“鈦難了”！供應過剩景氣度持續低迷 鈦白粉企業靠技術升級、產能出海謀破局

財聯社2月2日訊（記者 肖良華）鈦白粉供給增速長期高于需求增速，產能過剩的局面持續惡化，行業普遍虧損。“當前鈦白粉價格略有回暖，但仍然處于低位，無法覆蓋各項成本。”多家鈦白粉上市公司相關負責人對財聯社記者記者表示。

在此背景下，鈦白粉相關上市公司通過技術升級、產能出海謀破局。興業研究鈦白粉行業研究員王剛對財聯社記者表示，在國內環保、能耗要求日趨嚴格以及海外貿易壁壘加劇的背景下，聯產硫酸法、氯化法是行業轉型升級的主要技術路徑，從產品出海轉向產能出海將成為企業新的發展機遇。

“我們氯化法生產的鈦白粉是有利潤的，公司會進一步增加先進產能。”某鈦白粉上市企業的工作人員表示。

鈦白粉景氣度持續低迷

涂料、塑料等下游消費低迷，近年來，鈦白粉價格持續低位運行。行業相關數據顯示，2025年鈦白粉均價約13500元/噸，較2023年高點下跌超30%。原材料（鈦精礦）成本雖回落，但價格傳導滯后，相關企業業績承壓。

安納達（002136.SZ）1月30日晚間發布業績預告，預計2025年虧損6500萬元至1.03億元，比上年同期下降1015.05%-677.46%。原因為2025年鈦白粉產品價格受下游市場需求萎靡影響，全年銷售價格比上年同期跌幅較大，疊加鈦白粉原材料硫酸價格同比上漲影響，公司鈦白粉產品毛利率下降顯著，導致公司業績同比下降。

魯北化工(600727.SH) 同樣表示，2025年度業績預減的主要原因與鈦白粉產品盈利能力下降有關。受國內房地產行業深度調整與基建投資增速放緩的影響，終端涂料及顏料市場需求持續低迷，上游的鈦白粉市場競爭日趨激烈，產品呈現“量價齊跌”態勢。盡管公司通過工藝優化降低了單位成本，但仍無法抵消產品價格下跌帶來的負面影響。這使得該板塊毛利率收窄，單噸毛利下降，進而導致公司整體利潤下滑。

去年12月以來，國內鈦白粉企業集體提價兩到三輪，龍佰集團（002601.SZ）2026年初報價已達14800元/噸，生意社2026年1月底鈦白粉報價為13900元/噸，較去年12月初13500元/噸有所上調。

“近期鈦白粉價格略有上漲，不過仍處于低位。氯化法生產的鈦白粉品質更高，售價要高于硫酸法生產的產品。”山東某鈦白粉上市公司相關負責人對財聯社記者表示。

卓創資訊鈦白粉行業分析師孫姍姍對財聯社記者表示，當前鈦白粉市場處于僵持狀態，下游和貿易商春節前的備貨十分謹慎，市場成交放量緩慢，雖然低價貨源逐漸消失，但價格上漲表現得較為艱難。臨近春節，考慮到當前終端表現以及貿易商和下游的備貨心態，預計春節前價格將大穩小動。春節后，需要關注下游生產恢復情況。

供需矛盾難緩解

我國鈦白粉產能快速擴張，下游需求疲軟，雖然出口量持續增長，但供給增速長期高于需求增速，預計未來三年內新增產能增速仍快于需求增速，供給過剩的局面將持續，鈦白粉企業面臨較大經營壓力。

興業研究數據顯示，當前國內鈦白粉總產能約654萬噸，產能擴張步伐仍未停歇，海外高成本產能持續退出。2024年，國內產能約654萬噸，占全球總產能比重超過60%，預計到2027年將增加206萬噸，進一步攀升至860萬噸。

王剛對財聯社記者表示，當前，鈦白粉行業需求、供給矛盾仍在延續，預計我國未來三年內產能增量遠高于需求增量，供給過剩的局面或將持續惡化，行業長期供需矛盾導致產品價格、毛利、開工率持續走低，行業普遍虧損，企業面臨較大經營壓力。

孫姍姍對此看法接近。“2026年規劃的新產能將近50萬噸，較2025年增長8%。預計2026年，供需失衡情況將會加劇，部分企業將面臨更大的經營壓力。”孫姍姍說。

前述業內人士對財聯社記者表示，目前鈦白粉企業依然面臨較大的成本壓力，雖然原料硫酸價格略有回落，但對鈦白粉行業的虧損緩解十分有限，廠商仍存調漲意愿。但近期需求表現并不理想，當前國內鈦白粉行業開工負荷接近七成，對比內需表現，供給依然相對寬松。這也是市場價格遲遲難漲的主要影響因素。

根據卓創資訊數據，中國鈦白粉產能主要分布在鈦礦集中的省份，四川、山東、云南、湖北合計占全國鈦白粉總產能的40%，其余產能也基本分布在礦產集中地的周邊省份，如河南（占比11%）鄰近湖北、山東，甘肅（占比9%）鄰近四川，廣西（占比7%）鄰近云南。

產業升級、出海求破局

鈦白粉產品同質化程度高，規模效應對實現成本優勢至關重要。此外，海外布局能力也是重要的核心競爭力。中國龍頭企業有望通過全球并購、產能出海，推動行業格局從歐美企業技術、產能領先，逐步轉向以中國企業為主導、集中度持續提升的新階段，行業整合進程也將隨之加快。

2025年，龍佰集團收購了泛能拓旗下英國工廠（氯化法產能為15萬噸/年），此舉不僅有助于企業規避貿易壁壘、貼近終端市場，也同步實現了產品的高端化轉型。

需求端，涂料等傳統領域將維持穩定增長，新能源等新興領域應用將成為新增長點，出口規模受反傾銷影響較大；供給端，受政策支持、環保倒逼、下游需求高端化等因素影響，氯化法滲透率有望持續提升。王剛表示，氯化法現有產能占比僅為16.0%，在新增產能中占比高達61.3%。

天原股份（002386.SZ） 公司氯化法鈦白粉現有年產能10萬噸，目前處于滿產滿銷狀態。公司已公告新建10萬噸氯化法鈦白粉項目，建成后將擁有氯化法鈦白粉產能20萬噸/年。

天原股份1月在接待機構投資者時表示，氯化法鈦白粉相比硫酸法鈦白粉品質更好也更環保，未來隨著對環保的要求越來越高以及人們生活水平的不斷提高，氯化法鈦白粉將更加有發展前景。

魯北化工此前透露，公司全資子公司祥海科技6萬噸氯化法鈦白粉項目及年處理60萬噸鋯鈦礦精選項目均按計劃推進，2025年12月底基本完工。