1月14日,日本金融市場上演了一場“冰火兩重天”的戲碼:東京股市日經平均指數如脫韁野馬,首次沖破5萬4000日元大關,收盤報5萬4341日元,較前一交易日狂飆792日元,創下歷史新高;與此同時,日元匯率卻像泄了氣的皮球,一度跌至1美元兌換159.40日元,創下約1年半來新低。這一奇特現象,被市場戲稱為“高市トレード”(高市行情)。
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?“高市行情”的幕后推手:首相解散眾議院??
為何市場如此興奮?答案藏在日本首相高市的一系列動作中。從上周開始,市場便嗅到了“解散眾議院舉行大選”的氣息。1月14日,高市在送走韓國總統李在明后,正式向自民黨和維新會等聯合執政體高層“吹風”,暗示將在下周舉行的通常國會時宣布解散眾議院。市場普遍認為,在高市內閣高支持率的“加持”下,若執政黨在大選中獲勝,其倡導的“負責任的積極財政”政策將如虎添翼。這一政策包括在戰略領域“撒錢”投資、財政擴張等積極措施,旨在刺激經濟增長,仿佛給市場注入了一劑“興奮劑”。
政策預期直接點燃了股市的“火箭”。投資者紛紛涌入,形成“越漲越買、越買越漲”的正反饋循環,日經平均指數在3個交易日內累計上漲超過3000日元,仿佛在跳一支“瘋狂的華爾茲”。
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?企業盈利樂觀預測:股市的“第二春”?
除了“高市因素”,企業盈利前景的樂觀預測也為股市添了一把火。進入2026年,日本企業年度決算季即將到來,日本經濟新聞等多家機構預測,2025年度上市企業的平均純利潤將比2024年度增加9%。隨著高市內閣成長導向政策的推進,2026年度盈利前景更是一片光明。
?日元貶值:股市飆升的“順風車”?
日元不斷貶值,成了東京股市進一步飆升的“順風”。日元貶值利好出口型企業,如汽車和電子行業,仿佛給它們插上了“翅膀”,提高了海外盈利競爭力。日經平均指數中,豐田、愛德萬測試、軟銀集團和優衣庫等股票,成了貢獻大戶,仿佛在股市中跳起了“集體舞”。
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?股市狂歡,日元卻“哭暈在廁所”?
問題是,股市上漲了,日元卻不斷貶值。1月14日,日元已經跌至1美元兌換159日元的水準,仿佛在“哭訴”自己的悲慘命運。那么,日元是否還會繼續貶值?
?日元貶值原因:投資家們的“擔憂游戲”?
近期日元貶值的主要原因,是投資家們擔心高市內閣大規模擴大投資會導致財政惡化,因此加速拋售日元。高市內閣的積極財政政策雖然提振股市,但也引發市場對日本公共債務負擔的憂慮。日本債務已達GDP的200%,進一步擴張可能加劇財政風險,導致國債拋售和長期金利上升(一度達到2.180%,創27年來新高)。而在國際外匯市場,日元貶值還受美日兩國的利差影響,美國的“強勢美元”政策,進一步強化了日元貶值的趨勢。
?2026年日元貶值壓力:悲觀情緒“唱主角”?
展望2026年,日元貶值壓力很可能繼續持續,甚至進一步加劇。多家金融分析機構預測顯示,悲觀情緒占主導地位。摩根大通和法國巴黎銀行預計,2026年,日元兌美元匯率將跌破160關口,甚至達164或165日元水準。原因包括日本央行加息遲緩、套息交易回潮和資本外流。
外匯交易平臺米特雷德分析指出,投資者需警惕美國企業決算變調或地緣風險,若這些因素惡化,日元貶值將雪上加霜。日本經濟新聞預測,2026年的日元走向,美國降息節奏是關鍵。如果美聯儲降息放緩,美日利差擴大,日元貶值將會加速。
?悲觀中的“小確幸”:溫和升值期待之聲?
悲觀情緒中,也存在著溫和升值的期待之聲。惠譽預測2026年日元將升值約6%,美元兌日元回升至140左右水準。野村證券也持類似觀點,認為2026年末匯率可升至140。
近期展會
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