資金換倉！9只ETF承接百億成交，寬基成“避風港”

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投資少煩惱

1月16日，滬深多個指數早盤高開，但包括滬深300ETF與A500ETF系列在內的多只寬基ETF放量交易并震蕩調整，且午后成交再度活躍，多只產品成交額創下紀錄。

以某具備代表性的寬基ETF為例，上一次有如此體量的交易日還要追溯到2025年4月7日，彼時受所謂關稅消息影響的行情觸及階段性低位，再上一次則是2024年10月8日，為“9·24”行情的階段性高點。

有公募人士解讀認為，在市場調整周期內，核心寬基 ETF的成交放量常常伴隨資金的逆市布局。近期部分資金可能通過申購或交易寬基ETF來快速調整倉位，以應對規則變化或進行布局，從而推高了成交額。

9只ETF成交額超百億元

1月16日，三大指數集體收跌，滬深兩市成交額3.03萬億元，較上一個交易日放量1208億元。全市場超2900只個股下跌，多只ETF成交量明顯放大。

全天來看，共有9只寬基ETF全天成交額破百億元。

其中，滬深300ETF華泰柏瑞和滬深300ETF華夏兩只產品成交額分別高達259.23億元與227.05億元，此外，南方中證500ETF、A500ETF華泰柏瑞以及科創50ETF易方達亦成交規模居前；還有其余10只寬基ETF全天成交額超過10億元。

換手率方面，華夏中證A500ETF 換手率高達30.64%，A500ETF華泰柏瑞和科創50ETF易方達換手率超過兩成。

在波動環境中，寬基ETF憑借流動性優勢和工具屬性，正成為資金參與市場、進行倉位管理的重要載體，其成交活躍度變化也在一定程度上反映出投資者參與方式的調整。

以交易量居首的滬深300ETF華泰柏瑞為例。上一次有如此體量的交易日還要追溯到2025年4月7日，彼時受所謂關稅消息影響的行情觸及階段性低位，再上一次則是2024年10月8日，為“9·24”行情的階段性高點，當天成交額高達383億元。

有公募基金解讀指出，近期滬深交易所出臺的調整保證金比例等政策，部分市場觀點認為這可能影響市場短期風險偏好和資金結構，部分資金可能通過申購或交易寬基ETF來快速調整倉位，以應對規則變化或進行布局，從而推高了成交額。

華東某公募基金觀察到，年初以來，A股權重股風險偏好抬升有限。其中，中證500指數的風險偏好抬升最為迅速，開年以來迅速逼近2倍標準差位置，并且風險偏好向中證1000指數溢出。

“A股權重股和2025年機構重點關注的方向目前有一定的滯脹，風險偏好集中在流動性驅動方面。因此，需要警惕的是，在風險偏好高位時，一旦出現外部的風險擾動、阻斷增量資金入場，市場的反身性可能會出現。”前述公募表示。

寬基ETF工具屬性凸顯

雖然，1月16日，部分指數略有下跌，但半導體產業鏈集體走強，因此多只科創主題ETF實現上漲，如科創100ETF鵬華成交額約為7億元，全天上漲3.29%，科創50ETF廣發、科創50ETF華泰柏瑞亦漲幅明顯。

有公募觀察人士表示，其一，流動性的注入能夠有效平抑市場波動。ETF是資金快速進場的高效載體，巨額成交背后往往對應增量資金的加速流入。尤其是在市場面臨較多不確定性的階段，寬基ETF的放量交易往往會扮演市場穩定器的角色，依托其分散化的持倉特點對沖短期波動風險。從歷史走勢來看，在市場調整周期內，核心寬基ETF的成交放量常常伴隨資金的逆市布局。

從更長期的角度看，寬基ETF交易放量也與指數化投資理念的逐步普及有關。隨著市場參與者對指數工具理解加深，寬基ETF不再僅用于中長期配置，也被更多用于表達對市場整體運行節奏的判斷。在流動性條件改善和產品體系不斷完善的背景下，寬基ETF在承接各類資金需求方面的功能持續增強，其成交活躍度提升也被視為市場成熟度提升的一個體現。

來源：券商中國

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責編：謝伊嵐

校對：廖勝超