金融加碼助力實體經濟 協同發力擴內需

中國商報（記者 王彤旭）日前，中國人民銀行發布2025年金融統計數據并在國務院新聞辦公室召開的新聞發布會上發聲，以“數據成績單”與“政策工具箱”雙管齊下釋放信號。中國人民銀行新聞發言人、副行長鄒瀾在發布會上明確，2025年適度寬松貨幣政策成效顯著，2026年降準降息仍有一定空間，同時推出一攬子結構性政策舉措，為實體經濟高質量發展注入持續金融動力。

央行將聚焦加快金融強國建設目標，綜合運用多種貨幣政策工具，健全完善金融市場體制機制，推動金融資源更精準、更高效地流向重點領域和薄弱環節。（圖片由CNSPHOTO提供）

數據印證成效

2025年金融數據呈現“總量穩增、成本創新低、結構更優化”的鮮明特征，印證了貨幣金融政策對實體經濟的精準滴灌。

在總量層面，金融對經濟的支持力度持續加碼。數據顯示，截至2025年年末，社會融資規模存量達442.12萬億元，同比增長8.3%；全年增量為35.6萬億元，較上年多增3.34萬億元。

中國人民銀行新聞發言人、調查統計司司長閆先東表示，社會融資規模保持合理增長，較好地滿足了實體經濟的資金需求。

數據顯示，2025年12月末，廣義貨幣供應量（M2）余額為340.29萬億元，同比增長8.5%，明顯高于名義GDP（國內生產總值）增速，流動性合理充裕的貨幣金融環境持續鞏固。

此外，在信貸投放方面，全年人民幣貸款增加16.27萬億元，余額近272萬億元，同比增長6.4%，信貸支持韌性凸顯。分結構看，企（事）業單位貸款成為主力，全年增加15.47萬億元，其中中長期貸款增加8.82萬億元。住戶貸款雖增速放緩，但中長期貸款增加1.28萬億元，展現出居民住房及消費領域合理需求得到保障。

融資成本持續下行，成為2025年金融運行的一大亮點。鄒瀾介紹，2018年下半年以來央行累計10次下調政策利率，疊加利率政策執行監督強化，社會綜合融資成本穩步下行。2025年12月，新發放企業貸款與個人住房貸款加權平均利率均降至3.1%，較2018年下半年分別下降2.5個和2.6個百分點。

同時，結構優化成效進一步顯現，金融資源向重點領域和薄弱環節集中。科技、綠色、普惠、養老及數字經濟產業等重點領域貸款均保持兩位數增長，顯著高于全部貸款增速，金融“五篇大文章”落地見效。截至2025年11月末，“五篇大文章”貸款余額達107.7萬億元，同比增長12.8%，服務企業和個人超8255萬戶。直接融資占比顯著提升，2025年社會融資規模增量中，債券等非貸款融資方式占比超50%，金融供給側結構性改革縱深推進。

政策精準加力

發布會釋放的政策信號值得關注。鄒瀾明確表示，2026年將繼續實施適度寬松貨幣政策，降準降息仍有操作空間。

作為政策先手棋，中國人民銀行當日宣布推出兩方面重磅舉措，強化政策效能：一方面，下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，一年期再貸款利率從1.5%降至1.25%，同步調整其他期限利率，直接降低銀行資金成本，提升重點領域信貸投放積極性；另一方面，優化結構性工具設計，加大支持力度，形成政策組合拳。

蘇商銀行特約研究員付一夫認為，央行此次下調結構性貨幣政策工具利率并完善工具設計，是精準支持實體經濟、推動經濟結構優化的重要舉措。

“一方面，利率下調有助于降低金融機構資金成本，引導更多信貸資源流向科技創新、綠色發展、小微企業等重點領域和薄弱環節；另一方面，社會融資規模保持平穩增長，人民幣貸款對實體經濟支持力度穩固，顯示金融體系運行穩健，為經濟持續回升向好提供了適宜的貨幣金融環境。”付一夫對記者表示。

具體來看，政策精準覆蓋民營經濟、科技創新、綠色發展、消費升級等關鍵領域：在民營經濟支持上，單設1萬億元民營企業再貸款，重點支持中小民營企業。同時合并設立民營企業與科技創新債券風險分擔工具，提供2000億元再貸款額度；在科技創新領域，將科技創新和技術改造再貸款額度從8000億元增至1.2萬億元，擴大至研發投入較高的民營中小企業；在綠色轉型方面，拓展碳減排支持工具領域，納入節能改造、綠色升級等項目；在消費與地產領域，拓展服務消費與養老再貸款至健康產業，將商業用房購房貸款最低首付比例下調至30%，助力消費復蘇與商辦地產去庫存。

多舉措擴內需

金融市場平穩運行成為經濟穩定的重要支撐。2025年，外匯市場韌性持續增強，全年交易量達42.6萬億美元，企業外匯套期保值比率升至30%，均創歷史新高，跨境資金由凈流出轉為凈流入，對外資產和負債規模均達歷史峰值。債券市場運行平穩，10年期國債收益率穩定在1.8%至1.9%，資本市場信心提振、交投活躍，為實體經濟融資提供了多元渠道。

值得一提的是，此次發布的政策強調協同發力，將與財政貼息、擔保分擔等財政政策配合，放大政策效能。鄒瀾表示，中國人民銀行將繼續加大流動性投放，靈活運用公開市場操作工具，引導隔夜利率圍繞政策利率運行，同時推動以“貸款明白紙”明示綜合融資成本，降低評估、擔保等中間費用，進一步優化融資環境。

從消費金融支持來看，截至2025年年末，中國人民銀行已發放服務消費與養老再貸款1184億元，截至11月末不含個人住房貸款的消費貸款余額達21.2萬億元，金融對消費潛力釋放的支撐作用持續顯現。

閆先東表示，2026年，中國人民銀行將聚焦加快金融強國建設目標，綜合運用多種貨幣政策工具，健全完善金融市場體制機制，推動金融資源更精準、更高效地流向重點領域和薄弱環節。