傳音利潤慘遭腰斬，252億資金仍上市，非洲王位不穩(wěn)

哈嘍，大家好，我是小今。傳音手握百億現(xiàn)金還沖港股，不當(dāng)“非洲手機(jī)王”了？我們來聊聊背后藏著的大算盤！

手握252億現(xiàn)金卻執(zhí)意沖擊港股，傳音控股的二次上市舉動，絕非差錢那么簡單。2025年12月，這家頭頂“非洲手機(jī)之王”光環(huán)的企業(yè)遞交招股書，募資重點(diǎn)直指AI研發(fā)與物聯(lián)網(wǎng)布局，明眼人都能看出，它早已不想困在“只賣手機(jī)”的標(biāo)簽里，一場主動褪“王”的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)已然打響。

后院起火：當(dāng)巨頭們盯上非洲的“蛋糕”

傳音的焦慮并非空穴來風(fēng)。看看2025年前三季度的財(cái)報，數(shù)據(jù)有點(diǎn)刺眼：歸母凈利潤直接跌掉了快一半（44.97%），毛利率更是創(chuàng)下了五年來的新低。

以前，傳音在非洲幾乎是“橫著走”，但現(xiàn)在，小米、榮耀、OPPO這些國內(nèi)巨頭正帶著“重裝備”殺過來。

小米拿出了紅米低端機(jī)，在非洲街頭跟傳音貼身肉搏，出貨量嗖嗖往上漲，榮耀則通過當(dāng)?shù)剡\(yùn)營商死磕高端市場，增速快得驚人，OPPO更狠，直接在埃及建廠。

這些老對手在國內(nèi)市場卷不動了，紛紛把非洲當(dāng)成了“第二戰(zhàn)場”。面對這種降維打擊，傳音原有的護(hù)城河開始松動，不僅市場份額被蠶食，還得面對存儲芯片漲價和各種跨國專利官司的“圍剿”。這種感覺就像是，你在自家院子里種樹，結(jié)果一群帶著專業(yè)伐木工具的人沖進(jìn)來搶地盤。

不止手機(jī)：非洲街頭的“兩輪版特斯拉”

既然手機(jī)市場已經(jīng)從“藍(lán)海”變成了“血海”，傳音決定玩點(diǎn)不一樣的。

去過非洲的人都知道，那里燃油摩托車遍地，但油價貴、污染重。傳音敏銳地捕捉到了這個痛點(diǎn)，推出了Revoo電動兩輪車。在肯尼亞，傳音不僅賣車，還配套搞起了換電站，這邏輯簡直就是“非洲版的蔚來”。

除了車，傳音還盯上了當(dāng)?shù)夭环€(wěn)定的電力系統(tǒng)。他們的儲能產(chǎn)品從家用小電池到商用大電柜全覆蓋，直接打入了尼日利亞、津巴布韋等市場。2025年上半年，這些新業(yè)務(wù)已經(jīng)貢獻(xiàn)了超過25億的營收。雖然目前占比還不算高，但在手機(jī)增長見頂?shù)谋尘跋拢@已經(jīng)是傳音手里極具想象力的新王牌。

押注AI：從“功能創(chuàng)新”到“技術(shù)扎根”

當(dāng)年，傳音能坐穩(wěn)江山，靠的是那些接地氣的“微創(chuàng)新”：比如能拍清楚深色膚色的美黑相機(jī)，比如待機(jī)半個月的大電池。

現(xiàn)在的傳音，正把這種基因注入到AI里。他們推出的AI手機(jī)和智能眼鏡，主打的是離線翻譯、一鍵問屏、AI寫作。對于很多上網(wǎng)不便、語言復(fù)雜的非洲用戶來說，這些功能不是噱頭，而是剛需。

2025年前三個季度，傳音砸了21個億搞研發(fā)。從“靠賣功能取勝”到“靠技術(shù)立足”，傳音正在完成一次基因突變。它深知，在這個時代，如果只會攢手機(jī)，那遲早會被淘汰。

華強(qiáng)北基因的“二次創(chuàng)業(yè)”

回看傳音的發(fā)展史，你會發(fā)現(xiàn)這家公司骨子里就有種“劍走偏鋒”的勁兒。2006年從華強(qiáng)北起家時，國內(nèi)手機(jī)市場早就殺成了一片廢墟。它沒有選擇在國內(nèi)死磕，而是去了一個連手機(jī)普及率都不到10%的土地。

從雙卡雙待到四卡四待，從防汗USB接口到自建售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，傳音當(dāng)年的成功，就是因?yàn)楸人腥硕几侵蕖?/p>

如今，在港股門口徘徊的傳音，其實(shí)正在進(jìn)行它的“二次創(chuàng)業(yè)”。它在利用自己在全球70多個國家建立的銷售網(wǎng)絡(luò)和4000多個售后點(diǎn)，為新能源和AI鋪路。這就像是已經(jīng)修好了高速公路，現(xiàn)在只不過是要在路上跑更多類型的車。

2026年初，傳音拿了不少出海大獎，但這更像是對舊時代的總結(jié)。

從它遞交港股招股書的那一刻起，傳音就已經(jīng)決定告別那個“只守著非洲市場賣手機(jī)”的過去。它要做的是一個橫跨手機(jī)、能源、AI的全球化大廠。

這場轉(zhuǎn)型是主動出擊，更是生存本能。在新賽道上，對手依然強(qiáng)大，挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻，但至少傳音沒有選擇死守。在商業(yè)的世界里，沒有永遠(yuǎn)的王者，只有永遠(yuǎn)的變革者。傳音能否復(fù)刻當(dāng)年的“非洲神話”？時間會給答案，但它的這一縱身躍起，已經(jīng)足夠精彩。