唯一明確承認與商業航天業務高度關聯的公司，它提示，“商業航天行業處于產業初期階段，低軌衛星星座的批量發射、組網進度及節奏尚存在不確定性”。

而與此同時，20多家發布風險提示或異動公告的公司中，有近一半公司表示明確不涉及商業航天相關業務。

如北方導航表示，在商業航天領域無相關業務，也未取得相關訂單；航天長峰表示，不從事商業航天相關業務，也未實際開展腦機接口業務。

因此，大漲之后的這些風險提示，讓市場進入到去偽存真的階段，接下來的商業航天行情或更加向有基本面支撐的產業鏈核心公司聚攏。

02 大股東們要減持了

導致商業航天板塊大跌的另一個導火索，就是昨晚一堆公司發的公告：大股東們，要減持了。

最典型的是信維通信。公司公告，因個人資金需求，公司實際控制人、董事長兼總經理彭浩計劃減持不超過公司總股本1%的股份（約963.76萬股），按當日市值對應約8億元。

消息一出，網友吵翻天了。有的吐槽“一點格局都沒有”，有的戲稱，“還好有監管限制，只能減持1%改善生活，不然大股東要把衛星夢賣給小股東了”。

然而，也有人腦洞大開，猜測是否有監管指導，喊實控人減持點壓壓熱度......

這只熱度頗高的SpaceX概念股，不到兩個月股價漲超2倍，市值最高點已逼近千億。

在雪球等平臺，有不少人將其對標為英偉達鏈中的中際旭創，認為它作為SpaceX星鏈天線以及連接器獨供，業績起飛邏輯很硬。

只是令股民沒想到的是，當股價炒到高位，竟然彭老板自己都覺得”燙手”了。

一個更扎心的事實是，高位減持是彭老板經典操作。彭浩在信維通信2017和2020年股價高點，均實施過大規模實際減持，累計套現14.62億元。

除此外另一大牛股航天發展公告，在股票交易嚴重異動期間，控股股東減持了838萬股，其一致行動人也減持了744萬余股。

二者的聯袂減持，讓許多投資者深夜難眠，市場情緒反轉，今天股價果然一字跌停。

03 主題基金依舊火熱

盡管個股慘跌，但是另一邊，主題基金卻依舊火爆，還有不少資金加速涌入。

今年開年以來，已有多只衛星主題ETF收益率超30%，拉長到近兩個月看，亦不乏翻倍基，漲幅一騎絕塵。

人氣帶動下，資金借道ETF快速布局。截至1月9日，衛星產業相關ETF及聯接產品總規模達?237.6億元?，較2025年末的121.1億元接近翻倍。

截至1月13日，衛星ETF（永贏國證商用衛星通信產業 ETF）最新規模已達143.17億元，成為全市場首只百億級衛星主題基金。

這還沒完。

目前，華夏基金、東財基金、華寶基金、銀華基金、大成基金、天弘基金等基金公司均已上報相關賽道ETF，更多資金正在路上。

一邊是大股東套現離場，一邊是機構跑步進場。這些基金究竟是“高位接盤”，還是真看好“星辰大海”？要看清趨勢，必須跳出K線圖，看看天上。

中美之間的“太空競賽”已經白熱化，事關太空安全。美國那邊，SpaceX的“星鏈”衛星都快把近地軌道占滿了，我們中國也規劃了幾萬顆衛星的大星座，但實際上去年發射的才幾百顆。差距擺在那兒，追趕的急迫性也擺在那兒。

所以國家把商業航天定為戰略性新興產業，并專門設立了商業航天司推進產業發展。技術也在突破，比如可回收火箭，多技術并進。市場前景更是號稱十萬億級別，這確實是條又長又寬的黃金賽道。

展望后市，多位基金經理普遍認為，2026年或將成為中國商業航天產業加速發展元年，具備高進入壁壘、強政策支持和明確訂單可見性的產業中游，比如火箭發射、衛星制造等領域更具景氣確定性。

但是，長賽道不代表所有公司馬上都能賺錢。很多公司業務才剛剛起步，股價卻先飛上了天。長期的“星辰大海”和短期的“瘋狂炒作”沖突，必然導致股價大起大落。

值得注意的是，當市場熱度過高時，為保護投資者，部分基金已主動啟動限購。

例如，平安中證衛星產業指數基金自1月13日起暫停大額申購，單日限100萬元；永贏高端裝備智選也自1月14日起對個人投資者設置單賬戶單日100萬元的申購上限。

說到底，星空很浪漫，但腳下的路，還是要一步一步走穩了。