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文 任澤平
可能有的朋友會問我說,任老師你有沒有看錯的時候,我當然有看錯的時候,而且我看錯的時候還不少。
今天我就說三個我看錯的案例,希望大家能夠從我的這些教訓當中有所總結、有所啟發。我有一個長處,就是犯錯了以后總要進行自我反思,不再犯類似的錯誤,所以才能走到今天。
那么我看錯的第一個教訓就很深刻。讀研究生的時候,剛剛進入市場沒多久,我就把賬戶上的錢虧掉了一半。剛進場的時候,我覺得我怎么也是個經濟學博士,我有這么多的理論水平。我炒股票肯定沒問題,做投資結果短短的時間我就虧掉了一半。
大家可以想象,對一個初來乍到的人,信心打擊是非常大。但是還好,我很快的進行了自我反思,這個東西我還是不專業,缺少對市場的敬畏。其實理論和實踐是兩碼事,對我的一個啟示或者經驗教訓,就是要多學一些真正實戰專業的東西。所以說從那個時候,我就開始向這些高手,向這些大師進行學習、保持謙虛。
第二次教訓是我成名之后,在2014年,我預測了5000點不是夢。2015年成功預警的股災,"海拔已高,風大慢走"。到了2016年,當時我覺得市場已經跌的差不多了,從5000點跌到了最低跌到了2000多點。
當時我就提出應該有反彈,當時提出這個春季攻勢,結果就是哪有什么春季攻勢,剛剛經歷股災以后,大家都是驚弓之鳥。
這個肯定是看錯了,這個對我的一個啟發,就是沒有長期主義的精神,有短期投機的心態,你剛剛經歷股災以后,它肯定市場要休養生息的,你怎么能去看短期的反彈呢?這肯定是一種短期投機的心態,這個必然要付出代價。
在這里根據我多年的研究和跟蹤,很難預測短期不要輕易的去搏什么反彈,更重要的是要基于長期主義要看趨勢。巴菲特都講說,一個股票如果不值得持有十年,那么就連一秒鐘也不應該持有。人家是股神,更何況是我們相信時間的力量,相信復利的價值。
我的第三個教訓就是在2023年還是24年,我曾經短暫的以為房地產股票經過調整以后,應該會在國家的救市政策下會有一波像樣的機會。當時,有關部門出了一堆的政策,又是白名單等等,融資給予一些支持。
我覺得起碼房地產的三好生好股票應該是有機會的,結果是什么呢?因為房地產向下的力量太大,再加上,確實當時救市的力度并不明顯。結果,房地產三好生短暫反彈以后很快又跌回去了。
后來,我很快就進行了糾錯,我進行反思,我就覺得當時這個觀點是很不理性的,被短期的這些噪音所干擾,以為救市就能夠把它救起來,其實向下的長周期的力量其實非常強大,你看我也經常犯錯。
不僅我自己犯過錯,我也經常從別人的錯誤當中吸取經驗教訓。比如說2007年,當時,我也是剛剛工作到金融機構,股市即將沖到6000點的時候,有一位非常非常著名的一個分析師提出牛市還有下半場,你們知道6000點那股票市場都極其狂熱。
無論從各個指標來說,比如說股市值占 GDP 的比重、估值的角度,那顯然市場都過熱了,出現了明顯的泡沫,但是當時哪怕是著名的這些分析師,甚至基金經理都狂熱的不得了,認為牛市還有下半場,甚至還有黃金十年。
諸如此類的結果是什么呢?08年股市從6000一口氣跌到了1600。這個對我的震撼是非常大的,這個市場上沒有神,不要盲目的相信別人的觀點,一定要獨立思考。現在回頭來看,我覺得巴菲特講的是對的,別人恐慌時我貪婪,別人貪婪時我恐慌,千萬不要隨波逐流。
我過去的三個教訓如果總結來說,我覺得是違背了三個原則,理性精神,專業精神和長期主義的原則。大家切記這三個原則,當你不理性、不專業、看得過于短期的時候,你肯定容易犯錯。
我們一起來努力,一起來學習。一起來掌握正確的方法,一起來建立我們的投資紀律,相信我們才能夠行穩致遠。所以正心正念,堅持做長期正確的事,最終就會開花結果,這就是長期主義的精神。
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