“可控核聚變”熱潮背后

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者 鄭晨燁

2026年1月15日，明確“鼓勵(lì)和支持受控?zé)岷司圩儭钡摹吨腥A人民共和國(guó)原子能法》正式施行。

同一天，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪風(fēng)格切換。此前受資金追捧的商業(yè)航天與AI應(yīng)用板塊出現(xiàn)回撤，部分高位股甚至觸及跌停，資金開始在盤面尋找新的承載方向。股票投資者王先生再度關(guān)注到了“可控核聚變”板塊，在他的交易邏輯中，這可能是接續(xù)商業(yè)航天與AI應(yīng)用后的新一輪市場(chǎng)主線，這種預(yù)期的支撐來(lái)自近日密集釋放的產(chǎn)業(yè)利好消息。

1月12日，民營(yíng)聚變企業(yè)上海星環(huán)聚能科技有限公司（下稱“星環(huán)聚能”）宣布完成10億元A輪融資，刷新國(guó)內(nèi)同類企業(yè)單筆融資紀(jì)錄；同日，另一家聚焦民營(yíng)聚變賽道的企業(yè)能量奇點(diǎn)能源科技（上海）有限公司（下稱“能量奇點(diǎn)”）宣布其高溫超導(dǎo)磁體經(jīng)勵(lì)磁（即向磁體線圈通電）后，產(chǎn)生的磁場(chǎng)強(qiáng)度突破20.8特斯拉——特斯拉是磁感應(yīng)強(qiáng)度的單位，磁場(chǎng)強(qiáng)度直接決定聚變功率密度，是實(shí)現(xiàn)裝置小型化的核心指標(biāo)。

一級(jí)市場(chǎng)的資金涌入與產(chǎn)業(yè)相關(guān)技術(shù)指標(biāo)的突破，推高了二級(jí)市場(chǎng)的預(yù)期。1月7日至9日，被市場(chǎng)列為“核聚變概念”的中國(guó)一重（601106.SH）、中國(guó)核建（601611.SH）、弘訊科技（603015.SH）、國(guó)機(jī)重裝（601399.SH）等多家上市公司股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)漲停走勢(shì)。

資金在二級(jí)市場(chǎng)搶籌，但上市公司忙著發(fā)公告提示“無(wú)相關(guān)收入”。1月15日，中國(guó)一重發(fā)布公告提示，“股價(jià)短期漲幅過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)”，并明確表示：公司被列入“可控核聚變概念股”，但截至目前，公司僅承接極少量相關(guān)配件項(xiàng)目，且相關(guān)產(chǎn)品尚未形成收入。此前，中國(guó)核建、弘訊科技等也發(fā)布了類似公告。

目前可控核聚變產(chǎn)業(yè)究竟走到了哪一步？對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)可控核聚變產(chǎn)業(yè)而言，一級(jí)市場(chǎng)的融資能夠加速技術(shù)迭代，但無(wú)法縮短工程驗(yàn)證的時(shí)間周期，在商業(yè)化發(fā)電真正實(shí)現(xiàn)之前，A股“核聚變”概念內(nèi)的公司或許仍需面對(duì)漫長(zhǎng)的業(yè)績(jī)空窗期。

算力盡頭

2026年開年，資本市場(chǎng)對(duì)可控核聚變的關(guān)注度陡升，其邏輯起點(diǎn)是對(duì)電力供給的焦慮。華西證券就在近日發(fā)布的研報(bào)中表示，當(dāng)前全球數(shù)據(jù)中心年用電量約為415太瓦時(shí)（TWh），預(yù)計(jì)到2030年，這一數(shù)字將大幅上升至約945太瓦時(shí)。

對(duì)此，摩爾線程（688795.SH）天使投資人王捷告訴記者，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的范式正在發(fā)生根本性變化，正從“人的認(rèn)知和經(jīng)驗(yàn)—行動(dòng)—經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出”轉(zhuǎn)變?yōu)椤笆褂秒娏驼{(diào)用算力的AI大模型計(jì)算—行動(dòng)—經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出”。

他認(rèn)為，在這一新范式下，電力、算力、模型將成為各國(guó)的戰(zhàn)略資源，激增的算力需求將給能源供應(yīng)帶來(lái)質(zhì)的變化，是否會(huì)遇到電力供給瓶頸已成為制約AI經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵變量。同時(shí)，面對(duì)因AI而帶來(lái)的龐大的新增電力需求，傳統(tǒng)的化石能源受限于碳排放約束，而風(fēng)電、光伏等可再生能源存在間歇性問(wèn)題，都難以獨(dú)立承擔(dān)AI算力所需的全天候穩(wěn)定供電重任。

中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊在接受記者采訪時(shí)亦強(qiáng)調(diào)，2025年以來(lái)的這一輪核聚變投資熱潮背后的驅(qū)動(dòng)因素之一，是AI對(duì)更高能量密度能源需求的飆升；要滿足AI時(shí)代指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的能源需求，突破方向必然指向原子核層面（核能）的能量釋放。

在他看來(lái)，從能源發(fā)展的物理路徑來(lái)看，能量釋放的化學(xué)反應(yīng)正從依賴碳轉(zhuǎn)向依賴氫；另一方面，基于電子層面的能量利用在能量密度上正逐漸接近理論極限，突破方向必然指向原子核層面的能量釋放。

核能的釋放主要有兩種途徑：一種是核裂變，即利用中子轟擊重原子核（如鈾），使其分裂為較輕原子核并釋放能量的過(guò)程，這是目前全球商業(yè)核電站通用的發(fā)電原理；另一種是核聚變，即在極高溫高壓條件下，使兩個(gè)輕原子核（如氫的同位素氘和氚）聚合生成較重原子核的過(guò)程。相比裂變，聚變反應(yīng)單位質(zhì)量釋放的能量更高。

既然方向指向了原子核，為何早已成熟的核裂變技術(shù)沒能完全平息算力帶來(lái)的能源需求焦慮呢？

1月15日，中國(guó)工程院院士彭先覺在深圳創(chuàng)新發(fā)展研究院科技創(chuàng)新院士報(bào)告廳的演講中分析稱，傳統(tǒng)的裂變反應(yīng)堆工作在“臨界狀態(tài)”，存在發(fā)生“超臨界”事故（如切爾諾貝利）或因余熱導(dǎo)出失效導(dǎo)致堆芯熔化（如福島）的安全隱患。此外，目前主流的核裂變熱中子堆對(duì)鈾資源的利用率極低，通常不到1%，長(zhǎng)期來(lái)看仍面臨資源瓶頸。

彭先覺說(shuō)，相比核裂變，可控核聚變被視為一種“固有安全”的能源，因?yàn)槠浞磻?yīng)條件極其苛刻，一旦設(shè)備故障或條件不滿足，反應(yīng)會(huì)立即自動(dòng)終止，不會(huì)出現(xiàn)鏈?zhǔn)椒磻?yīng)失控。這種安全性，加上燃料（氘）可從海水中提取的資源豐富性，使聚變成為超越裂變的理想選擇。

根據(jù)國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)（IAEA）的數(shù)據(jù)，1克氘氚（氫的同位素）聚變?nèi)剂厢尫诺哪芰烤拖喈?dāng)于11.2噸標(biāo)準(zhǔn)煤，能量密度是核裂變的4倍，是化石燃料的近400萬(wàn)倍。極高的能量密度疊加燃料（氘）從海水中獲取的便利性，使可控核聚變被視為解決算力能源需求的終極技術(shù)方案。

米磊稱，作為硬科技投資人，如果不布局可控核聚變，很可能會(huì)錯(cuò)過(guò)下一代科技革命中最關(guān)鍵的能源變革機(jī)遇。他亦表示，目前中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資在資金體量、投資期限及包容度等方面與美國(guó)同行存在差距，但這并未阻礙資本向這一賽道集結(jié)。

事實(shí)上，算力增長(zhǎng)帶來(lái)的電力缺口已讓市場(chǎng)看到了明確的需求，海外科技巨頭也已經(jīng)開始通過(guò)PPA（電力采購(gòu)協(xié)議）鎖定未來(lái)的核能供應(yīng)。比如，華西證券在近期研報(bào)中就提到，Google與核聚變公司CommonwealthFusionSystems（CFS）達(dá)成協(xié)議，計(jì)劃在2030年左右從首座商業(yè)聚變電廠采購(gòu)電力；HelionEnergy則計(jì)劃在2028年開始為Microsoft供電。

同時(shí)，在供給側(cè)，一直受限于裝置體積和成本的核聚變技術(shù)，近年來(lái)也因?yàn)楦邷爻瑢?dǎo)（HTS）材料的突破，讓商業(yè)化落地成為了可能。

實(shí)現(xiàn)可控核聚變的前提是將聚變?nèi)剂霞訜嶂辽蟽|攝氏度，使其成為等離子體，并將其約束在有限空間內(nèi)足夠長(zhǎng)時(shí)間，而由于沒有實(shí)體容器能耐受如此高溫，主流方案是利用強(qiáng)磁場(chǎng)來(lái)約束帶電的等離子體，這種裝置被稱為“托卡馬克”。

在托卡馬克裝置的設(shè)計(jì)邏輯中，磁場(chǎng)強(qiáng)度是決定裝置性能和成本的關(guān)鍵變量，磁場(chǎng)越強(qiáng)，對(duì)等離子體的約束能力就越強(qiáng)，單位體積內(nèi)的聚變功率也就越高。

超磁新能（上海）科技有限公司（下稱“超磁新能”）是一家專注于高溫超導(dǎo)強(qiáng)場(chǎng)磁體系統(tǒng)研發(fā)與制造的可控核聚變核心部件提供商，其CEO王超表示，聚變功率與磁場(chǎng)強(qiáng)度的四次方成正比。

在傳統(tǒng)的低溫超導(dǎo)托卡馬克裝置中，受限于低溫超導(dǎo)材料的磁場(chǎng)上限，裝置往往需要做得非常大才能滿足約束條件，例如ITER（國(guó)際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆）的高度超過(guò)30米，重達(dá)2.3萬(wàn)噸。

王超解釋，高溫超導(dǎo)材料的應(yīng)用，使得在更小的裝置體積下獲得更強(qiáng)的磁場(chǎng)成為可能。這大幅降低了裝置的建設(shè)成本、占地面積，簡(jiǎn)化了復(fù)雜度，是聚變裝置從“國(guó)家級(jí)大科學(xué)工程”走向“緊湊型商業(yè)裝置”的物理基礎(chǔ)。

不過(guò)，可控核聚變的實(shí)現(xiàn)也并不只有一條路可走。彭先覺稱，磁約束聚變是利用磁場(chǎng)將高溫等離子體約束在真空室內(nèi)，但除了磁約束，還有慣性約束路徑，如美國(guó)的國(guó)家點(diǎn)火裝置（NIF）和中國(guó)的Z箍縮裝置。

但在聚變實(shí)現(xiàn)方式上，這幾種路徑有著本質(zhì)區(qū)別：磁約束通過(guò)強(qiáng)磁場(chǎng)控制帶電粒子運(yùn)動(dòng)，將上億度的核燃料懸浮在真空容器中心，避免其接觸并燒毀器壁；慣性約束則是利用高能激光或粒子束，在極短時(shí)間內(nèi)從四面八方均勻擠壓微小的燃料顆粒，使其密度驟升引發(fā)聚變；而Z箍縮是利用流過(guò)等離子體的強(qiáng)大電流產(chǎn)生向內(nèi)的磁壓力，瞬間壓縮燃料。

針對(duì)純聚變技術(shù)難度大的問(wèn)題，彭先覺提出了一種折中的技術(shù)方案：Z箍縮驅(qū)動(dòng)的聚變-裂變混合堆（Z-FFR）。他認(rèn)為，純聚變要實(shí)現(xiàn)能源化非常困難，但如果將聚變與裂變結(jié)合，利用裂變放大能量，可以降低對(duì)聚變?cè)鲆娴囊蟆?/p>

這一方案的邏輯在于，利用聚變反應(yīng)產(chǎn)生的高能中子，去驅(qū)動(dòng)包裹在外部的裂變材料（如鈾）。

此時(shí)，聚變反應(yīng)堆相當(dāng)于一個(gè)高效率的“中子源”，而能量的放大主要由裂變過(guò)程完成，這種方式既降低了對(duì)聚變點(diǎn)火條件的苛刻要求，又利用了裂變材料的高能量密度。

彭先覺算了一筆成本賬，如果Z箍縮驅(qū)動(dòng)器的重復(fù)頻率壽命能達(dá)到一千萬(wàn)次，一個(gè)100萬(wàn)千瓦的Z-FFR電站造價(jià)預(yù)計(jì)在200億元左右（約30億美元），運(yùn)營(yíng)成本每年約10億元。按照年發(fā)電量100億度計(jì)算，其發(fā)電成本有望降至0.1元/度。

除了技術(shù)上的探索加快，政策與資本市場(chǎng)的路徑也已清晰。

2025年10月，“十五五”規(guī)劃建議將核聚變能納入未來(lái)產(chǎn)業(yè)。2025年12月3日，中國(guó)鈾業(yè)（001280.SZ）在深交所上市，這家公司主營(yíng)天然鈾，服務(wù)于裂變電站，但作為中核集團(tuán)推動(dòng)核能“三步走”（熱中子堆、快中子堆、聚變堆）戰(zhàn)略的一環(huán)，它的上市驗(yàn)證了核能資產(chǎn)對(duì)接資本市場(chǎng)的可行性。

“廉價(jià)”能源？

在一級(jí)市場(chǎng)投資人和商業(yè)聚變公司的眼中，核聚變的商業(yè)化似乎近在咫尺，樂(lè)觀的聲音不少。

1月12日，星環(huán)聚能宣布完成10億元A輪融資，本輪融資由上海國(guó)投公司旗下上海科創(chuàng)集團(tuán)、上海未來(lái)產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投，中金資本、上海嘉定科投集團(tuán)聯(lián)合領(lǐng)投，中銀資產(chǎn)、曦晨資本、武岳峰科創(chuàng)等機(jī)構(gòu)跟投。

這是國(guó)內(nèi)民營(yíng)聚變企業(yè)單筆融資的最高紀(jì)錄，星環(huán)聚能CEO陳銳表示，這筆資金將用于推進(jìn)下一代聚變裝置建設(shè)，該公司將在上海嘉定設(shè)立研發(fā)中心及實(shí)驗(yàn)基地，建設(shè)下一代工程驗(yàn)證裝置。

陳銳甚至給出了明確的時(shí)間表：公司規(guī)劃于2028年前后徹底完成工程驗(yàn)證，啟動(dòng)商業(yè)示范堆建設(shè)，2032年左右建成一個(gè)可輸出電能的聚變反應(yīng)示范堆。他將公司的技術(shù)路線概括為“小型化+經(jīng)濟(jì)性”，目標(biāo)是將聚變發(fā)電成本降至具有競(jìng)爭(zhēng)力的水平。

在此之前，諾瓦聚變已于2025年8月完成5億元天使輪融資，聚變工程化平臺(tái)型企業(yè)東昇聚變、上游技術(shù)供應(yīng)商束研聚創(chuàng)等企業(yè)也于近期相繼完成新一輪融資。

技術(shù)端的進(jìn)展也越來(lái)越快。

2026年1月12日，能量奇點(diǎn)宣布其自主研制的純導(dǎo)冷結(jié)構(gòu)高溫超導(dǎo)磁體成功勵(lì)磁至20.8特斯拉；而在2025年10月，位于合肥的緊湊型聚變能實(shí)驗(yàn)裝置（BEST）主機(jī)關(guān)鍵部件，杜瓦底座完成安裝，標(biāo)志著主體工程建設(shè)步入新階段。BEST裝置由聚變新能（安徽）有限公司運(yùn)營(yíng)，該公司股東包括安徽省與合肥市國(guó)有平臺(tái)及中國(guó)科學(xué)院。

不過(guò)，從實(shí)驗(yàn)裝置到商業(yè)化電站，仍有巨大的鴻溝需要跨越。

彭先覺亦詳細(xì)闡述了磁約束聚變面臨的挑戰(zhàn)。

首先是材料問(wèn)題，彭先覺介紹，商業(yè)聚變堆要求聚變材料在20到30年的運(yùn)行周期內(nèi)，抗輻照能力達(dá)到200DPA（原子平均位移次數(shù)）以上。這意味著，在反應(yīng)堆的運(yùn)行周期內(nèi)，構(gòu)成內(nèi)壁材料的每一個(gè)原子，都會(huì)被聚變產(chǎn)生的高能中子撞離原來(lái)的位置至少200次。

他認(rèn)為，這種微觀層面的反復(fù)錯(cuò)位和重排，會(huì)導(dǎo)致材料在宏觀上出現(xiàn)腫脹、變脆，甚至在極短時(shí)間內(nèi)失效，而目前性能最好的ODS鋼（氧化物彌散強(qiáng)化鋼），抗輻照能力僅在40到50DPA左右。ITER（國(guó)際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆）方面也尚未找到解決這一問(wèn)題的成熟辦法。

其次是氚自持問(wèn)題，氚是核聚變的關(guān)鍵燃料，但其半衰期為12.3年，且在高溫下極易滲漏。另外，氚在地球上幾乎沒有天然儲(chǔ)量，必須依賴聚變反應(yīng)產(chǎn)生的中子撞擊來(lái)“生產(chǎn)”，即消耗一個(gè)氚，就要在系統(tǒng)內(nèi)制造出一個(gè)新的氚來(lái)補(bǔ)充。

彭先覺表示，目前的理想設(shè)計(jì)中氚增殖比（TBR）約為1，但如果考慮到高溫環(huán)境（包層、偏濾器等）下氚滲透到其他容器導(dǎo)致的損失，長(zhǎng)期運(yùn)行中的燃料循環(huán)難以平衡。

第三則是測(cè)試設(shè)施的稀缺，這相當(dāng)于在研發(fā)能夠耐受極端環(huán)境的新材料時(shí)，卻缺乏能夠模擬這種環(huán)境的實(shí)驗(yàn)室。

對(duì)此，彭先覺和王超均提到，材料與部件的測(cè)試驗(yàn)證需要能夠模擬聚變堆內(nèi)中子輻照環(huán)境的高通量聚變中子源。這類設(shè)施投資巨大、建設(shè)周期長(zhǎng)，目前在國(guó)內(nèi)仍是稀缺資源，制約了新材料的迭代速度。

未可知人工智能研究院院長(zhǎng)、資深風(fēng)險(xiǎn)投資人杜雨亦向記者表示，目前最先進(jìn)的托卡馬克裝置，功率密度約為5兆瓦/立方米，而主流核裂變反應(yīng)堆（如壓水堆）的功率密度可達(dá)100兆瓦/立方米，兩者相差20倍。

這意味著，要達(dá)到同樣的發(fā)電功率，核聚變反應(yīng)堆的核心體積需要做得非常大。

杜雨告訴記者，根據(jù)美國(guó)麻省理工學(xué)院（MIT）的測(cè)算，其設(shè)計(jì)的ARC核聚變反應(yīng)堆核心單位體積成本約為裂變堆的1.6倍，如果考慮到功率密度的差異，核心成本可能會(huì)更高。

杜雨認(rèn)為，除了核心反應(yīng)堆，處理氚的車間、冷卻系統(tǒng)等配套設(shè)施的建設(shè)成本也極高，核聚變并非“廉價(jià)”。

2050年商業(yè)化？

當(dāng)一級(jí)市場(chǎng)的融資熱度和技術(shù)愿景，傳導(dǎo)至二級(jí)市場(chǎng)時(shí)，演變成了對(duì)“概念股”的追逐，但不少身為“核聚變概念股”的上市公司都在公告澄清，相關(guān)業(yè)務(wù)目前并未產(chǎn)生實(shí)際收入。

早在2025年12月27日，永鼎股份（600105.SH）發(fā)布了股票交易異常波動(dòng)公告。針對(duì)市場(chǎng)將其列為“可控核聚變”概念股的情況，永鼎股份表示，公司下屬控股子公司東部超導(dǎo)主營(yíng)產(chǎn)品是第二代高溫超導(dǎo)帶材，公司不直接生產(chǎn)制造可控核聚變裝置，僅為繞制裝置的磁體提供材料。公告內(nèi)容亦顯示，2025年1月至9月，東部超導(dǎo)營(yíng)業(yè)收入占永鼎股份整體收入比重不足1%，且處于虧損狀態(tài)。

弘訊科技在1月9日及12日兩次發(fā)布的提示公告中都強(qiáng)調(diào)，公司意大利子公司EEI僅為核聚變裝置提供部件，非全套裝置，且該業(yè)務(wù)收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例較小，對(duì)公司短期業(yè)績(jī)影響有限。

國(guó)機(jī)重裝和中國(guó)一重作為重型裝備領(lǐng)域的“國(guó)家隊(duì)”，亦發(fā)布了相關(guān)公告。國(guó)機(jī)重裝在1月9日的公告中表示，截至目前，公司“可控核聚變”相關(guān)產(chǎn)品形成的收入占公司總收入比重極低；中國(guó)一重在1月15日的公告中稱，截至目前，公司僅承接極少量相關(guān)配件項(xiàng)目，且相關(guān)產(chǎn)品尚未形成收入，并提示公司存在經(jīng)營(yíng)虧損風(fēng)險(xiǎn)。

利柏特（605167.SH）則在2025年12月24日的公告中澄清，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為工業(yè)模塊設(shè)計(jì)和制造及工程服務(wù)，不涉及可控核聚變業(yè)務(wù)，公司核電領(lǐng)域業(yè)務(wù)主要為模塊建造安裝工程，合同額占比僅為6.48%。

上述信息意味著，這種“相關(guān)收入占比極低”的現(xiàn)狀在產(chǎn)業(yè)鏈中并非個(gè)案，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)核聚變概念的追逐，本質(zhì)上是基于工程建設(shè)需求的預(yù)期推演，而非基于已兌現(xiàn)的業(yè)績(jī)。浙商證券研報(bào)測(cè)算，在核聚變工程驗(yàn)證堆階段，磁體系統(tǒng)價(jià)值量占比最高，達(dá)到28%；其次是真空室內(nèi)部件，占比17%；電源系統(tǒng)和真空室各占8%。

在磁體與超導(dǎo)材料領(lǐng)域，西部超導(dǎo)（688122.SH）是核心供應(yīng)商之一，該公司2024年財(cái)報(bào)及相關(guān)公告顯示，其已完成國(guó)內(nèi)核聚變CRAFT項(xiàng)目用超導(dǎo)線材的交付，并開始為BEST聚變項(xiàng)目批量供貨；安泰科技（000969.SZ）在鎢銅偏濾器領(lǐng)域具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，安泰科技控股子公司安泰中科是可控核聚變裝置的供應(yīng)商。

根據(jù)浙商證券的測(cè)算，預(yù)計(jì)到2035年，全球核聚變?cè)O(shè)備市場(chǎng)年均規(guī)模將達(dá)到2660億元。這一市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)，對(duì)于動(dòng)輒百倍市盈率的概念個(gè)股而言，未來(lái)的市場(chǎng)空間在短期內(nèi)或難以消化當(dāng)前的估值水平。畢竟，可控核聚變還處于從“科學(xué)實(shí)驗(yàn)”向“工程驗(yàn)證”跨越的早期階段，一級(jí)市場(chǎng)的資金涌入解決了“從0到1”的啟動(dòng)資金問(wèn)題，加速了裝置建設(shè)，但無(wú)法縮短材料驗(yàn)證的時(shí)間周期。

事實(shí)上，由于實(shí)驗(yàn)裝置建設(shè)具有非連續(xù)性，且目前主要是國(guó)家級(jí)大科學(xué)裝置和少量商業(yè)示范堆在拉動(dòng)需求，相關(guān)概念股公司的業(yè)績(jī)很難呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

比如，談及Z箍縮聚變裂變混合堆商業(yè)化的時(shí)間表，彭先覺說(shuō)：“計(jì)劃在2032年左右，我們希望把一個(gè)實(shí)驗(yàn)供熱堆建起來(lái)，這個(gè)堆就是我們?cè)趯?shí)驗(yàn)做完了以后來(lái)提供商業(yè)應(yīng)用。”同時(shí)，按照這一技術(shù)路線的長(zhǎng)期規(guī)劃，預(yù)計(jì)將在2035年開始建設(shè)1000兆瓦級(jí)電功率Z箍縮聚變裂變混合堆。

站在更宏觀的技術(shù)路徑來(lái)看，王超亦認(rèn)為：“2030年前后有望實(shí)現(xiàn)可控核聚變實(shí)驗(yàn)堆，2040年前后有望實(shí)現(xiàn)可控核聚變示范堆，2050年前后有望實(shí)現(xiàn)可控核聚變商業(yè)堆。”

在資金涌入核聚變概念的同時(shí)，部分概念股上市公司的股東則選擇了減持。

弘訊科技控股股東的一致行動(dòng)人寧波幫幫忙貿(mào)易有限公司就于2025年12月31日披露了減持計(jì)劃；在此前一輪行情中，永鼎股份控股股東永鼎集團(tuán)在2025年10月至12月期間，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)和大宗交易方式減持了公司股份。

（作者 鄭晨燁）

免責(zé)聲明：本文觀點(diǎn)僅代表作者本人，供參考、交流，不構(gòu)成任何建議。

鄭晨燁

深圳采訪部記者 關(guān)注新能源、半導(dǎo)體、智能汽車等新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，有線索歡迎聯(lián)系：zhengchenye@eeo.com.cn，微信：zcy096x。