開年就炸！智譜成全球大模型第一股，中國AI這次真的站起來了

大家好我是老札，剛開年第八天，AI圈就扔出個王炸級消息：智譜正式在港交所掛牌上市，成了全球大模型第一股。

大模型賽道這些年全是燒錢的主，誰也說不準這生意到底值多少錢，智譜這一上市，相當于給整個賽道立了個價值標桿。

現在大家最關心的肯定是，大模型賽道廝殺這么激烈，為啥偏偏是智譜先拿到第一股的入場券？

想弄明白這事兒，咱們得先從智譜的出身說起，老話說得好，英雄不問出處，但高手的出身往往都不簡單。

智譜不是憑空冒出來的，它源自清華知識工程實驗室，這個實驗室在咱們中國AI圈，堪稱黃埔軍校級別的存在。

最關鍵的是這團隊眼光特別毒，早在GPT爆火之前就開始布局大模型了，2021年他們搞出了中國首個萬億參數模型“悟道2.0”；

2022年又開源了中國首個千億基座模型GLM-130B，那時候這模型就已經能跟GPT-3掰手腕了；

到了2023年，他們又開源了ChatGLM-6B，這一下可把學生黨和開發者高興壞了，不用搞昂貴的專業設備，在消費級顯卡上就能跑通大模型。

二是把行業門檻拉低了，相當于把一個現成的學霸應屆生直接塞給全行業開發者，不用從頭燒錢訓練，拿回去稍微調一調就能用。

這種學院派的技術基因，智譜一直保留到現在，招股書里寫著，智譜75%的員工都是研發人員。

到了2025年下半年，智譜徹底開啟了“狂飆模式”，密集發布了三代模型：GLM 4.5、4.6、4.7，全都是主打編程能力的，有意思的是每一代模型都做到了國產第一、全球開源第一。

更牛的是咱們的國產模型不僅成功出海了，還被谷歌這類國際巨頭偷偷套殼用，這事兒說起來還挺有戲劇性的。

2025年10月，國外兩個網紅編程工具Cursor和Wind Surf，相繼推出了自己的自研模型，結果剛上線就被網友扒了皮。

后來模型提供商Cohere平臺官宣上線GLM 4.6，這一下就間接承認了，之前那倆工具用的就是套殼后的GLM 4.6。

靠著GLM系列模型，智譜的朋友圈也悄悄擴大了，業務拓展到了馬來西亞、越南、阿聯酋、肯尼亞這些國家，幫他們搞自己的主權大模型。

這波操作直接讓OpenAI坐不住了，在他們的官方博客里直接點名智譜，說它是中國AI出海的排頭兵。

能被行業巨頭這么關注，本身就說明它的實力已經不容忽視了。

光有技術不行，二級市場最看重的是能不能賺錢。智譜在商業化這事兒上，思路特別清晰，既沒跟風去做C端的聊天APP，也沒局限在當乙方做定制開發，而是搞了個“模型超市”模式，專業點說就是MaaS。

這模式說起來特別簡單，就像咱們去超市買半成品菜，智譜提供切配好的核心技術“原材料”，不管是大廠還是個體開發者，直接買這份材料包回去，加點自己的數據稍微調一調，就能做成自己的產品落地應用。

這種接地氣的模式，很快就獲得了市場的廣泛認可，現在中國市值前十的互聯網公司里，有九家都在用GLM大模型。

截至2025年9月，已經有1.2萬家企業、4500萬名開發者在使用他們的模型；在海外的大模型平臺Open Router上，GLM系列的付費調用量穩居全球前十，付費流量收入比所有其他國產模型加起來都多。

他們還特別懂開發者的心思，推出了GLM月卡訂閱套餐，主打便宜大碗好用，結果上線兩個月，年經常性收入就直接破了1億元。

一手靠開源攢下龐大的生態，一手靠MaaS模式賺真金白銀，智譜在2022年到2024年實現了收入三連跳，從5740萬元漲到3.124億元，年復合增長率達到130%；

2025年上半年收入就接近2億元，同比增長325%，這個增長速度放在整個科技行業都是相當能打的。

在1月8日之前，絕大多數大模型公司都是靠一級市場的融資來支撐估值，到底有沒有泡沫、商業模式行不行得通，沒人能給出確切答案。

以前都是咱們用國外的模型，現在海外產品悄悄套殼中國模型，這種技術流向的轉變，比“全球大模型第一股”這個名頭本身，更有分量。

從清華實驗室的技術積累，到開源生態的搭建，再到商業化的成功和資本的認可，智譜的成長軌跡，也映射出中國AI行業的發展路徑。

未來相信會有更多像智譜這樣的中國AI企業崛起，在全球科技競爭的舞臺上占據一席之地。