【財經早餐】2026.01.15星期四

每日金曲：

? 發改委等三部門：堅決抵制無序“價格戰”，推動構建優質優價、公平競爭的市場秩序。將加強成本調查和價格監測，加大監管和執法力度，強化產品生產一致性監督檢查，對違規企業依法依規嚴肅處理，促進汽車產業高質量發展。

? 滬深北交易所：1月14日，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%。2023年8月，曾將融資保證金比例從100%降低至80%，融資規模和交易額穩步上升。近期，融資交易明顯活躍，適度提高融資保證金比例，有助于適當降低杠桿水平。此次調整僅限于新開融資合約。

? 每經網：截至1月14日，國際白銀現貨價格今年已漲25%，總市值超5萬億美元，超越英偉達成全球第二大資產。美聯儲獨立性受挑戰、中東局勢動蕩及美國CPI數據推動避險需求，白銀價格飆升，花旗預測其未來三個月將達每盎司100美元。

宏觀經濟

1、財政部：召開財政金融協同促內需一攬子政策全國推進工作視頻會議，要求各級財政部門要會同相關部門和經辦機構完整準確把握財政金融協同促內需一攬子政策要求，簡化流程環節，強化執行跟蹤，切實推動政策落地見效。

2、海關總署：2025年，我國貨物貿易進出口總值45.47萬億元，同比增長3.8%，自2017年起連續9年保持增長。其中，出口規模達26.99萬億元，同比增長6.1%；進口18.48萬億元，規模創歷史新高，同比增長0.5%，將連續17年成為全球第二大進口市場。

3、央視新聞：當地時間1月13日，美國放寬了對英偉達H200芯片出口到中國的監管規定。據悉，上述對華銷售將由美國商務部負責審批和安全審查，美方還將從相關交易中收取費用。

4、哥白尼氣候變化服務局：2025年成為有記錄以來第三熱的年份。2025年全球平均氣溫為14.97攝氏度，較2023年僅低0.01攝氏度，較創紀錄的2024年低0.13攝氏度。目前長期全球變暖水平估計比工業化前水平高約1.4攝氏度。

5、央視新聞：1月14日，日本債券市場新發行的20年期國債收益率上升至3.165%，刷新歷史最高水平。日本10年期國債收益率當天上升至2.18%，創下1999年2月以來的最高水平。圍繞眾議院解散及舉行大選的種種猜測持續對市場形成壓力，日本國債期貨走勢偏弱。

6、美國：2025年11月PPI環比增長0.2%，預估為0.2%；同比增長3%，預估為2.7%。

地產動態

1、財政部等三部門：延續實施支持居民換購住房有關個人所得稅政策，自2026年1月1日至2027年12月31日，對出售自有住房并在現住房出售后1年內在市場重新購買住房的納稅人，對其出售現住房已繳納的個人所得稅予以退稅優惠。

2、克而瑞：2025年12月，土地成交規模環比回升，同比降幅有所縮小。當月土地成交建筑面積和金額分別環比增長190%和153%；同比來看，二者分別下降7%和15%。少數優質地塊仍保持熱度，如月初深圳、廣州均拍出了高溢價宅地。

3、湖南省人民政府辦公廳：推進利用專項債收購存量商品房用作保障性住房、人才住房、安置房和大學生宿舍等工作。組織各地通過線上和線下開展“安居芙蓉·暢購好房”促銷活動。實施住房品質提升工程，滿足人民群眾的剛性和改善性需求。

股市盤點

1、周三，上證指數報4126.09點，下跌0.31%，成交額16070.41億。深證成指報14248.60點，上漲0.56%，成交額23344.43億。創業板指報3349.14點，上漲0.82%，成交額11651.57億?？傮w上個股漲多跌少，全市場超2700只個股上漲。兩市成交額3.94萬億，較上一個交易日放量2904億，連續第3個交易日突破3.5萬億。盤面上，互聯網服務、軟件開發、文化傳媒，通信設備等板塊漲幅居前；航天系、銀行、保險、能源金屬等板塊跌幅居前。

2、周三，恒生指數漲0.56%，報26999.81點。恒生科技指數漲0.66%，報5908.26點。國企指數漲0.32%，報9315.56點。盤面上，AI醫療板塊全天表現強勢，領跑大盤，AI應用、消費股等漲幅居前，保險股、鋰電股等跌幅居前。南向資金凈買入28.65億港元。其中，港股通（滬）凈買入25.14億港元，港股通（深）凈買入3.52億港元。

3、截至1月14日，北交所上市公司287家，當日無新增?？偸兄?595.64億元，成交金額457.69億元。

4、兩市融資余額：截至1月13日，上交所融資余額報13312.70億元，較前一交易日增加33.50億元；深交所融資余額報13250.1億元，較前一交易日增加58.58億元；兩市合計26562.80億元，較前一交易日增加92.08億元。

5、上交所：部分投資者在交易國晟科技過程中存在異常交易行為，對相關投資者采取暫停交易等自律監管措施。

6、向日葵：因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案，終止購買兮璞材料100%股權、貝得藥業40%股權事項。

7、易點天下：連續9個交易日收盤價漲幅偏離值累計超過100%，股票停牌核查。

8、視覺中國：與北京清藍智匯科技有限公司（簡稱“PureblueAI清藍”）正式簽署戰略合作協議，雙方將圍繞“數據供給+GEO營銷的全鏈路服務”展開深度協同，共同構建AI原生時代的營銷服務新模式。

9、航天發展：第一大股東中國航天系統工程有限公司，2025年12月15日至2026年1月13日期間累計減持2064.09萬股。

10、中信證券：2025年凈利潤同比增長38%，經紀、投資銀行等收入均實現較快增長。

11、天力鋰能：子公司四川天力將進行停產檢修，預計減少磷酸鐵鋰產量1500噸至2000噸。

12、上緯新材：如未來股票價格進一步上漲，將進一步申請停牌核查。

13、引力傳媒：如股價進一步異常上漲，可能申請停牌核查。

14、彩訊股份：擬發行可轉債募資不超14.6億元，用于智算中心建設項目、企業級AI智能體應用開發項目等。

15、惠博普：實際控制人將變更為天津市國資委，股票于1月15日開市起復牌。

16、帝科股份：預計2025年凈虧損2億元–3億元，對白銀期貨和白銀租賃按照資產負債表日銀點計提的公允價值變動損失金額較大。

17、金海通：2025年凈利同比預增104%-168%，半導體封裝領域需求持續增長使得測試分選機產品銷量實現較大提升。

18、嘉美包裝（19天14板）：2025年凈利同比預降43%-53%。

19、友邦吊頂（10天8板）：如未來股票價格進一步上漲，可能向深交所申請停牌核查。

20、海格通信（11天6板）：預計2025年凈利潤為負值，年度經營業績將出現虧損。

財富聚焦

1、中證報：截至1月13日，跨境型ETF規模達到10021.52億元，突破萬億元關口，產品數量達到207只，占整體ETF市場規模的比重達到16.18%。近期，港股相關跨境ETF迎來大量資金凈流入，總規模較2026年年初增長了697.38億元。

2、上證報：據悉，保險公司資產負債管理新規征求意見將于近日結束。保險公司人士稱，在征求意見稿久期缺口和投資收益覆蓋率等約束下，險資的資產配置不僅需要解決好股債配比問題，并在近些年險資流行的“啞鈴”型配置基礎上，做好動態優化，更加注重“長期價值、穩健均衡”。

3、脈脈：2025年，員工規模1萬人以上的企業新發崗位量同比增長2.33%，成為唯一實現新發崗位量增長的企業規模類型。大疆、滴滴、小米的新發崗位量均取得較高水平增長。漲薪較多的企業集中在互聯網行業和新能源汽車行業。

行業觀察

1、工信部：2026年是“十五五”規劃開局之年，智能網聯新能源汽車產業發展處于重要機遇期，要推動產業高質量發展。提升產業鏈供應鏈自主可控能力，加強標志性產品、基礎材料、工具軟件等攻關布局，加快突破全固態電池、高級別自動駕駛等技術。

2、財政部等三部門：印發《關于河套深港科技創新合作區深圳園區貨物進出口有關稅收政策的通知》，自2026年2月10日起，河套深港科技創新合作區深圳園區實行“一線放開、二線管住”。園區內企業和科研機構自香港“一線”進口自用科研貨物，免征關稅及進口環節稅；相關貨物或研發成品經“二線”進入內地，需補繳進口稅收。

3、IDC：2025年四季度，中國手機市場出貨量蘋果排名第一，其次分別是vivo、OPPO、華為，榮耀與小米并列第五。此外，榮耀全球發貨量首次突破7100萬臺。

4、央視網：近日，深圳西紅柿價格從年初時每斤僅1-2元，飆升至每斤7-10元，部分精品更是每斤突破13元。2025年12月底，北京多家超市里的西紅柿直逼10元/斤。價格大漲，主要受種植面積減少、極端天氣沖擊等多重因素影響。

5、中國汽車工業協會：2030年城市NOA將成為輔助駕駛和自動駕駛主流功能。在供應商技術平民化與消費者付費意愿增強的雙重推動下，城市NOA功能正從高端車型下探至15萬-20萬元，預計未來將進一步覆蓋10萬-15萬元市場，實現規?；占啊?/p>

6、Sensor Tower：2025年全球短劇應用內購收入突破28億美元，同比漲幅高達116%，短劇已從新興內容形態快速演進為具備全球規模效應的成熟商業模式。另外，DramaBox在2025年全球收入大幅上漲75%至5.3億美元。

7、金十數據：由于AI熱潮大幅推升需求，日東紡生產的高端電子級玻璃纖維布陷入短缺，蘋果、高通等公司正爭相搶購用于芯片基板和印刷電路板的玻璃纖維布。蘋果已向日本派遣員工，駐扎在三菱瓦斯化學，試圖確保更多用于芯片先進封裝BT基板的材料供應。

8、中國汽車工業協會：2025年，汽車產銷量分別為3453.1萬輛和3440萬輛，同比分別增長10.4%和9.4%，產銷量再創歷史新高，連續17年穩居全球第一。新能源汽車產銷量超1600萬輛，其中國內新車銷量占比超50%。汽車出口超700萬輛。

9、中國科技網：近日發表在《自然·遺傳學》上的一項研究稱，美國加州大學圣迭戈分校領導的團隊開發出一種全新的“壓縮式泛基因組”數據結構，可將數百萬乃至上億個基因組壓縮整合在一個統一框架中，為大規模基因組研究打開新空間。

公司要聞

1、市場監管總局：近日，根據前期核查，對攜程集團有限公司涉嫌濫用市場支配地位實施壟斷行為立案調查。

2、阿里云智能集團資深副總裁劉偉光：阿里云的目標是拿下2026年中國AI云市場增量的80%。但是下一年增量的10%都會大于上一年的全量，所以過去取得了什么成績并不重要，變化才剛剛開始。

3、財聯社：據悉，上線兩個月，千問C端月活躍用戶數（MAU）已突破1億，在學生和白領人群中增長迅猛。幾家競品流量平臺此前已對千問APP做出限制。

4、智譜：聯合華為開源新一代圖像生成模型GLM-Image，模型基于昇騰Atlas 800T A2設備和昇思MindSpore AI框架完成從數據到訓練的全流程，是首個在國產芯片上完成全程訓練的SOTA多模態模型。

5、越南電動車商VinFast：2025年共在越南交付175099輛電動汽車，創歷史新高；2025年12月交付27649輛，創下越南車商單月最高交付紀錄。

環球視野

1、新華社：美國國務院將暫停辦理75個國家的所有簽證，以打擊那些可能成為公共負擔的申請對象。受影響國家包括索馬里、俄羅斯、阿富汗、巴西、伊朗、伊拉克、埃及、尼日利亞、泰國、也門等。

2、韓國教育部：2026年3月新學年開始時，韓國全國范圍內一年級新生數量將不足30萬人，創下歷史新低。預計在2026學年，小學、初中和高中的在校學生總數將降至500萬以下，中小學在校學生總數2031年前將跌破400萬。

3、美國財政部：受支出創紀錄及福利支付時間調整影響，美國政府2025年12月錄得1450億美元財政赤字，同比增加67%，創下該月份歷史新高。

金融數據

國內

1、新三板：1月14日，合計掛牌5961家公司，當日無新增，成交金額2.77億。三板成指報753.38，漲0.35%，成交額1.73億。

2、國內商品期貨：截至1月14日下午收盤，漲跌不一，滬銀漲超8%，滬錫漲停，漲幅8%，燃料油漲超6%，鉑漲超3%，純苯、尿素漲超2%。跌幅方面，碳酸鋰跌超3%，燒堿、玻璃跌超2%，焦煤、菜粕、多晶硅、焦炭跌超1%。

3、國債：1月14日，2年期國債期貨主力合約TS2603穩定在102.334；5年期國債期貨主力合約TF2603上行0.04%至105.655；10年期國債期貨主力合約T2603上行0.08%至107.930。10年期國債利率跌0.25BP，至1.85%；10年期國開債利率跌0.05BP，至2.02%。

4、上海國際能源交易中心：1月14日，國際銅價格上漲，主力合約2602，以92690.00元/噸收盤，上漲910.00元，漲幅為0.99%。全部合約成交13459手，持倉量增加383手至12251手。主力合約成交12313手，持倉量增加477手至7837手。

5、央行：1月14日開展2408億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因當日有286億元7天期逆回購到期，當日實現凈投放2122億元。1月15日，將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展9000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（181天）。

6、Shibor：隔夜報1.3900%，下跌0.10個基點。7天報1.5500%，上漲2.70個基點。3個月報1.6000%，上漲0.00個基點。

7、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報6.9734，漲0.0444%，人民幣中間價報7.0120，跌0.0243%。

8、上海環交所：1月14日，全國碳市場碳排放配額掛牌協議交易成交量13700噸，成交額99.33萬元，收盤價72.50元/噸，跌7.42%。

國外

9、亞洲：日經225指數漲1.48%，報54341.23點。韓國KOSPI指數漲0.65%，報4723.10點。

10、美股：道指收跌0.09%，報49149.63點；納指收跌1.00%，報23471.75點；標普500收跌0.53%，報6926.60點。

11、歐洲：英國富時100收漲0.46%，報10184.35點；德國DAX30收跌0.53%，報25286.24點；法國CAC40收跌0.19%，報8330.97點。

12、黃金：COMEX黃金期貨漲0.62%，報4627.88美元/盎司。

13、原油：WTI 2月原油期貨收漲1.42%，報62.02美元/桶。 布倫特3月原油期貨收漲1.60%，報66.52美元/桶。

14、波羅的海干散貨指數：跌2.61%，報1566點。

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