指數(shù)巨震VS電網(wǎng)狂飆：市場分化下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，不容小覷！

【盤面分析】

現(xiàn)階段的市場已經(jīng)進(jìn)入到“降溫”的調(diào)整時期，針對A股“易跌難漲”的特性，這個位置千萬不要“空手接白刃”，有時候你以為你接住了，其實是手已經(jīng)被快速扎穿還沒感覺到疼痛。現(xiàn)在離過年還有3周多的時間，經(jīng)常一輪洗牌在上漲是沒有問題的，只不過之后的上漲多數(shù)人恐怕只是回本，少數(shù)資金是真正復(fù)利增長的。現(xiàn)階段的踏空資金與離場資金開始炒作“十五五”概念股，主要還是炒作預(yù)期，仍然要注意一日游的行情，大方向還要等一等！

騎牛看熊發(fā)現(xiàn)電網(wǎng)設(shè)備板塊上漲是政策、技術(shù)、需求三重共振的結(jié)果，“十五五” 投資、AI 算力、儲能、出海四大主線清晰，業(yè)績與估值雙提升邏輯明確，具備長期配置價值。國家電網(wǎng)明確 “十五五” 期間固定資產(chǎn)投資達(dá)4萬億元，較“十四五”增長40%，創(chuàng)歷史新高的投資規(guī)模為行業(yè)提供剛性需求中證網(wǎng)。資金重點投向特高壓直流外送通道、主配微協(xié)同新型電網(wǎng)平臺建設(shè)，目標(biāo)推動跨區(qū)跨省輸電能力較 “十四五” 末提升超 30%，同時支撐 “沙戈荒”、西南水電等清潔能源基地外送，直接拉動特高壓變壓器、換流閥、輸電電纜等核心設(shè)備需求中證網(wǎng)。建議重點關(guān)注龍頭企業(yè)的訂單與業(yè)績兌現(xiàn)，把握板塊輪動中的投資機(jī)會。

三大指數(shù)集體低開，兩市個股開盤跌多漲少，電網(wǎng)設(shè)備、汽車服務(wù)、航空機(jī)場等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，數(shù)字媒體、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、AI營銷等板塊表現(xiàn)較差。電網(wǎng)設(shè)備股反復(fù)活躍，漢纜股份、森源電氣2連板，廣電電氣觸及漲停，積成電子、平高電氣等多股跟漲，國家電網(wǎng)公司發(fā)布消息稱，“十五五”期間，公司固定資產(chǎn)投資預(yù)計將達(dá)到4萬億元，較“十四五”增長40%。此外思源電氣業(yè)績快報顯示，2025年凈利潤同比增長54%。

機(jī)器人概念盤中震蕩拉升，鋒龍股份走出14連板，昊志機(jī)電漲超12%，歐科億、日盈電子等多股漲停，Counterpoint Research 發(fā)布人形機(jī)器人研究報告顯示，全球人形機(jī)器人年度裝機(jī)量在該年度新增約16000臺。2025年人形機(jī)器人裝機(jī)量排名前五的廠商占據(jù)了73%的市場份額。商業(yè)航天概念局部回暖，九鼎新材、越秀資本等多股漲停，光韻達(dá)漲超17%，蘇試試驗、航宇微等紛紛沖高，近日公開發(fā)行輔導(dǎo)公示系統(tǒng)顯示，中科宇航于近日輔導(dǎo)工作完成。因此，中科宇航成為繼藍(lán)箭航天后，IPO走得最快的商業(yè)航天企業(yè)。

AI應(yīng)用端震蕩回升，天地在線漲停，巨人網(wǎng)絡(luò)、百納千成等紛紛跟漲，OpenAI 日前宣布，未來幾周內(nèi)，計劃在美國的免費層級和 Go 訂閱層級中測試廣告投放。存儲芯片概念盤中震蕩回升，普冉股份漲超9%，賽騰股份、盈新發(fā)展等紛紛跟漲，2025年9月以來，DDR5內(nèi)存條價格上漲超300%，DDR4內(nèi)存條漲幅也超150%。有業(yè)內(nèi)人士表示，此輪內(nèi)存條漲價源于AI引爆的存儲需求浪潮。

大盤：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤預(yù)判】

上證指數(shù)周一盤中反復(fù)震蕩，說明部分資金借著指數(shù)反彈在撤退，目前的盤面需要防守應(yīng)對了，先看4100點能否穩(wěn)住了。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲1月降息25個基點的概率為5%，維持利率不變的概率為95%。到3月累計降息25個基點的概率為20.8%，維持利率不變的概率為78.4%，累計降息50個基點的概率為0.9%。接下來注意上證指數(shù)能否在4100點之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周一盤中跌破10日線，這里一旦下行要小心連漲個股的補(bǔ)跌行情，這個位置還是要謹(jǐn)慎為上。最近一周“煤炭”、“輕工制造”、“醫(yī)藥”、“銀行”和“非銀行金融”行業(yè)的機(jī)構(gòu)關(guān)注度在提升。當(dāng)前較多行業(yè)處于觸發(fā)擁擠指標(biāo)閾值的狀態(tài)（流動性、成分股擴(kuò)散）。2026年1月看好家電、電力設(shè)備及新能源、電子、計算機(jī)、傳媒和券商的相對收益。接下來注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在3360點之上穩(wěn)住。

【淘金計劃】

2026 年初產(chǎn)業(yè)趨勢更新主要集中在AI 算力硬件、端側(cè)AI、物理AI（自動駕駛、機(jī)器人、腦機(jī)接口）、AI 大模型與應(yīng)用以及商業(yè)航天；CES 2026 熱點行業(yè)已從傳統(tǒng)消費硬件進(jìn)一步向 AI 基礎(chǔ)設(shè)施與產(chǎn)業(yè)智能擴(kuò)展。開年第一周融資資金大幅凈流入，為市場貢獻(xiàn)重要增量資金，A 股繼續(xù)演繹春季攻勢。往后看，A 股有望延續(xù)上行，1 月科技+周期牛的主線不會有變化，風(fēng)格選擇方面更推薦大盤成長，行業(yè)配置主要圍繞春季躁動和年報前瞻線索布局。

題材板塊中的電網(wǎng)設(shè)備、酒店餐飲、貴金屬等概念是資金凈流入的主要參與板塊，數(shù)字媒體、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、AI營銷等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發(fā)現(xiàn)疊加《加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)行動方案（2024—2027 年）》政策催化，電網(wǎng)數(shù)字化、智能化改造加速，進(jìn)一步打開細(xì)分領(lǐng)域增長空間。

一方面，新能源裝機(jī)并網(wǎng)倒逼電網(wǎng)升級，風(fēng)光新能源年均新增 2 億千瓦的目標(biāo)，需配套電網(wǎng)設(shè)施承載消納，特高壓作為 “電力高速公路” 成為核心解決方案，2026 年預(yù)計核準(zhǔn)開工 4-5 條直流、3-4 條交流特高壓工程，主網(wǎng)建設(shè)高景氣延續(xù)中證網(wǎng)；另一方面，AI 算力與數(shù)據(jù)中心需求激增，算力資本開支每增 1000 億元對應(yīng) 30-150 億度電量增量，推動電網(wǎng)向 HVDC（高壓直流）、液冷設(shè)備、虛擬電廠等技術(shù)迭代，催生新需求場景。此外，3500 萬臺充電設(shè)施接入、城鄉(xiāng)配網(wǎng)擴(kuò)容增效等任務(wù)，進(jìn)一步釋放配網(wǎng)一二次設(shè)備需求。

海外電網(wǎng)老化更新與 AIDC 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)形成雙重驅(qū)動，歐美電力變壓器、高壓電纜交付周期翻倍，供給缺口為國內(nèi)企業(yè)提供出海契機(jī)中證網(wǎng)。龍頭企業(yè)已實現(xiàn)突破，思源電氣海外訂單增速高于整體水平，長纜科技成功進(jìn)入意大利、美國等多國市場并實現(xiàn)全系列產(chǎn)品出口，東方電纜斬獲 19 億元海外海纜訂單，出海成為業(yè)績增長新引擎中證網(wǎng)。

板塊業(yè)績已進(jìn)入兌現(xiàn)期，多家企業(yè)披露亮眼業(yè)績：思源電氣 2025 年營收同比增長 37.18%，歸母凈利潤增長 54.35%；長纜科技預(yù)計 2025 年凈利潤同比增長 74.07%-114.24%中證網(wǎng)。業(yè)績增長核心源于訂單飽滿與規(guī)模效應(yīng)，頭部企業(yè)憑借技術(shù)壁壘搶占份額，如宏遠(yuǎn)股份特高壓電磁線國內(nèi)市占率領(lǐng)先，大連重工核環(huán)吊國內(nèi)市占率超 60%，疊加產(chǎn)能擴(kuò)張與成本優(yōu)化，盈利韌性持續(xù)增強(qiáng)。

行業(yè)加速向數(shù)字化、智能化升級，AI、大數(shù)據(jù)技術(shù)與電網(wǎng)設(shè)備融合加深：信通電子輸電線路智能巡檢系統(tǒng)市占率 27%-31%，通過 AI 技術(shù)提升運維效率，專利與軟件著作權(quán)儲備豐厚；特高壓領(lǐng)域技術(shù)國產(chǎn)化成熟，宏遠(yuǎn)股份實現(xiàn) ±500kV 至 ±1100kV 電磁線應(yīng)用跨越，參與多項世界級特高壓工程，技術(shù)壁壘轉(zhuǎn)化為競爭優(yōu)勢。細(xì)分賽道如智能巡檢、柔性直流、儲能配套設(shè)備等，有望憑借技術(shù)溢價突破估值天花板。

板塊大漲并非短期炒作，而是政策、需求、業(yè)績的共振結(jié)果，具備 “長期景氣 + 短期催化” 的雙重屬性。后續(xù)可重點關(guān)注三條主線：一是特高壓主設(shè)備龍頭（如國電南瑞、中國西電），受益于4萬億投資與工程落地；二是出海能力突出的細(xì)分龍頭（如東方電纜、思源電氣），分享全球市場紅利；三是 AI + 電網(wǎng)、配網(wǎng)智能化標(biāo)的（如信通電子），把握技術(shù)迭代機(jī)遇。