凈利最高預增5.6倍，上汽集團“刮骨療毒”后強勢歸來

當一份業績預告的標題數字足以讓整個行業重新審視它的分量，其背后不是偶然的運氣，而是體系性變革的必然結果。

1月15日，上汽集團一份令人矚目的2025年度業績預告在資本市場投下重磅消息：預計歸屬于母公司所有者的凈利潤為90億至110億元，同比大幅增長438%至558%。這意味著，相較于上年同期的16.66億元凈利潤，上汽集團今年預計將多賺73億到93億元。更值得關注的是，其扣除非經常性損益的凈利潤也預計達到70億至82億元，相比上年同期的-54.09億元，實現了驚天逆轉。

這份亮眼的成績單，并非市場偶然的饋贈，而是上汽集團以刀刃向內的決心推進系統性改革后，實現動能釋放的必然結果。

業績“深蹲”后的強勁起跳

2025年對于上汽集團而言，無疑是一個關鍵的轉折之年。這家中國最大的汽車集團，在過去幾年經歷了轉型陣痛后，終于在2025年迎來了經營層面的全面回暖。

除了凈利潤的爆發式增長，其主營業務的核心指標同樣亮眼。

2025年，上汽集團實現整車批發銷量 450.75萬輛，同比增長12.32%。更重要的是，終端零售銷量達到 467萬輛，高于批發口徑，表明渠道庫存健康，終端動銷強勁。

這份“筑底企穩、回升提速”的良好態勢，被集團內部稱為改革攻堅取得的階段性成效，為“十五五”規劃的開局奠定了堅實基礎。

從財務角度看，業績大幅增長的部分原因，可以追溯到2024年公司合營企業上汽通用汽車有限公司及其控股子公司計提相關資產減值準備，這一事項減少了公司2024年凈利潤78.74億元，從而使得2025年的同比增幅顯得更為顯著。

破釜沉舟的組織重塑

銷量的根基，深植于組織肌體的活力再造。上汽在2025年初揮出了關鍵一錘，開啟了前所未有的深度調整。

為了打破部門墻，上汽將自主品牌核心力量整合為“大乘用車”與“大商用車”兩大事業集群。在乘用車領域，曾經各自為戰的上汽乘用車、海外業務單元、研發總院及零束科技等核心力量，被納入統一戰略框架。同步推進的人事機制革新則打破了傳統晉升路徑，代之以“讓想干事者有機會，能干事者有舞臺”的競聘法則。“百日百人”精英引進計劃，為關鍵技術領域迅速注入了新鮮血液。這一系列調整的成效在市場端迅速顯現。2025年7月，上汽自主品牌單月銷量達21.4萬輛，同比增長39.4%，前7個月累計銷量已達151.8萬輛。

組織變革也催生了清晰的品牌戰略圖譜。飛凡品牌回歸榮威旗下，榮威鎖定“國民車”定位；MG持續深耕全球市場；智己則被明確定位為集團內唯一的高端智電品牌。明確的分工與高效的協同，為上汽的市場突破奠定了堅實的體制基石。

自主與新能源成為增長雙引擎

這場深刻的內部改革，最終在市場上體現為增長動力的根本性切換。自主品牌與新能源汽車，取代了過去嚴重依賴的合資板塊，成為拉動集團前進的新“雙核”。

2025年全年，上汽自主品牌（包括榮威、MG、智己等）銷量達到 292.8萬輛，同比增長21.6%，在集團整體銷量中的占比達到65%，較2024年提升了5個百分點。這意味著，每賣出10輛上汽的車，就有超過6.5輛是自主品牌，徹底扭轉了過去合資品牌占主導的局面。

在新能源汽車賽道上，上汽同樣表現出色。2025年，新能源汽車銷量達到 164.3萬輛，同比增長33.1%，規模穩居行業頭部陣營。

銷量的爆發，離不開技術的支撐。上汽自主研發的“魔方（參數丨圖片）”電池系統，以高于國標30%的安全標準創下了累計裝車超50萬輛“零熱失控”的行業紀錄。

行業唯一實現量產裝車的半固態電池車型——全新MG4半固態安芯版已啟動交付，其安全性能較行業最高標準提升20%以上。

合資板塊的艱難轉身與華為“尚界”的破局

在自主品牌高歌猛進的同時，以上汽大眾、上汽通用為代表的合資板塊，則經歷著從“規模依賴”到“價值重塑”的艱難轉型。數據顯示，2025年12月，上汽大眾、上汽通用等合資品牌的銷量均出現不同程度下滑。

面對挑戰，合資品牌開啟了前所未有的自救。上汽大眾在2025年推出了涵蓋全系燃油SUV核心零部件的“整車終身質保”政策，成為合資品牌中首個敢于承諾“不限里程、不限年限”的車企。

上汽通用則推出了“一口價”透明銷售政策，并進一步提升為“品牌一口價”，旨在重建消費者信任。

合資板塊的轉型是存量優化，而上汽集團與華為的戰略協作，則為其開辟了全新的增量市場。

2025年2月，雙方簽署深度合作協議，同年4月共創全新品牌“尚界”，這并非簡單的“華為賦能”，而是“上汽的工廠里流淌著華為的代碼，華為的算法中鐫刻著上汽的匠心”的深度基因融合。

首款車型尚界H5，搭載華為ADS4.0高階智能駕駛系統，首次將華為高階智駕車型的價格下沉至20萬元以內，上市后月銷量迅速破萬，成為現象級產品。

上汽“價值鏈出海”，全球化進入新階段

在國內市場實現結構調整的同時，上汽的海外戰略已進入 3.0階段。2025年，上汽正式發布Glocal戰略，即“全球+本土”組合戰略，推動從“產品出海”向“價值鏈出海”升級。

2025年，上汽海外市場銷量達 107.1萬輛，同比增長3.1%，繼續位居行業前列。歐洲市場表現尤為突出，上汽MG品牌全年銷量超 30萬輛，同比增長近30%，歷史累計銷量接近百萬輛，成功躋身當地主流陣營。

面對歐盟對華純電車型加征關稅的貿易壁壘，上汽依托全球化積淀，迅速調整策略。在歐洲籌建工程中心強化本土研發，針對多元市場提供燃油、混動、純電全技術譜系產品，展現了強大的戰略韌性。

錨定2026，從規模領先到質量引領

站在凈利潤暴增5倍的新起點，上汽集團對2026年及未來的規劃已非常清晰。2026年是“十五五”規劃的開局之年，上汽集團明確表示，將錨定“智能化+電動化”主航道，完成從“規模領先”到“質量引領”的躍遷。

具體路徑上，技術平權將成為核心抓手。上汽計劃在2026年實現全固態電池的量產應用，將混動系統的熱效率提升到46%，并向純電整車能耗12公里/千瓦時的行業新紀錄發起挑戰。

在產品層面，一個密集的新品周期已經開啟。尚界品牌計劃在2026年推出更多車型；上汽大眾則計劃投放多達7款新能源車型，覆蓋純電、混動、增程全路線。

海外市場方面，上汽已設定了 150萬輛的2026年銷量目標。未來三年，將推出17款專為海外市場開發的新車型，并首次輸出自主研發的HEV混動系統，同步推進固態電池等前沿技術出海。目前，上汽集團的海外布局已初具全球網絡雛形，形成了 1個“三十萬輛”級（歐洲） 和 5個“五萬輛”級（美洲、中東、澳新、東盟、南亞）的區域市場格局。

結語：在經歷了2025年的逆襲之后，2026年將是上汽集團檢驗其改革成果“含金量”的關鍵一年。預計集團整體將延續增長態勢，但增速將從前一年的“非常態”高位向更可持續的“常態”區間回歸。增長動力將明確分化為“新舊”兩條主線，以智己、尚界及強勢新能源車型為代表的自主陣營，將繼續貢獻核心增量與利潤；而以大眾、通用為主的合資板塊，則需在激烈的價格與技術戰中，完成從“止血”到“造血”的艱難轉身，其轉型深度將直接影響集團整體盈利的穩定性。

長期來看，上汽的挑戰在于將短期業績反彈，固化為長期競爭力，筆者認為其中有三個關鍵點。一是“技術品牌”能否立住，即半固態電池、高階智駕等前沿技術能否從配置亮點轉化為用戶認知標簽；二是“尚界模式”能否跑通，即與華為的深度合作能否在首款車成功后，持續、高效地推出有競爭力的產品系列；三是“全球運營”能否深化，即在海外建立制造與研發基地后，能否真正實現區域市場的本土化洞察與快速響應，抵御地緣政治與貿易摩擦風險。

目前，上汽已憑借大刀闊斧的改革穿越周期底部，但前方賽道依然擁擠。其未來能否從“規模領先”的汽車巨頭，成功蛻變為在智能電動時代具備“技術引領”與“全球運營”能力的頂尖玩家，今明兩年的市場表現與戰略落地成效，將提供至關重要的觀測窗口。