醫療健康產業日報(01.18) : 醫健行業新動向

公司動態

清華大學最新Cell：開發新型給藥方式，突破血腦屏障 清華大學張明君和北京天壇醫院王伊龍教授團隊在Cell期刊發表研究，提出利用載藥納米顆粒“劫持”顱骨骨髓免疫細胞，經顱骨-腦膜微通道向腦內遷移，繞過血腦屏障，實現中樞神經系統病灶靶向遞送。該方法在臨床前腦卒中動物模型中展現出顯著優勢，有望應用于惡性腦卒中治療。此外，該通路未來有望與腦機接口技術深度融合，為腦機智能融合研究提供新思路。

JPM2026的疫苗世界：四巨頭 & 雙子星 JPMorgan2026醫療健康年會上，腫瘤、自免與代謝疾病成為核心議題，中國力量崛起及地緣政治下的產能布局成焦點。輝瑞新冠業務收入逐年下降，萊姆病疫苗VLA15進入后期臨床試驗，肺炎疫苗PF-07872412啟動關鍵臨床試驗。賽諾菲與Novavax達成協議，推進新冠流感二聯疫苗開發，并收購Vicebio和Dynavax，加強疫苗管線和技術平臺。默沙東HPV疫苗佳達修面臨增長乏力，但新疫苗和抗病毒藥物取得進展。GSK在疫苗管線方面積極擴展，BioNTech和Moderna在mRNA疫苗領域取得進展，并積極轉型。全球疫苗市場蟄伏，期待下一個爆發期。

從暴漲300％到預虧百億元，智飛生物的 “跳樓機”驚魂：致歉背后是HPV疫苗神話落幕 智飛生物曾憑借獨家代理默沙東HPV疫苗締造行業增長神話，但如今面臨庫存積壓與資金鏈緊繃的雙重困境。截至2025年三季度末，公司存貨余額已超202億元，大量九價HPV疫苗面臨過期風險。為緩解流動性危機，公司緊急申請102億元銀團貸款，并將核心資產悉數質押。根據業績預告，智飛生物2025年歸母凈利潤和扣非凈利潤預計下滑630%—780%，預虧金額高達106.98億—137.26億元，或將創下上市以來最差業績紀錄。這一情況揭示了整個疫苗行業“退燒期”的集中縮影，依賴代理紅利、盲目擴張的發展模式已走到盡頭，轉型自救成為唯一出路。智飛生物的跌落也反映了市場對HPV疫苗需求的驟冷，民眾接種意愿下降導致庫存積壓嚴重。（摘要由動脈網AI生成）

882億并購，佳能加速醫械擴張 佳能發布2026至2030五年計劃，投入最高2萬億日元專項資金收購醫療器械及半導體相關企業，強化醫療業務布局。計劃推動光子計數CT上市，拓展醫療信息化、體外診斷及治療領域。佳能醫療業務轉型已逐步落地，計劃2030年將醫療業務利潤率提升至10%。佳能深度布局中國市場，構建覆蓋研發、生產、銷售、服務的全鏈條布局。

復宏漢霖1.83億股H股全流通獲備案，夯實可復制的全球化增長模式 復宏漢霖獲得中國證監會境內未上市股份“全流通”備案通知書，計劃至2030年在全球上市超過20款產品，其中美國和歐洲上市產品有望超過15款。公司核心產品漢斯狀在全球40余個市場獲批，并將在美國申報BLA，同時推進多項新適應癥在歐盟和中國的上市。此外，復宏漢霖還計劃推進HLX22和HLX43等產品的臨床研究，并預計未來5年內將有超過40項新的IND申請獲批。

中南大學湘雅醫院神經內科唐北沙/沈璐團隊發表系列神經元核內包涵體病（NIID）原創性研究成果 中南大學湘雅醫院神經內科唐北沙/沈璐團隊在國際上對神經元核內包涵體病（NIID）進行了深入研究。研究發現，NIID與NOTCH2NLC基因GGC重復擴增直接相關，并揭示了NIID存在tau病理改變，擴展了tau蛋白譜系疾病。此外，團隊成功實現了對NIID致病突變的精準切除和修復，為后續臨床轉化奠定了堅實基礎。這些研究成果為NIID的精準診斷與有效治療提供了新的思路和方法。

大腦抗衰有“盾牌”！JCI Insight｜鈣泄漏觸發GLO1解毒機制，老年后失效致阿爾茨海默病風險飆升 最新研究發現，大腦在阿爾茨海默病早期會通過上調乙二醛酶1（GLO1）的表達和活性來對抗鈣離子泄漏帶來的毒性壓力。耶魯大學醫學院的研究揭示了大腦的內在韌性機制，為阿爾茨海默病的早期預防提供了新的干預靶點。研究指出，維持GLO1的保護機制有望成為預防阿爾茨海默病的新策略。

告別「職稱科研」：一家地市級醫院麻醉科的「有組織科研」突圍戰 新聞摘要： 歲末年初，地市級公立醫院科研模式對比鮮明，從“為職稱而科研”的碎片化科研到“為發展而科研”的有組織科研。佛山市第一人民醫院麻醉科通過戰略重塑、平臺筑基、數據賦能、協同攻堅等途徑，成功實現科研與臨床的深度融合，提升了臨床硬實力，鍛造了高層次人才梯隊，強化學科區域引領力，從容應對醫改縱深。其經驗為地市級醫院提供了有組織科研的借鑒，強調觀念轉變、問題導向、平臺建設、團隊培育和開放協作的重要性。

聚焦自免疾病的研發驅動型biotech 中國抗體估值提升潛力極可觀 中國抗體在2026年摩根大通醫療保健大會上因其在研管線矩陣和核心管線SM17的優異表現獲得關注。SM17是一款靶向IL-25受體的單克隆抗體，在特應性皮炎治療中表現優異，具有挑戰市場壟斷藥物的能力。其療效和安全性均優于現有藥物，且有望在全球定價體系下實現高估值。中國抗體還擁有其他具有全球首創或同類最優潛力的在研管線，并與中山大學香港高等研究院建立研發合作，致力于生物醫藥創新研發。

中國醫保改革如何讓天價藥時代徹底終結？ 2026年中國醫保改革通過“雙目錄”機制和支付體系重構，新增114種藥品覆蓋高費用領域，平均降價63%。集采常態化與價格透明化，擴大靈魂砍價范圍。強化基層醫療機構用藥保障，傾斜資源下沉。但進口藥退出與公平性質疑顯示改革仍需平衡多方訴求。醫保目錄擴容與商保聯動雖分流壓力，但改革仍需平衡“普惠”與“可持續”。

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