剛剛，降息100個基點！

【導讀】土耳其央行將一周回購利率下調至37%，降息100個基點

中國基金報記者 晨曦

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1月22日，土耳其央行宣布，將政策利率（即一周回購利率）從38%降至37%，降息100個基點；隔夜貸款利率和隔夜借款利率跟隨下調。

在新聞稿中，土耳其央行提到，2025年12月通貨膨脹的潛在趨勢有所下降。前瞻指標顯示，1月消費者月度通脹在食品價格帶動下有所上升，但通脹潛在趨勢的上升幅度有限。2025年第四季度的數據顯示，需求狀況對去通脹進程的支持作用雖有所減弱，但仍在持續。通脹預期和定價行為雖顯現改善跡象，但對去通脹進程而言仍構成風險。

貨幣政策委員會表示，在實現價格穩定之前，將持續保持緊縮的貨幣政策立場，將通過需求、匯率和預期渠道來強化去通脹進程。委員會將根據通脹實際數據、基本趨勢和預期，以符合中期目標的方式，決定政策利率的調整步驟，以確保去通脹所需采取的緊縮程度。若通脹前景與中期目標發生明顯偏離，貨幣政策立場將會收緊。

土耳其央行政策決定公布后，土耳其主要銀行指數跌超2%。

回顧來看，2025年7月，土耳其央行重啟降息，將政策利率下調300個基點至43%；同年9月，土耳其央行超預期降息250個基點，將政策利率調整至40.5%；10月，土耳其再度降息100個基點，政策利率降至39.5%；12月，土耳其超預期降息150個基點，政策利率降至38%。此次再度降息100個基點，政策利率低至37%。

2026年以來，土耳其金融市場釋放出一系列積極信號：央行外匯儲備快速回升、外資重新流入本地資產、通脹與利率下行預期增強。市場普遍預計土耳其央行將在此次貨幣政策會議上降息100～150個基點。

宏觀數據方面，據《今日土耳其》近期報道，土耳其已撥款1.92萬億里拉（約合443.6億美元）用于2026年的公共投資項目，涵蓋3857個主要項目和共計13887項舉措，預計總成本將達到13.99萬億里拉。

近期，國際貨幣基金組織（IMF）上調了對土耳其2026年和2027年經濟增長的預期。IMF在1月份發布的《世界經濟展望》報告中，以“全球經濟：分化力量下的穩定”為題，指出土耳其經濟預計今年將增長4.2%，明年將增長4.1%。在2025年10月的預測中，IMF曾預計土耳其2026年和2027年的經濟增長率均為3.7%。

IMF強調了服務業通脹與商品通脹之間存在的顯著差異，雖然服務價格似乎比商品價格更能抵御匯率沖擊，但其通脹模式卻更為持續。與土耳其的歷史數據和全球其他地區相比，土耳其服務業通脹的增長速度和慣性已達到“異?！彼?。

編輯：黃梅

校對：王玥

制作：小茉

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