6國增持美國國債，中國從全球第一變成全球第三，不去美元化了？

最近的特朗普眼看著是十分的著急了，到了2026年之后，美國的財政赤字肉眼可見的在擴大，同時以前是美國第一大海外債主的中國，停止了對美國國債的購買，持有巨量的外匯儲備的中國央行，這個操作可以說對美國的財政系統形成了致命的傷害。

在有限的時間之內，特朗普在美國內外必須尋找新的大債主，而根據美國財政部剛剛公布的國際資本流動報告，截止到2025年11月份有哪些國家增持美國國債？現在的美國財政赤字已經緊張到了什么地步？

利益博弈的賬本

當日本央行大筆一揮，簽下那張價值26億美元的購買支票時，日元兌美元的匯率正處于加速跳水的慘烈階段。

這背后的經濟賬令人咋舌：日本每購入一美元的美債，實際上都需要支付比以往更多、且正在不斷貶值的日元作為代價。

有專業機構進行過精準測算：日本為了死守1.2萬億美元的持倉規模，實際上是在用本國貨幣購買力的持續縮水，來向美國交納昂貴的“保護費”。

這哪里是在進行理性的資產投資，分明是在割本國國民的肉，給美國財政部的大動脈“輸血續命”。

再把目光轉向英國，其操作更是令人玩味。11月單月瘋狂加倉106億美元，持倉總額飆升至8885億美元，一舉反超中國坐上了第二大債主的交椅。

極具諷刺意味的是，英國入場的時機恰好卡在美聯儲降息周期的門檻上——在美債收益率下行的前夜搶籌，表面看是精準抓住了波段套利的機會，實則是在豪賭美國信用不會崩塌。

然而，美國財政部的真實家底早已千瘡百孔：2026財年僅僅過去了三個月，財政預算的缺口就已驚人地飆升至6020億美元。

更可怕的是，僅利息支出這一項，就吞噬了總支出的20%。

反觀中國的操作，則完全展現出了另一種維度的戰略定力。在11月果斷減持61億美元后，持倉量降至6826億美元，創下了自2008年金融危機以來的最低紀錄。

但在做減法的同時，中國央行卻在做加法——連續14個月增持黃金，儲備量已高達7415萬盎司。

這一減一增的資產騰挪之間，隱藏著一個冰冷而殘酷的現實：當美元頻頻被武器化，成為凍結他國資產的政治工具時，繼續將國家財富全部押注在美債這個籃子里，無異于給自己埋設定時炸彈。

歷史慣性的警示

事實上，美債市場這種“冰火兩重天”的怪象，早已不是第一次上演。

翻開歷史的舊賬本，2013年中國持有美債的峰值曾高達1.3萬億美元，如今6826億的規模，意味著我們在十幾年間已經完成了資產的腰斬式置換。

詭異之處在于，全球其他國家持有美債的絕對金額雖然在漲——2025年11月達到了創紀錄的9.36萬億美元——但這其中隱藏著一個致命的邏輯漏洞。

雖然外部資金的絕對值在增加，但其占美債總盤子的比例卻在急劇下降。

如今美國國債的總規模已經惡性膨脹到了38.6萬億美元，而海外債主的持倉占比僅剩24.24%，這一比例甚至低于往年水平。

這揭示了一個殘酷的真相：即便日本、英國、沙特這些“鐵桿盟友”再怎么竭力接盤，也根本填不滿美國財政赤字那個深不見底的黑洞。

特朗普為何像熱鍋上的螞蟻一樣，瘋狂逼迫美聯儲降息？

原因很簡單：利率每上升一個基點，美國財政部就要憑空多支付數十億美元的利息。

他甚至喊出了“一年內將利率降至0”這種近乎瘋狂的激進目標，算盤打得很響：省下的利息錢既可以用來打貿易戰，又可以補貼選民拉選票。

但美聯儲真的敢配合這種自殺式操作嗎？一旦利率歸零，美債的投資回報率將徹底消失，屆時恐怕連日本這樣的“忠臣”都要考慮是否還要繼續當接盤俠了。

再看看其他老牌“債主”的真實動向。國際貨幣基金組織的權威數據顯示，美元在全球外匯儲備中的占比已經跌破60%的心理關口。

該數據已連續超過10個季度徘徊在56.92%的歷史低位，交出了自1995年以來最慘淡的成績單。

全球央行正在用真金白銀進行投票：美債所謂的“安全港神話”正在崩塌。

俄羅斯早在2018年就清空了美債持倉，沙特雖然11月有所增持，但整體規模遠不及鼎盛時期。

這種“老客戶清倉離場、新客戶望而卻步”的尷尬局面，才是美國財政部深夜驚醒的噩夢。

同途殊歸的算盤

為什么同樣是買入或持有美債，各國打的算盤卻南轅北轍？

日本的邏輯簡單粗暴：綁定美國是其生存國策，增持美債本質上是在繳納“安保稅”。

日本央行在2025年兩次加息后，基準利率已升至30年來的新高，按理說資本應當回流國內。

但日本依然咬碎牙關堅持加倉，因為一旦美日同盟出現裂痕，其在東亞的地緣戰略地位瞬間就會土崩瓦解。這根本不是經濟賬，而是政治投名狀。

英國的算計則充滿了投機色彩。11月106億美元的增持看似兇猛，但如果對比2025年8月的高點，其持倉其實還沒回本。

英國是在賭博，賭美聯儲的降息周期能帶來短期的價格上漲空間——先買入，等美債價格反彈后再拋售獲利。

但這種“波段操作”無異于火中取栗，一旦美聯儲因通脹反彈而突然轉向加息，英國的資金瞬間就會被死死套牢。

相比之下，中國的策略堪稱人間清醒：不賭國運、不跟風投機、不冒無謂風險。

減持美債的同時大舉增持黃金，本質上是在對沖美元信用崩塌的風險。

2025年第三季度，全球央行黃金儲備占比首次超過美債，這是自1996年以來從未有過的歷史性轉折。

說得更直白一點，當美國動不動就凍結俄羅斯、阿富汗的美元資產時，哪個主權國家還敢把全部身家性命壓在美債這張紙上？

中國只是比別人更早地看清了這一事實，將資產配置從“美元獨大”轉向了“黃金+多元貨幣”的防御性組合拳。

這場圍繞美債的全球博弈，終局其實早已注定：美國財政赤字像滾雪球一樣越滾越大，單靠幾個盟友的政治性增持根本無法力挽狂瀾。

特朗普目前能做的，只有繼續威逼美聯儲降息、強迫盟友多買債，但這不過是飲鴆止渴，治標不治本。

而中國的“減持美債+增持黃金”策略，恰恰是在為人民幣的國際化鋪平道路。

結語

當美元的信用被透支到極限的那一刻，誰的手里握著真正的硬通貨，誰就掌握了未來世界的話語權。

所以，中國從持有量的“全球第一”跌至“全球第三”，不是認慫，而是認清了現實。

真正應該感到焦慮和恐慌的，是那些至今還在往火坑里跳、試圖接住這把下落飛刀的“接盤俠”們。