人形機器人、PCB需求雙輪驅動，工業母機ETF（159667）大漲2%

展望2026年，人形機器人與PCB（印制電路板）設備等領域接連迎來積極催化，這些領域與工業母機行業成分股重合度較高。工業母機ETF（159667）跟蹤指數中機器人及PCB設備耗材相關標的合計權重約58%，有望顯著受益于上述兩大領域的持續催化。

行情看，1月16日，工業母機ETF（159667）大漲超2%，反映出市場對行情催化的樂觀預期。

人形機器人：催化頻現，布局方向趨于聚焦

消息面，此前馬斯克曾多次公開表示OptimusV3將于2026年啟動量產，近期V3頻繁預熱，預示產品定型及發布在即。OptimusV3被馬斯克描述為“精美絕倫的設計”，外形極度逼真，“看起來就像一個人穿著機器人服裝”，且具備執行預定功能所需的全部自由度，在外觀與實用性上實現雙重突破。

人形機器人板塊在經歷多輪行情后，關注度持續攀升。2025年7月以來，國內機器人廠商動作頻繁，板塊催化事件密集；10月后受外部環境影響出現階段性回調。后續行情發展，需重點關注特斯拉人形機器人進展、宇樹科技上市等關鍵節點。

數據來源：Wind，東吳證券，國泰基金

AI推動PCB設備與耗材需求，國產替代迎機遇

隨著全球AI算力建設進入高速發展期，AI服務器、高端交換機等設備對PCB層數、面積及工藝提出更高要求，直接帶動PCB需求大幅提升。據行業數據，單臺AI服務器的PCB產值可達傳統服務器的5～7倍。Prismark報告顯示，2024年全球服務器/數據存儲市場規模同比增長45.5%，未來幾年仍有望保持雙位數復合增長。

PCB制造流程復雜，涵蓋曝光、壓合、鉆孔、電鍍、檢測等多道工序，其中鉆孔、曝光、檢測等設備價值量較高。隨著AI帶動高端PCB向更高層數、更小孔徑、更高精度演進，相關設備及耗材市場空間將進一步打開。

目前，頭部PCB廠商擴產進程仍處初期，未來擴產持續性較強，有望拉動設備與耗材需求實現“量價齊升”。與此同時，面對外資設備商擴產緩慢與下游需求快速爆發的矛盾，國產設備企業憑借更敏捷的響應能力和持續提升的技術水平，有望加速實現國產替代，提升市場份額。

數據來源：Wind，東吳證券，國泰基金

工業母機ETF（159667）：聚焦核心環節，機器人+PCB含量近60%

除人形機器人與PCB催化外，從工業母機基本面看，我國機床行業長期呈現“大而不強”格局，高端領域仍依賴進口，國產替代空間廣闊。近年來，在政策支持與供應鏈自主化趨勢下，國內核心零部件競爭力逐步增強，數控化率也穩步提升——2023年我國金屬加工機床數控化率已回升至約40%，但與發達國家普遍超過70%的水平相比，仍有較大成長潛力。

工業母機ETF（159667）緊密跟蹤中證機床指數（931866），該指數涵蓋機床整機、關鍵零部件及服務等領域上市公司，并納入與人形機器人零部件、PCB生產設備相關的標的。截至2026年1月5日，指數中機器人及PCB設備耗材相關標的合計權重約58%，有望顯著受益于上述兩大領域的持續催化。

風險提示：數據來源：中證指數公司、Wind；數據截至2026年1月5日，機器人含量參考Wind人形機器人指數，PCB含量納入標準：公司公告（參考公司業績報告）中是否提及PCB相關業務，權重占比隨市場動態變化。提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。