國內外發電企業對標！國能、國電投、三峽、華能領跑全球

中電聯電力發展研究院有限公司于近日聯合發布《中國發電企業和世界同類能源企業對標分析報告2025》（以下簡稱《報告2025》），《報告2025》從產品卓越、品牌卓著、創新領先、治理現代四個維度共設置18項對標指標，各選取12家國內外能源企業開展對標分析。通過剖析報告數據，挖掘數據背后更深層次的邏輯與趨勢。

全球能源格局重塑：誰在領跑？

2024年全球發電企業競爭格局呈現“穩中有變、動態調整”的特點。從綜合排名看，法國電力、國家能源集團、中國三峽集團、中國華能、意大利電力、國家電投、伊維爾德羅拉、中廣核8家企業處于第一方陣。綜合排名最明顯的變化，為法國電力與國家能源集團的“首位輪換”，從去年的第二位躍居榜首。法國電力全年營業收入1243億美元，同比下降15.0%，營收明顯下降未對公司盈利能力產生實質性影響。國家能源集團綜合排名第二，相較2023年下降一個名次。截至2024年底，國家能源集團發電裝機容量達到3.55億千瓦，繼續保持全部對標企業中企業頭名地位。受國內煤炭價格下行影響，國家能源集團營業收入同比下降2.3%。2024年，中國華能綜合排名第四，同比上升一個名次。中國華能專利實力排名位居國內對標企業首位，發電裝機容量、發電量排名與2023年持平，位居第二位。美國聯合能源2024年對標綜合排名從第23位躍升至第15位，上升8名。美國聯合能源凈資產收益率更是高達30.1%，位列第一，比2023年提高16個百分點。排名變化背后，既是企業戰略與市場環境的直接反映，也預示著能源企業從規模擴張向質量效益轉型的必然趨勢。

綠色加速：非化石能源裝機與發電量的競逐

綠色轉型已成為全球發電企業的共同賽道，國內外企業在非化石能源布局上展開激烈競逐。從產品卓越維度看，截至2024年底，國內對標企業的非化石能源裝機占比達到54.3%，較上年提高3.8個百分點，超越了國外對標企業的53.1%。與2023 年相比，21 家企業非化石能源裝機占比提高，同比增幅排名前四位的均為國內企業，分別是京能集團6.0個百分點、華潤電力5.9個百分點、中國華能5.2 個百分點、中國華電5.2 個百分點。與 2023 年相比，1 家企業非化石能源裝機占比下降，即法國電力下降 0.2 個百分點。

發電量占比是衡量綠色轉型有效性的關鍵指標。《報告2025》數據顯示，2024年國外對標企業非化石能源發電量占比達到56.8%。與2023年相比，國外企業非化石能源發電量占比提高3.3個百分點，同比增幅高出國內對標企業0.5個百分點。2024年，中廣核99.9%，穩居首位，巴西電力97.0%、法國電力94.3%、中國三峽集團94.0%，3家企業排名分列第二至第四位。2024年，法國恩吉非化石能源發電量占比相較2023年飆升10.5個百分點，主要得益于其核電機組的恢復運行、風電光伏項目投產和煤電業務的退出。意大利電力非化石能源發電量占比與2023年相比提升了8.9個百分點。意大利電力出售部分煤電資產拉動火電發電量下降 38.1%。與 2023 年相比，美國杜克能源、中國三峽集團和伊維爾德羅拉3 家企業非化石能源發電量占比下降，分別下降 1.4 個、1.2 個、0.2 個百分點。其中，中國三峽集團非化石能源發電量占比小幅下降主要系公司新投運的兩臺百萬千瓦煤電機組。高效的存量清潔能源和化石能源退出策略，是提升綠色發電效率的關鍵。

創新驅動：中國如何鍛造核心競爭力？

科技創新正成為能源企業突圍的關鍵變量，技術投入與成果轉化能力直接影響企業長期競爭力。從創新領先維度看，2024年，廣東能源、中廣核技術投入比率分別達到2.2%、1.9%，排名對標企業前兩位。與2023年相比，14家對標企業技術投入比率提高，華潤電力、日本杰拉分別提高0.64、0.20個百分點，同比增幅排名前兩位。《報告2025》中新增的“科技創新效能指數”有效反映企業的創新能力，指標從創新保障、數字賦能、成果應用等多維度進行綜合評價。中廣核（8.4）、中國華能（8.3）、法國電力（8.0）位列科技創新效能指數前三甲，體現了其在核電、煤電清潔利用等領域系統性的技術優勢。美國杜克能源、美國南方電力、印度火電科技創新效能指數均低于6.0，處于末位。

2024 年，共有 7 家對標企業上榜“中國企業專利實力500強”榜單，分別是中國華能、中廣核、中國三峽集團、國家電投、浙能集團、中國華電和中國大唐。其中，華能位列第48位，在國內對標企業中排名第一，相比2023年的第84位，提升了36位。2023年，國家能源集團位列500強榜單第54位，在國內對標企業中排名第二。但2024年，國家能源集團未進入“中國企業專利實力500強”榜單。科技創新的最終目的是形成新質生產力。中國企業如何將這些創新成果高效轉化為市場競爭力和行業標準話語權，是“十五五”期間亟待破解的課題。未來應更加注重產學研用的深度融合，讓創新真正成為驅動發展的核心引擎。

出海之路：從“走出去”到“融進去”的深度進化

在全球化浪潮中，海外業務是衡量世界一流企業的重要維度。2024年，海外收入占比前七位的企業與上年度排名保持一致。國外對標企業的國際化經營特征依然顯著，海外收入占比普遍較高。伊維爾德羅拉海外收入占比 62.0%，繼續保持首位。國內對標企業的海外擴張更顯穩健。《報告2025》顯示，國外對標企業的海外收入占比40.0%、海外裝機占比49.6%，與國內對標企業相比分別高出33.8個百分點和46.7個百分點，仍有較大差距。

與2023 年相比，2024年6 家企業海外收入占比提高。其中，德國萊茵、國投電力分別提高 1.8 個、1.6 個百分點，同比增幅排名前兩位。與2023年相比，8家企業海外收入占比下降，法國電力、中廣核、中國華能、中國三峽集團、伊維爾德羅拉、中國大唐、印度火電、中國華電分別下降2.2個、1.7個、1.6個、1.6個、0.8個、0.4個、0.3個、0.1個百分點。其中，法國電力公司旗下貿易公司受國際天然氣批發市場價格下行疊加售氣量走低影響，海外貿易收入下降超過40%。深度融入當地市場、實現本土化運營和價值鏈整合，是中國企業的必答題。

治理新風向：盈利提速與財務穩健的雙重奏

現代化的企業治理是建設世界一流企業的基石。從治理現代維度看，EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）和凈資產收益率普遍提升。2024年，國內、國外對標企業EBITDA分別達到1457億、1669億美元，同比分別增長7.0%、4.8%。與2023年相比，22家企業EBITDA增長，韓國電力、巴西電力、美國聯合能源EBITDA分別增長140.9%、54.8%、52.6%，同比增速排名前三位。兩家企業EBITDA下降，德國萊茵、法國電力相較2023年分別下降32.2%、8.5%。2024年，對標企業凈資產收益率均為正值。其中，美國聯合能源凈資產收益率30.1%，遠高于其他企業，排名首位。與2023年相比，19家企業凈資產收益率增長，韓國電力、美國聯合能源、德國萊茵凈資產收益率增長分別達到21.1個、16.1個、10.7個百分點，同比增幅排名前三位。

資產負債率降幅更加明顯。2024年，國外對標企業資產負債率達到73.7%、較上年下降1.8個百分點，國內對標企業資產負債率達到64.8%、資產負債水平近三年持續企穩。與2023年相比，16家企業資產負債率下降，日本杰拉、法國恩吉、美國聯合能源、意大利電力、德國萊茵5家對標企業資產負債率同比下降超3個百分點，同比降幅排名前五位。其中，日本杰拉資產負債率下降3.6個百分點，降幅在對標企業中最大。發電企業需持續完善現代企業制度，強化精益管理與風險管控，為實現“雙碳”目標與能源保供提供堅實的治理保障。

《報告2025》作為觀察全球發電企業競爭格局的權威窗口，通過分析報告可以看到一幅復雜而動態的全球能源競爭圖景。中國發電企業已在規模與清潔化方面取得突出進展，但仍需在運營效率、科技轉化與全球化能力上持續提升。只有堅持創新驅動、深化治理改革、穩步推進國際化，才能在全球能源變局中搶占先機，筑牢“能源強國”根基，為中國式現代化提供堅實、清潔、可靠的能源支撐。