佰維存儲，業績激增超1034%！

存儲行業真的是迎來了超級周期。

1月13日晚，佰維存儲(688525.SH)披露了2025年業績預告，預計營收100億元-120億元，同比增長49.36%-79.23%；歸母凈利潤8.5億元-10億元，同比增加427.19%-520.22%；扣非凈利潤7.6億元-9億元，同比增加1034.71%-1243.74%。

市場資金這份業績表示認可。

1月14日，佰維盤中一度漲超14%（高位），全天放量大漲7.77%；

1月15日，佰維再度大漲7.61%，股價最高來到163元/股。

上市至今，佰維存儲已成長為9倍大牛股。僅3年多時間，累計上漲921.53%。

01

存儲漲價

如若分拆來看，佰維這份逆天的業績基本是由25Q3、25Q4貢獻的。

在這之前，佰維連虧4個季度。

25Q3，營收26.63億元，同比+68.06%，環比+12.4%；利潤端，歸母凈利潤2.56億元、扣非凈利潤2.13億元。

25Q4，佰維存儲預計營收34.25億元-54.25億元，同比增長105.09%-224.85%，環比增長28.62%-103.73%。

利潤端，歸母凈利潤8.2億元-9.7億元，同比增長1225.4%-1449.67%，環比增長219.89%-278.43%；扣非凈利潤7.78億元-9.18億元，同比增長393.99%-482.85%，環比增長264.90%-330.54%。

業績預告顯示，受全球宏觀經濟環境影響，存儲價格從2024年第三季度開始逐季下滑，2025年第一季度達到階段性低點，公司一季度產品銷售價格降幅較大。

從2025年第二季度開始，隨著存儲價格企穩回升，公司重點項目逐步交付，公司銷售收入和毛利率逐步回升，經營業績逐步改善。

緣何如此？

這是因為25Q2以來，AI場景帶來的增量需求疊加頭部原廠主動減產，推動存儲器價格企穩回升，以DDR4為代表的部分存儲產品出現缺貨，價格急劇上漲。

AI大模型將在中長期持續拉動對于存儲需求。

02

打入一線供應體系

佰維存儲主要從事半導體存儲器的研發設計、封裝測試、生產和銷售，主要產品及服務為半導體存儲器和先進封測服務。其中，半導體存儲器按照應用領域不同又分為嵌入式存儲、PC存儲、工車規存儲、企業級存儲和移動存儲等。

據其2025年中報，通過長期的技術積累與市場開發，公司產品與品牌競爭力不斷提升。公司產品在國內存儲廠商中市場份額位居前列，并已進入各細分領域國內外一線客戶供應體系。

在手機領域，公司嵌入式存儲產品已進入OPPO、VIVO、傳音控股、摩托羅拉、HMD、ZTE、TCL等知名客戶。

在PC領域，公司SSD產品目前已經進入聯想、小米、Acer、HP、同方等國內外知名PC廠商；在國產PC領域，公司是SSD產品的主力供應商，占據優勢份額。

在智能穿戴領域，公司產品目前已被Meta、Google、小米、小天才、Rokid、雷鳥創新等國內外知名企業應用于其AI/AR眼鏡、智能手表等智能穿戴設備上。

在智能汽車領域，公司已向頭部車企大批量交付LPDDR和eMMC產品，并且公司持續推動新產品導入驗證，構建起覆蓋多場景的完整車載存儲產品矩陣。

在企業級領域，公司產品目前正處于高速發展階段，已獲得AI服務器廠商、頭部互聯網廠商以及國內頭部OEM廠商的核心供應商資質，并實現預量產出貨，標志著公司企業級商業化落地能力的顯著提升；此外，公司積極深化國產化生態布局，與國產服務器廠商達成戰略合作伙伴關系。

03

機構：價格還將繼續上漲

存儲2026年怎么走？

AI驅動全球存儲芯片行業邁入“超級周期”階段，供需錯配帶動產品漲價幅度超預期。

據國金證券，在AI強勁需求帶動下，2025年存儲芯片價格大漲，其中DDR 416Gb漲幅高達1800%，DDR 516Gb漲幅高達500%，512Gb NAND閃存漲幅高達300%。

其中，2025年12月，存儲芯片DRAM和NAND FLASH的價格漲跌幅區間為1.73%-57.42%，延續11月漲勢。

與此同時，三星、SK海力士、美光等頭部存儲芯片廠將主要產能轉向HBM、DDR5等適配AI和數據中心的高端芯片，但維持較為克制的擴產策略，同時大幅削減DDR4等傳統存儲芯片的產能，供給收緊導致存儲價格持續提升。

根據TrendForce預估，26Q1一般型DRAM合約價將季增55-60%，Server DRAM價格季增逾60%，NANDFlash各類產品合約價持續上漲33-38%。

不過，隨著這輪大主升行情的極致演繹，佰維估值已經高得嚇人。

它的動態PE最新為1808.65倍，這是不是把未來漲價預期給透支了呢？